De som ønsker å jobbe som finansielle rådgivere, enten forvalter eiendeler og / eller gir økonomisk råd til kunder, kan ta en av to generelle tilnærminger:

• Registrer med deres stat eller Securities and Exchange Commission (SEC) som investeringsrådgiver eller investeringsrådgiverrepresentant, som ville klassifisere dem som en person som kan "gi råd til andre om investeringer mot avgift og som de fleste stater krever å registrere eller bli lisensiert."
• Bli sponset av en meglerforhandler og bli en lisensiert registrert representant i henhold til FINRAs forskrifter.

Mange økonomiske planleggere velger mellom de to basert på tjenestene de ønsker å gi, gebyrstrukturen de ønsker å tjene erstatning gjennom, og standarden på omsorg (fidusiær vs egnethet) de ønsker å overholde til.

Lisensiering og kvalifikasjoner

Det første skrittet for å bli en Registrert Investeringsrådgiver (RIA) er å passere Serie 65 (Uniform Investment Advisor Law) eksamen. Selv om denne eksamenen er administrert av FINRA, er det ikke nødvendig å ta med sponsere av en meglerforhandler som de er for de fleste andre verdipapirrelaterte eksamener. Selve testen dekker føderale verdipapirlover og andre emner knyttet til investeringsrådgivning. Den har 140 flere valgspørsmål, hvorav 10 er de aller beste spørsmålene som ikke teller mot din endelige karakter. Studentene får tre timer til å ta eksamen og må ha en karakter på minst 72% for å passere.

Det er viktig å merke seg at mens ingen andre lisensavtaler eller betegnelser kreves for å bli en RIA, vil de fleste rådgivere synes det er vanskelig å få virksomheten uten ytterligere kvalifikasjoner, for eksempel CFP® eller CFA betegnelse. Faktisk vil mange stater faktisk tillate rådgivere som har følgende betegnelser i god stand til å avstå fra eksamen:

Certified Financial Planner® (CFP®)

• Chartered Financial Analyst (CFA)
• Chartered Investment Counselor (CIC) )
• Chartered Financial Consultant (ChFC)
• Personlig finansiell spesialist (PFS)

Registrering av føderale og statlige myndigheter

Hvis du har til hensikt å gi investeringsrådgivning eller eiendomsadministrasjonstjeneste som en primær forretningskilde, er neste skritt for å bli en RIA, å registrere deg med enten SEC eller stat (er) der du har tenkt å gjøre forretninger. Imidlertid trenger du ikke å gjøre dette hvis du gir investeringstjenester eller rådgivning er rent tilfeldig for virksomheten din. En liste over fagpersoner som kan kvalifisere under dette unntaket inkluderer:

Regnskapsførere

• Advokater
• Ingeniører
• Lærere
• Banker
• Forhandlere
• Utgivere
• Rådgivere som arbeider utelukkende med Amerikanske statspapirer
• Rådgivere som er registrert hos Commodity Futures Trading Commission og for hvem som gir investeringsrådgivning, er ikke en hovedlinje.
• Velgørende organisasjoner
• Bedrifter eller personer som administrerer mer enn $ 100 millioner i eiendeler, kreves å arkivere med SEC, mens de med en mindre ressursbase må registrere seg med deres respektive stater.Ethvert firma eller individ som fungerer som investeringsrådgiver på vegne av et investeringsselskap, er også pålagt å arkivere med SEC, uavhengig av mengden av forvaltede midler.

Bedrifter som registrerer seg hos SEC er aldri pålagt å arkivere med stater, men de må legge inn en varsel om SEC-registrering i hver stat hvor de driver forretninger. De fleste stater krever ikke registrering eller innlevering av varsel hvis rådgiveren har mindre enn fem klienter i staten og ikke har et forretningssted der. De fleste bedrifter registrerer seg hos disse enhetene som et selskap, med hver ansatt som representant for investeringsrådgiveren (IAR). Det skal bemerkes at mens selskapsregistrering kan begrense en rådgivers økonomiske ansvar, vil det ikke tillate ham eller henne å unnslippe lov eller forskrift hvis RIA bryter med regler.

Registreringsprosessen

Det første trinnet i registreringsprosessen er å opprette en konto med Investment Advisor Registrar Depository (IARD), som forvaltes av FINRA på vegne av SEC og stater. Det er noen stater som ikke krever dette, så rådgivere som bare driver forretninger i disse landene, trenger ikke å bruke dette systemet. Når kontoen er åpen, vil FINRA gi rådgiver eller firma med et CRD nummer og konto ID informasjon. Deretter kan RIA filen Form ADV og U4 skjemaene med enten SEC eller stater.

Form ADV er det offisielle søknadsdokumentet som regjeringen bruker til å søke om å bli en RIA. Den har flere seksjoner som alle må være ferdig, selv om bare den første delen er sendt elektronisk til SEC eller staten regjeringen for godkjenning. Del II av skjemaet fungerer som et opplysningsdokument som distribueres til alle klienter. Det må tydelig liste opp alle tjenester som leveres til kundene, samt en sammenstilling av kompensasjon og avgifter, mulige interessekonflikter, firmaets etiske retningslinjer, rådgiverens økonomiske tilstand, utdanningsbakgrunn og legitimasjon og eventuelle tilknyttede parter.

Dette skjemaet må også lastes opp elektronisk i IARD og gis til alle nye og potensielle kunder. Forberedelse og innlevering av disse skjemaene tar vanligvis de fleste bedrifter noen få uker, og så må SEC svare på søknaden innen 45 dager. Noen stater kan svare så snart som 30 dager, men prosessen, i begge tilfeller, blir ofte forsinket av forespørsler om tilleggsinformasjon og spørsmål som trenger avklaring. Alle firmaer som registrerer seg hos SEC, må også lage et omfattende skriftlig compliance program som dekker alle aspekter av deres praksis, fra handel og kontoadministrasjon til salg og markedsføring og interne disiplinære prosedyrer.

Når SEC godkjenner en søknad, kan firmaet inngå virksomhet som en RIA og er pålagt å legge inn en årlig endring av plan 1 av ADV, som oppdaterer alle firmaets relevante opplysninger (for eksempel mengden av eiendeler for øyeblikket under ledelse). Også, mens SEC ikke har spesifikke økonomiske eller obligatoriske krav til rådgivere, som for eksempel en minimumsverdi eller kontantstrøm, undersøker den rådgiverens økonomiske tilstand nøye i løpet av søknadsprosessen.De fleste stater krever at RIA har en nettoverdi på minst $ 35 000 hvis de har faktisk varetekt av klientfond og $ 10 000 hvis de ikke gjør det; RIAer som ikke oppfyller dette kravet må legge inn et kautionskrav. (Reglene for dette kravet, samt flere andre aspekter ved registrering, varierer fra stat til stat.)

Virksomhetens natur og omfang

De fleste RIA velger denne registreringsformen fordi den gir dem større frihet til å strukturere deres praksis enn de vanligvis har hvis de har verdipapirer lisensiert. Registrerte representanter som jobber for meglerforhandlere må alltid betale en prosentandel av deres inntjening som kompensasjon for deres back office support og compliance tilsyn, som de fleste meglerne lett vil innrømme, kan være svært overbærende til tider.

Meglere jobber også vanligvis i kommisjon, mens flertallet av RIAer belaster sine kunder enten en prosentandel av forvaltede eiendeler eller en flat eller timebasert avgift for sine tjenester. Mange RIAer bruker også et annet firma, for eksempel en rabattmegler, til å huse sine klienters eiendeler i stedet for å holde regnskapene i huset for å forenkle opptak og administrasjon. Imidlertid har mange meglere med verdipapirlisenser også serien 65 lisens for å kunne tilby profesjonelle pengestyringstjenester, slik som pakkeprogrammer.

Kamp for regulatorisk overvåkning

Selv om SEC og stater har ansvaret for å overvåke RIA, har FINRA de siste årene støttet kongressen om å endre dette. FINRA hevder at forskning viser at SEC ikke i seg selv kan overvåke RIA-bransjen i seg selv, og enten trenger flere ressurser til å gjøre det, eller ellers trenger å si tilsyn med RIA til en selvregulerende organisasjon (SRO) som FINRA.

I en studie utført av SEC selv i 2011 viste det seg at den bare hadde kapasitet til å gjennomgå mindre enn 10% av alle RIAs under sin jurisdiksjon i 2010. FINRA har fastholdt at den har ressurser til å effektivt overvåke og vurdere alle RIAs med jevne mellomrom RIA-fellesskapet har imidlertid kjempet for å stoppe FINRA fra å inntreffe på sitt territorium. Kostnaden ved å administrere denne tilleggsreguleringen vil legge stor økonomisk byrde på rådgivere, og mange mindre firmaer vil sannsynligvis bli utelatt.

Mange RIA ser også FINRA som en ineffektiv organisasjon som er tungt forspent mot meglerforhandler-fellesskapet, og noen statistikk indikerer at FINRA har styrt vesentlig til fordel for de store trådhusene i voldgiftssaker der klienter søkte store mengder penger i transaksjonelle tvister. Rådgivere ser også at FINRA vesentlig reduserer beskyttelsen gitt til RIA-klienter nå, ettersom RIAs juridisk har lov til å handle i fidusiær kapasitet for sine kunder til enhver tid.

Mekler og verdipapirer som er lisensiert, må bare oppfylle egnethetsstandarden, en mye lavere standard for oppførsel, som bare krever at en gitt transaksjon utført av megler må være "egnet" for klienten på den tiden. Forvaltningsstandarden krever at rådgivere betingelsesløst stiller sine kunders interesser for seg selv til enhver tid og i alle situasjoner og forhold.FINRA tilsyn vil trolig gjøre en slutt på denne standarden for rådgivere.

FINRA forsøkte å flytte en regning med tittelen

Overvåkingsloven for investeringsrådgivere, gjennom kongressen i 2012, noe som ville gjøre det mulig å bli SRO for RIAs. Regningen ble imidlertid møtt med bipartisan opposisjon, og FINRA kunngjorde i 2013 at det ikke har noen planer om å gjeninnføre regningen på dette tidspunktet. Selv om de fleste RIAer glede seg over denne utviklingen, er mange fortsatt forsiktige med FINRA og dets allierte som Financial Services Institute. De føler at disse organisasjonene bare gjør et taktisk tilfluktssted for tiden, og vil trolig gjøre ytterligere forsøk i fremtiden for å pålegge seg som SROs for investeringsrådgivere. The Bottom Line

Registrerte investeringsrådgivere har større frihet enn sine kolleger i bransjen som jobber med kommisjon. De er også pålagt å overholde en mye høyere standard for oppførsel, og de fleste rådgivere føler sterkt at dette ikke bør endres. Selvfølgelig må de som registrerer seg for å bli RIAer, kjempe mot de vanlige oppstartsproblemene som de fleste nye bedriftseiere møter, for eksempel markedsføring, merkevarebygging og plassering, i tillegg til registreringsprosessen. For mer informasjon om å bli en RIA, besøk SEC nettsiden

.