Flere og flere individer har i dag personlige investeringsporteføljer. Mens mange av disse personene er avhengige av ferdigheter og kunnskaper fra en eiendomsforvalter eller finansiell rådgiver, blir det vanligere for folk å selvregistrere sine investeringer via en online megler.

Konkurranse i online megleromrommet har ført til lavere provisjoner, men ofte kommer disse lave handelskostnadene på bekostning av kvalitetsforsknings- og analyseverktøy. Individuelle investorer kan finne seg å skape egne investeringsporteføljer med et dårlig eller misforstått konsept om deres risikoeksponering.

AD:

Hva er egentlig risiko i en portefølje?

Når man diskuterer finansielle instrumenter, går risikoen ofte sammen med belønning. For eksempel tilbyr konservative, men sikre investeringsprodukter, for eksempel statsobligasjoner eller bank-CDer, relativt lav forventet avkastning, men også liten eller ingen risiko for tap av realkapital.

Risikoen for en eiendel er matematisk standardavviket av forventet avkastning. Jo større standardavviket i fordelingen er, desto større mulige pris svinger man kan forvente, både til oppsiden eller til ulemper. Moderne porteføljeorientering (MPT) søker å optimalisere risikoavkastningsegenskapene til en investors portefølje ved å maksimere forventet avkastning for et gitt risikonivå, eller alternativt minimere porteføljens risiko gitt en nødvendig forventet avkastning.

AD:

Det er viktig å merke seg at bruken av standardavvik for å måle aktivrisiko har blitt kritisert, siden mange eiendomsavkastninger kanskje ikke beskrives ved normal distribusjon. Faktisk kan avkastningen vise negativ skjevhet på "fete haler", noe som betyr at sjansene for store tap kan forekomme oftere enn den normale fordeling ville forutse.

To typer risiko: Systematisk og usystematisk

Individuelle aksjer har to generelle risikokategorier: usystematisk og systematisk risiko. Usystematisk risiko er selskapsspesifikk og er risikoen for at et bestemt selskaps pris kan bli påvirket av hendelser, inkludert rettssaker, økt konkurranse i sin sektor, strukturelle endringer i sin bransje, endring av overordnet ledelse (for eksempel avgang av en administrerende direktør), endringer i forbrukernes smak og teknologiske endringer som påvirker produksjonskostnadene. Eksponering til forsikringsselskaper etter en stor naturkatastrofe kan for eksempel være kostbar, spesielt fordi disse selskapene vil oppleve uvanlig store mengder krav på en gang.

AD:

Usystematisk risiko kan reduseres eller elimineres ved å bygge en tilstrekkelig diversifisert portefølje som inneholder en rekke forskjellige aksjer i en rekke ulike sektorer. Hvis forsikringssektoren bare var en komponentsektor av en større portefølje, ville virkningen av slike selskaps- eller bransjespesifikke tap bli dempet.Store aksjeindekser som S & P 500 eller Russell 3000 er eksempler på porteføljer som har utmerket diversifisering, og individuelle investorer kan få eksponering for dem gjennom SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Laget med Highstock 4. 2. 6 og IWV IWViSh Russl 3000153. 39 + 0. 19% Laget med Highstock 4. 2. 6 ETFs.

En diversifisert aksjeportefølje som har redusert eller eliminert usystematisk risiko, er igjen med systematisk risiko. Systematisk risiko er den grunnleggende økonomiske risikoen i systemet som ikke kan diversifiseres vekk. Ifølge finansteori er systematisk risiko den eneste risikoen som aksjeinvestorer belønnes for. S & P 500-indeksen har for eksempel nesten ingen usystematisk risiko, men har fortsatt en forventet avkastning. Målet for systematisk risiko for aksjer er beta (β). Beta for S & P 500 er 1; en aksje med en beta på over 1 har større forventet prisvolatilitet enn den diversifiserte porteføljen, mens en beta på mindre enn 1 har en lavere forventet volatilitet. Den vanlige Capital Asset Pricing Model (CAPM) bruker begrepet beta til å utlede en forventet avkastning for et gitt nivå av systematisk risiko.

Mitigating Portfolio Risk

Fordi systematisk risiko ikke kan avbrytes ved diversifisering i universet av aksjer, er en løsning å diversifisere mellom aktivaklasser. Moderne porteføljeorientering sier at så lenge korrelasjonen mellom prisbevegelser mellom to eiendeler er mindre enn +1, kan tillegg av dette aktivet til porteføljen bidra til å redusere standardavviket eller risikoen uten å ofre forventet avkastning. De mindre korrelerte to eiendelene er, desto større diversifiserings fordeler over aktivaklasser.

For eksempel har den historiske gjennomsnittlige korrelasjonen mellom diversifiserte U.-aksjer og diversifiserte U.-obligasjoner vært rundt +0. 25, noe som innebærer at en kombinert portefølje av aksjer og obligasjoner er mindre risikabel enn enten aksjer eller obligasjoner alene for et gitt nivå av forventet avkastning. Investorer kan også søke å legge til flere aktivaklasser for å ytterligere diversifisere, slik som inkludering av fast eiendom og råvarer. Alternative investeringer som hedgefond, private equity og forvaltede futures er også gode diversifiseringer, men mange individuelle investorer har bare begrenset tilgang til dem.

En annen måte å redusere risikoen for en ugunstig prisbevegelse på er å bruke ordrestyring og derivater. Ordreadministrasjonsstrategier, for eksempel stoppordre, kan utløses for å unngå overskytende tap. Beskyttende salgsopsjoner kan brukes til tilsvarende effekt, selv om kjøp av et alternativ medfører en premiekostnad. (For mer, se Lagerforsikring: 3 Strategier for å begrense lagerutslipp .)

Bunnlinjen

Individuelle investorer blir stadig rikere, ettersom tilgang til finansmarkeder har blitt enklere og billigere. Ettersom konkurranse fra nettbaserte meglere driver kostnaden for handel ned (til null i tilfelle av RobinHood), reduseres enkeltpersoners evne til å få tilgang til forskning, analyse og pedagogisk verktøy, da disse hjelpetjenestene er kostbare å tilby.Som et resultat kan mange enkeltpersoner konstruere porteføljer som er upassende og utsatt for for mye risiko.

Forstå hvordan diversifisering innenfor en aktivaklasse kan eliminere usystematisk risiko, og hvordan diversifisering mellom aktivaklasser kan tjene til å redusere risikoen ytterligere uten å påvirke forventet avkastning, er avgjørende. Bruk av verktøy som ordrestyring og derivater kan også forhindre overskudd fra ugunstige prisbevegelser. (Se også : RobinHood vs Scottrade: Hva er den store forskjellen .)