a:

Delta i et alternativ er en komponent i Black-Scholes opsjonsprisformel, som gir den underforståtte volatiliteten for et alternativ. Den underforståtte volatiliteten støttes ut av formelen, noe som betyr at alle innganger for opsjonsformelen er kjent bortsett fra den underforståtte volatiliteten. Delta i et alternativ måler omfanget av et alternativ vil bevege seg i pris i forhold til prisbevegelser i den underliggende eiendelen. Implisitt volatilitet estimerer underliggende aktivas fremtidige volatilitet. Vanligvis går implisitt volatilitet opp når eiendelenes pris går ned, og den går ned når eiendelens pris går opp. Dette skyldes at bearish markeder anses å være mer risikabelt enn bullish.

Implisitt volatilitet er en verdiutgang av Black-Scholes-formelen. Formelens innganger er opsjonens tidspunkt for utløp, opsjonsprisen, underliggende aksjens pris og nåværende rente. Black-Scholes formel er imidlertid begrenset, da den bare kan brukes til å beregne verdien av europeiske opsjoner, som kun kan utøves på utløpsdagen. Dette er forskjellig fra amerikanske alternativer, som kan utøves til enhver tid fram til utløpet. Egenkapital opsjoner er generelt av amerikansk variasjon.

Med større implisitt volatilitet kommer en høyere pris på alternativet. De som selger alternativer, vil at den faktiske volatiliteten eller den historiske volatiliteten skal være mindre enn den underforståtte volatiliteten, mens de som kjøper opsjoner, vil ha den underforståtte volatiliteten til å være lavere enn den faktiske volatiliteten. Selv hvor investorer er handel med retningsmessige opsjonsstrategier, spiller volatilitet en viktig rolle i lønnsomheten i bransjer. Det er derfor viktig for investorer å forstå hvordan underforstått volatilitet fungerer med opsjonsprisformler.