Etter Kina er det Brasilias tur å levere dårlige nyheter til markedene.

Den sydamerikanske lands økonomi gikk inn i en lavkonjunktur etter å ha rapportert to påfølgende kvartaler av nedgang i veksten. Den nylige kunngjøringen er en teknisk karakter: Brasiliens økonomi har lidd for en stund nå.

Landet var en del av BRIC - Brasil, Russland, India og Kina - gruppering, som skulle innlede en ny verdensøkonomisk rekkefølge gjennom en vesentlig vekst i de kommende årene. For en stund ved begynnelsen av dette tiåret virket det sant i Brasil saken. Landet rakk opp imponerende vekstrater på baksiden av en boom i råvarer og energieksport. Selv i møte med konservative analytikernes spådommer, opprettholdt den brasilianske regjeringen at den ville oppnå gjennomsnittlige vekstrate på 4,5% i de kommende årene.

Men Brasiliens økonomi har oppgradert siden 2013. En kompleks cocktail av stigende inflasjon, tørke og korrupsjonsskandaler har oppslukt landet, og det har blitt den verste utøveren blant BRIC-markedene. (Se også: Forstå risikoen i BRICS .)

Så hva skjedde?

Som Kina går, det gjør Brasil

Fem land - Kina, USA, Argentina, Nederland og Tyskland - står for 45% av Brasiliens eksport. Landets siste vekstspurt ble imidlertid hovedsakelig drevet av den kinesiske appetitten til brasilianske varer.

Mellom 2010 (da bommen begynte) og 2013, ble Brasiliens eksport til Kina mer enn doblet. I dollar betyr dette at eksporten økte fra rundt 20 milliarder dollar i 2009 til 45 milliarder dollar i 2013. Midt-Kongeriket er Brasiliens øverste handelspartner og står for om lag 50% av eksporten.

Det sør-amerikanske landet leverte olje, soyabønner og jernmalm til det kinesiske markedet og importerte ferdige elektronikk og kapitalvarer fra Kina. Brasilianske selskaper, som oljeselskapet Petrobras og flyprodusenten Embraer, har hatt fordel av transaksjonen da de mottok store ordrer og finansiering fra den raskt voksende kinesiske økonomien. Til gengitt har Kina gjort betydelige investeringer i Brasil. For eksempel annonserte den kinesiske premieren en multi-milliard dollar investeringsavtale (verdt så mye som 50 milliarder dollar) i løpet av mai for å overhale infrastruktur for jevn passasje av kinesiske varer gjennom Brasil.

Næringsforholdet betyr at Kinas økonomiske problemer har en dominoeffekt på Brasiliens økonomi. Kinas varemessige nedgang har dermed redusert fortjeneste på brasilianske selskaper. Inntektene for Vale SA, verdens største jernmalmprodusent, falt for eksempel med 29,7% på grunn av nedgang fra Kina i forrige kvartal.Devaluering av yuan har ytterligere slått sine profittmarginer, noe som gjør brasiliansk eksport til Kina mindre konkurransedyktig. Samlet sett har dette resultert i et tap på 12 milliarder dollar hittil i utenlandsk salg til brasilianske selskaper. (Se også: Kinesisk nedtrapping påvirker jernmalmsmarkedet .)

En makroøkonomisk rot og skandal

I 2009 ble Brasils virkelige ansett som den mest overvurderte valutaen i verden. Deretter refererte en Goldman Sachs-analytiker til "hidtil usete mengder" av kapital som flyter inn i landet. Analytikeren skrev at økte offentlige utgifter og utvidet tilgang til kreditt vil skape problemer for beslutningstakere.

I 2015 er situasjonen drastisk forskjellig.

Den virkelige er relativt svakere, og nedgangen i kinesisk etterspørsel har negativt påvirket Brasiliens makroøkonomi. I fjor registrerte landet et underskudd på byttekontoer som var 4, 17% av BNP - det største underskuddet siden 2001. Underskuddet, som er forskjellen mellom eksport og import, medførte at mindre utenlandske investeringer gikk inn i økonomien. Dette førte til en svekkelse av den brasilianske reelle verdi og gjorde importen kostbar. Da hun ble president, utnevnte Dilma Rousseff en ny finansminister som lovte å skape et budsjettoverskudd til 1. 2% . Imidlertid har deres innsats blitt hamstrung av en kombinasjon av faktorer, inkludert en langvarig tørke og stigende inflasjon. Brasil møter omtrent 69% av sitt energibehov gjennom vannkraft. En massiv tørke i sin sørøstlige region har økt elektrisitetsprisene og dermed prisen på dagligvarer.

Presidenten og hennes team har blitt ytterligere rammet av en troverdighetskrise i form av en massiv skandale hos Petrobras, Brasiliens største oljeselskap. Skandalen impliserer en rekke viktige medlemmer av regjeringspartiet og har bremset på investeringer i olje- og gassektoren, som står for 13% av total BNP. Investeringsrating firmaet Moody's har allerede nedgradert Petrobras obligasjoner i februar.

Effekt på verdensøkonomien

Brasiliens underskudd i betalingsbalansen er en indikator på forholdet til verdensøkonomien. Økonomien er økonomisk integrert med sine naboer og med de største handelspartnerne. Men et ulikt forhold til sine partnere kombinert med en global depresjon kan forlenge landets vei til økonomisk utvinning. For eksempel kan Kina være Brasiliens største handelspartner, men forholdet er ikke gjensidig. Det sør-amerikanske landet står ikke engang blant de ti beste eksportpartnerne for Kina. Med unntak av USA står også Brasils største handelspartnere overfor alvorlige problemer med forbrukernes etterspørsel.

De umiddelbare utsiktene for den generelle latinamerikanske økonomien ser også ikke bra ut. Tidligere i år forutslo IMF utgående sammentrekninger i de tre største økonomiene i Sør-Amerika i 2015. Neste år ser ikke ut til å være for bra heller.Ifølge organisasjonen vil regionen gjøre en beskjeden oppgang til 2%.

Bunnlinjen

Brasiliens nåværende nedgang er resultatet av en vortex av ugunstige hendelser, alt fra en tørke til korrupsjonsskandaler til økonomisk usikkerhet. At handelspartnerne og de nærmeste partnerene står overfor lignende problemer har ikke hjulpet saker. Basert på estimater, kan det ta en stund før Brasil blir en vekstmotor for BRIC-økonomiene igjen.