Chesapeake Energy Corp. (NYSE: CHK CHKChesapeake Energy Corp3. 96 + 5. 75% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) fikk 93% over seks måneder, fra august 2016. Chesapeake er midt i en imponerende vendepunkt fra konkursranden tidlig i 2016, da selskapet kjempet med tunge gjeldslaster og fallende energipriser, og mange forventet at de skulle erklære konkurs. Da disse fryktene har gått ned, har bestanden steget høyere.

Chesapeake er blitt en av de dominerende produsentene av naturgass med sin aggressive ekspansjon og banebrytende teknikker for å utvinne naturgass. Faktisk var det en av de første selskapene som begynte å skryte i Marcellus Shale. Selskapet overextended seg ved å ta for mye gjeld under bommen i naturgassproduksjon, og fant seg ikke i stand til å møte kortsiktige forpliktelser når naturgassprisene kraterte. På noen måter var Chesapeake offer for sin egen suksess, da fracking førte til lave produksjonspriser som førte til tilstrømning av konkurrenter. I sin tur økte kostnadene sammen med økt etterspørsel etter arbeidere og entreprenører. På lengre sikt førte økningen i produksjonen til fallende priser.

Stigende naturgasspriser

Hovedkatalysatoren for Chesapeakes aksjekursrampe har vært gjenoppretting i naturgasspriser, som har steget 60% de siste seks månedene. Rallyet lindrede Chesapeakes balanse stress, da det økte verdien av selskapets borerettigheter, arealbeholdninger og reserver. Dette reduserte bekymringer blant kredittinvestorer at Chesapeake var insolvent, og dermed økt tilliten til selskapets aksjekurs.

I tillegg synes langsiktige trender å understøtte høyere naturgasspriser, da bjørnemarkedet i energipriser har ført til en 15% årlig nedgang i naturgassproduksjonen i 2016, basert på undersøkelser av US Energy Information Administration (EIA). Dette sammenlikner med en trippel av skifergasproduksjon mellom 2010 og 2015. Mens produksjonen synker, fortsetter forbruket av naturgass å øke, særlig ettersom EPA-regelverket fører kraftverk til å bytte fra kull til naturgass.

Restrukturering av gjeld

Mens redusert produksjon og økende forbruk er sterke langsiktige katalysatorer for Chesapeake, er de meningsløse hvis selskapet er tvunget til å erklære konkurs fordi det ikke kan møte kortsiktige kostnader og gjeldsbetalinger. Selskapet var i stand til å unngå dette resultatet ved å godta å forpligte nesten alle sine eiendeler som sikkerhet for å sikre en $ 4 milliarder kredittlinje. I tillegg var det i stand til å selge en rekke eiendeler over markedsprisene, noe som indikerer at eiendeler i balansen kan være undervurdert.

Chesapeake brukte disse inntektene til å trekke seg tilbake til noen av sine mest byrdefulle gjeld. Markedet reagerte ganske positivt på denne utviklingen. For eksempel, dets obligasjoner som utløper i mars 2023 hoppet 20%, og Chesapeakes aksjekurs sprang 60% de neste to handelsdager. Den forholdsmessige økningen i kreditt og egenkapital var et signal om at kortsiktige og langsiktige grunnleggende har forbedret seg med den nye kredittlinjen og lettelsen av kortsiktige forpliktelser. I hovedsak hadde Chesapeake kjøpt seg mer tid til å fikse balansen og bli positiv kontantstrøm.

Kostnadsreduksjon

Chesapeake har redusert kostnadene med nesten 30% sammenlignet med året før ved å justere noen av sine dyreste produksjon, besparelser fra omstrukturert gjeld og forbedringer i driften. I tillegg til forhandlinger med kreditorer, begynte selskapet å snakke med leverandørene og entreprenørene for å redusere kostnadene. Mange av disse kontraktene ble signert under høyden av bommen i naturgassproduksjon, da det var stor etterspørsel etter arbeidstakere og entreprenører i naturgassfelt. Reduksjonen i produksjonen har ført til redusert etterspørsel, og Chesapeake var i stand til å utnytte.