På en overskyet dag i New York i forrige uke var Ashish Chauhan, administrerende direktør i Bombay Stock Exchange (BSE) positiv. Han hadde møtt flere store investorer og dommen var positiv: "Ingen av dem kunne delta i Kina slik de kunne delta i India. India har en veldig rett og gjennomsiktig måte å gjøre ting på. I dag er India et av de største utenlandske eide markedene med nesten 46% av den frie flyten, aksjer som ikke er med promotorer, eid av utlendinger. Det forteller oss hvordan utlendinger stoler på India og hva slags retur de har fått. “

BSE kan være det første aksjemarkedet etablert i Asia, men for ti år siden hadde den utdaterte infrastrukturen og negativt omdømme redusert det til bare et stykke av byens historie. Siden da har bourse oppgradert sin teknologi og produktlinje. Som et resultat har den vokst i status og når ikke bare til andre deler av India, men til resten av verden.

Chauhan kan ta æren for mange av disse endringene. En utdannet fra Indias fremste indiske institutt for ledelse i Kolkata, han ble med i firmaet i 2009 og overtok som administrerende direktør i 2012. Interessant har han aldri vært en seriøs investor. Faktisk ser han seg uberørt av spenningen i aksjemarkedene. Han liker å forklare sin rolle med en enkel allegory: i et spill av cricket, gir laget sitt stadion og umpire. Som konsernsjef fokuserer han på å holde følge med den stadig evolusjonerende virksomheten, administrasjonen, salget, nye produkter som derivater og små og mellomstore bedrifter (SMB), og viktigst av alt, markedsføring, som innebærer overbevisende motvillig indisk middelklasse til sette pengene sine på aksjemarkedet. Ifølge Chauhan, mens den indiske middelklassen har vokst, har antall indiske investorer faktisk krympet. (Se også: En introduksjon til det indiske aksjemarkedet. )

Utlendinger ser ut til å stole på India mer enn indianerne gjør?

Ja. Det er en grunn til det. Vi (indianere) har blitt vant til svært høy vekst i svært lang tid, og vi blir skremt når det er litt av en avmatning. Når du er på utsiden ser du ikke den slags vekst, så du vet at selv fem prosent er bedre enn en prosent andre steder. Indianere har solgt aksjer de siste tjue årene, og utlendinger har kjøpt. Men med en positiv oppmerksomhet har utlendinger nudged og presset indiske selskaper til å bli mer gjennomsiktig, mer ansvarlig for investorernes behov, og det har brakt opp hele indiske selskaper og aksjemarkeder til en liga hvor vi er ganske mye i topp 10 av mest pålitelige markeder i verden. Faktisk, hvis du ser på Verdensbanken rapporter, er India rangert som nummer 7 i investorbeskyttelse, selv før USA.Det er i stor grad på grunn av aktivismen fra utenlandske investorer.

Hvor ser du det indiske aksjemarkedet ledet?

I dag har vi 20 millioner investorer. Det ville være fint å ha 200 millioner investorer som investerer i indiske markeder. Det er det som vil gi besparelser i økonomien og selskapene som vi trenger for India å vokse. Ungdommer må investere for sin fremtid, og når andre aktivaklasser som eiendom eller gull slutter å gi folk gode avkastninger, vil de komme til noe som er testet og testet som aksjemarkedet.

Vi er en investeringsutveksling. Andre kan være spekulative, men vi vil hjelpe India med å få mer investering. Internasjonalt har markedene flyttet til fordel for derivater, og det er en svært teknisk og svært spekulativ aktivitet. Utvekslingene elsker det fordi det gir deg mye handelsvolum og så får de deg mye anerkjennelse og inntekter, men effektivt er børsens hovedfunksjon å skaffe ressurser til bedrifter og skape et sekundærmarked i aksjene til disse selskapene. Hvis en utveksling er i stand til å gjøre det bra, vil det tjene en sosial hensikt, i tillegg til å tjene sin egen. For meg er det i utgangspunktet det India trenger fordi det er mange unge som kommer inn på arbeidsmarkedet.

Jeg har hørt om treningsprogrammer som BSE har forpliktet seg til å undervise offentligheten om økonomi. Kan du fortelle meg litt mer om dem?

Det har foregått i rundt 20 år. Vi går til skoler, høgskoler, investorer og kvinners selvhjelpsgrupper og lærer å balansere budsjetter, åpne en bankkonto og hvordan ta et lån. På skolene lærer vi barn gjennom brettspill som Vyapar (Monopol) og Snakes and Ladders at hvis du ikke betaler premien din i tide, kan du miste posisjonen din og komme ned i brettet. Det er de samme spillene du spiller normalt, men de har økonomiske meldinger og prøver å fremme budskapet om sammensetning. Mange av oss er ikke intuitivt klar over sammensetning. Skoler bringer selv barna sine til BSE for en dag, og de spiller spill for å lære å handle, hvordan prisene blir dannet, datamaskinbasert handel, etc …

Du har vært administrerende direktør lenge nok til å være vitne til to separate forvaltningsorganer. Hvilke endringer har du lagt merke til?

Det har vært mer hensikt å styre økonomien i det siste. Den tidligere regjeringen forsøkte ikke å kontrollere ting, denne regjeringen har noen rammer som de ønsker å håndtere de finanspolitiske underskuddene på, de vil sikre korrupsjon reduseres, og forskrifter er mer gjennomsiktige, slik at det er mye å bidra til regelverket. Investorer begynner å tro på myndighetene, og det er et veldig viktig skritt, men det er ikke noe som kan skje over natten. De to siste årene har sett en stor reduksjon i korrupsjon som involverer auksjonering av eiendeler og naturressurser. (Se også: 3 Økonomiske utfordringer India Faces i 2016 .)

Hvorfor skal folk investere i India i stedet for, si Kina eller Sør-Afrika?

Det kan se ut som om du er i ulempe fordi hvis du går til Kina, ønsker de deg velkommen med røde tepper de første årene, og det kan ikke skje i India fordi det er et demokrati og det finnes regjeringer på forskjellige nivåer: stat, senter og kommune. Men hvis du overvinne de første hindrene og holder deg i tre til fire år, er lønnsomheten enorm i forhold til om du var i Kina. Det er IPR-beskyttelse i India som du ikke ville få i Kina. I India blir utlendinger gitt mye mer respekt enn at indianere er, og de fleste av våre lover er britiske lover. Det kan være litt tregere på grunn av hvordan vårt juridiske system fungerer, men det er samme rammeverk. Hvis du ser på selskaper i India, ut av de 100 beste, er minst 50 utenlandske opprinnelser, og det viser hvor mye komfort utlendinger har i drift i India.

Og noe råd for folk som ønsker å kjøpe aksjer i India?

Hvis du kommer fra et dobbeltbeskatningstraktat som Singapore, trenger du ikke å betale skatt i India når det gjelder fortjeneste. Men hvis du kommer fra USA, må du ikke betale hovedskatt [i. e. kapitalgevinst skatt] hvis du blir investert i mer enn et år i et børsnotert selskap. Det er store skattefordeler. Hvis du er vant til å handle i New York, Japan eller London, finner du samme rammeverk, mobilbasert handel på egenkapitalderivater, verdipapirfond, børsnoteringer. Du må være veldig forsiktig med bosetningene med megleren fordi i India skjer oppgjøret veldig raskt på t + 2, slik at du må ordne midler eller verdipapirer med varemottaker før du går inn i slike transaksjoner. India er den største og raskest voksende økonomien med en vekst på 7-8% i de neste tjue årene, og det vil bety at du vil få god avkastning hvis du er i stand til å identifisere de riktige selskapene.

En institusjonalisering av markeder skjer i India. Medarbeiderfondet har begynt å investere i aksjemarkedet etter en lang tid, fondene er i ferd med å komme seg, forsikringsselskaper kommer inn i aksjer på en stor måte, og den generelle institusjonelle strukturen samt detaljhandelstrukturen blir mye mer gunstig for investeringer.

Regjeringen nylig formaliserte regler for den blomstrende e-handelsbransjen i India som forhindrer selskaper i å eie inventar, men tillater 100% utenlandske investeringer. Vil dette påvirke deres planer om å liste fremover? Hva med andre bransjer notering?

Det er fenomenale fremskritt. Disse selskapene kan fortsatt gjøre alt i form av logistikk og tilby service til selgerne. Nesten alle e-handelsmarkeder som er store i India, fungerer faktisk som markeder og produserer ikke, så det er til deres fordel. I forrige uke fikk Infibeam over abonnement. De opplistet en verdivurdering på 400 millioner dollar.

I India er investorer vant til å se på selskaper som har noen rekord av lønnsomhet. Det er mange høyteknologiske selskaper som gjør det bra, og det er en ny trend.Vi har nye regler som kommer til å gi bedrifter ikke mulighet til å komme til markedene, og vi har en SMB-markedsplass (Små og mellomstore bedrifter) som er blant de beste. Vi samler inn penger fra $ 100 000 til $ 8 til $ 10 millioner dollar i små og mellomstore bedrifter, og det har møtt stor suksess med nesten 127 selskaper som er oppført og hver uke ser vi 2-3 nye SMB-noteringer på vår markedsplass. Mange av dem har nyskapende modeller og er i høyteknologiske områder som bioteknologi som vi ikke forbinder med India før.

Bunnlinjen

Hvis indianere rykker av seg frykt for aksjemarkedene, har BSE potensialet til å være en drivkraft i globale aksjer. Ashish Chauhan og hans lag har satt scenen. Hvis du leter etter flere grunner til å tro at Indias aksjemarked er blitt gammel, vil BSE gjøre sitt opprinnelige offentlige tilbud på 6-9 måneder. Ifølge eksperter, vil den indiske økonomien fortsette å være en av de raskest voksende i regionen i år og den neste, overgår selv Kina. Kanskje er det på tide amerikanerne lærte om cricket?