Velg mellom Dollar-Cost og Value Averaging

Velg mellom Dollar-Cost and Value Averaging

Som investorer står vi overfor et dilemma: vi vil ha høy aksjekurs når vi selger en aksje, men ikke når vi kjøper. Det er tider når dette dilemmaet får investorer til å vente på en dypp i priser, og dermed potensielt gå glipp av en stadig økning. Dette er hvordan investorer blir lokket vekk fra å investere og blir smittet i den glatte vitenskapen om markedet timing - en vitenskap som få mennesker kan håpe å mestre.

I denne artikkelen vil vi se på to investeringspraksis som forsøker å motvirke vår naturlige tilbøyelighet til markedet timing ved å avbryte en del av risikoen som er involvert: Dollar Cost Average (DCA) og verdiverdi (VA ).

Dollar Cost Averaging
DCA er en praksis hvor en investor legger en mengde penger til investeringer med jevne mellomrom, vanligvis kortere enn et år (månedlig eller kvartalsvis). DCA brukes vanligvis til mer volatile investeringer som for eksempel aksjer eller fond, i stedet for for obligasjoner eller CDer, for eksempel. I bredere forstand kan DCA inkludere automatisk fradrag fra lønnsslippet ditt som går inn i en pensjonsplan. I denne artikkelen skal vi imidlertid fokusere på den første typen DCA.

DCA er en god strategi for investorer med lavere risikotoleranse. Hvis du har en engangs sum penger til å investere og du legger den inn i markedet samtidig, risikerer du å kjøpe i topp, noe som kan være foruroligende dersom prisene faller etter investeringen. Potensialet for denne prisfallet kalles en tidsrisiko. Med DCA kan den faste summen kastes inn i markedet i et mindre beløp, noe som reduserer risikoen og effektene av det enkelte markedskryss ved å spre investeringen ut over tid.

For eksempel, anta at som en del av en DCA-plan investerer du $ 1 000 hver måned i fire måneder. Hvis prisene ved hver måneds slutt var $ 45, $ 35, $ ​​35, $ ​​40, vil gjennomsnittskostnaden din være 38 dollar. 75. Hvis du hadde investert hele beløpet ved starten av investeringen, ville kostnaden din ha vært $ 45 per aksje. Ved å bruke en DCA-plan, kan du unngå timingrisiko og nyte de lave kostnadene ved denne strategien ved å spre ut investeringskostnadene dine.

DCA fallgruver
Alle risikoreduserende strategier har sine avvik, og DCA er ikke noe unntak. Først og fremst kjører du sjansen for å gå glipp av høyere avkastning dersom investeringen fortsetter å stige etter den første investeringsperioden. Også, hvis du sprer et engangsbeløp, vil pengene du venter på å bli investert ikke få mye av en avkastning ved å bare sitte der. Likevel vil en plutselig nedgang i prisene ikke skade deg så mye som om du hadde satt det på en gang.

Noen investorer som engasjerer seg i DCA, vil stoppe etter en kraftig nedgang og redusere tapene sine. Imidlertid savner disse investorer faktisk den største fordelen med DCA - kjøp av større aksjer (flere aksjer) i et fallende marked, og dermed øke gevinsten når markedet stiger igjen.Ved bruk av en DCA-strategi er det derfor viktig å avgjøre om årsaken til nedgangen har vesentlig påvirket årsaken til investeringen. Hvis ikke, bør du holde fast i våpenene dine og hente aksjene til en enda bedre verdsettelse enn før.

Et annet problem med DCA er å bestemme hvilken periode denne strategien skal brukes til. Hvis du sprer en stor engangsbeløp, vil du kanskje spre det over ett eller to år, men lenger enn det kan bety at du mangler den generelle oppgangen i markedene som inflasjonspillene vekk mot den virkelige verdien av kontanter.

DCA kan imidlertid ikke være det beste valget for en langsiktig investeringsstrategi. Det kan ikke engang være det beste valget for å spre en engangsbeløp.

Angi verdiverdi
En strategi som har begynt å få fordel er verdienesverdi teknikk, som tar sikte på å investere mer når aksjekursen faller og mindre når aksjekursen stiger. Det gjøres ved å beregne forhåndsbestemte beløp for den totale verdien av investeringen i fremtidige perioder og deretter foreta en investering som samsvarer med disse beløpene i hver fremtidig periode.

For eksempel, anta at du bestemmer at verdien av investeringen din vil stige med $ 500 hvert kvartal mens du foretar tilleggsinvesteringer. I den første investeringsperioden vil du investere $ 500, si til $ 10 per aksje. I neste periode bestemmer du at verdien av investeringen din vil stige til $ 1 000. Hvis den nåværende prisen er $ 12. 50 per aksje, kommer din opprinnelige posisjon til å være verdt $ 625 (50 aksjer ganger $ 12,50), som bare krever at du investerer $ 375 for å sette verdien av investeringen din på $ 1 000. Dette gjøres til sluttverdien av porteføljen er nådd. Som du kan se i dette eksemplet, har du investert mindre da prisen har steget, og motsatt ville være sant hvis prisen hadde falt.

Derfor, i stedet for å investere et fast beløp i hver periode, gjør en VA-strategi investeringer basert på porteføljens totale størrelse på hvert punkt. Nedenfor er et utvidet eksempel som sammenligner de to strategiene:

Som du ser, kjøpes flertallet av aksjer til lave priser. Når prisene faller og du legger mer penger på, kommer du opp med flere aksjer (dette skjer også med DCA, men i mindre grad). De fleste aksjene er kjøpt til svært lave priser, og dermed maksimere avkastningen når det kommer tid til å selge. Hvis investeringen er lyd, vil VA øke avkastningen utover bare dollarkostnadsverdi for samme tidsperiode. Og det gjør det på et lavere nivå av risiko.

I tillegg, under visse omstendigheter, for eksempel en plutselig gevinst i markedsverdien av aksjen eller fondet, kan verdien i gjennomsnitt også kreve at du selger noen aksjer uten å kjøpe noe (selg høyt, kjøp lavt). Verdiverdi er en enkel, mekanisk type markedstiming som bidrar til å minimere tidsrisiko.

Bunnlinjen
Å velge mellom de to, avhenger av årsakene dine. Hvis det er det passive investeringsaspektet av DCA som tiltrekker deg, så hold deg til det. Finn en portefølje du føler deg komfortabel med og legg inn det samme beløpet i det på månedlig eller kvartalsvis basis.Hvis du sprer et engangsbeløp, vil du kanskje sette din inaktive penger inn i en pengemarkedsregnskap eller annen rentebærende investering. Hvis du føler deg ambisiøs nok til å engasjere seg i en liten aktiv investering hvert kvartal eller så, kan verdiverdi være et mye bedre valg.

I begge disse tilfellene antar vi en buy-and-hold-strategi - du finner et lager eller fond som du føler deg komfortabel med og kjøper så mye av det du kan gjennom årene, selger det bare hvis det blir overpriset .

Legendary value investor Warren Buffet har antydet at den beste holdingsperioden er for alltid. Hvis du ønsker å kjøpe lavt og selge høyt på kort sikt, etter dagshandel og lignende, så er DCA og verdi gjennomsnittlig lite brukt. Hvis du investerer konservativt, kan det imidlertid bare gi kanten du trenger for å nå dine mål.