Velge en finansiell rådgiver: egnethet vs. Fiduciary Standards

Velge en finansiell rådgiver: egnethet vs. Fiduciary Standards

På investeringsområdet er det to primærpartier som kan tilby investeringsrådgivning til enkeltpersoner, samt institusjonelle kunder som pensjonskasser, ideelle organisasjoner og selskaper. Disse partene er investeringsrådgivere og investeringsmeglere som jobber for meglere. Mange kunder kan vurdere investeringsrådgivningen de mottar fra hver av partene som liknende, men det er en nøkkelforskjell som kanskje ikke blir fullstendig forstått av det investerende publikum. Forskjellen gjelder to konkurrerende standarder som rådgivere og meglere må overholde, og skillet har viktige implikasjoner for personer som ansetter utenom finansiell bistand. Nedenfor er en oversikt over begge parter, standarder som hver må følge og hvordan standarder som meglere følger, kan skape konflikter mellom seg selv og deres underliggende kundebase. (For å lære mer, se Betale investeringsrådgiveren - Gebyrer eller provisjoner? )

- 9 ->

TUTORIAL : Meglere og Online Trading

Investeringsrådgivere I henhold til Securities and Exchange Commission (SEC) tilbyr investeringsrådgivere mange tjenester, blant annet assisterende enkeltpersoner og institusjoner i å lage økonomiske avgjørelser knyttet til planlegging for pensjonering, oppsparing til barns utdanning eller planlegging og utvikling av investeringsstrategier for å styre eiendeler og porteføljer. De kan kreve gebyrer for sine tjenester, som kan være på timebasis eller en prosentandel av eiendelene de klarer for kunder. I stedet tar enkelte rådgivere provisjoner på handler de gjør for sine kunder. De kan styre individuelle porteføljer, delt opp av separate kunder eller samlede investeringer som hedgefond, pensjonsmidler og andre tilknyttede eiendeler. (For å lære mer om SEC, les Policing The Securities Market: En oversikt over SEC . )

Meglere-forhandlere Meglere har mange av de samme funksjonene som investeringsrådgivere ved at de hjelper enkeltpersoner og institusjoner til å ta viktige økonomiske beslutninger. SEC gjør imidlertid visse forskjeller, for eksempel vurderer de finansielle mellommenn som hjelper til med å knytte investorer til individuelle investeringer. Det viser at en nøkkelrolle er å styrke likviditeten og effektiviteten i markedet ved å knytte kapital med investeringsprodukter som spenner fra felles aksjer, verdipapirfond og andre mer komplekse kjøretøyer, for eksempel variable livrenter, futures og opsjoner.

SEC definerer megler som noen som fungerer som agent for noen andre, og en forhandler som noen som fungerer som rektor for egen regning. Et eksempel på en aktivitet som en forhandler kan utføre, er å selge et bånd ut av firmaets beholdning av rentepapirer.Hovedinntekt for en meglerforhandler er provisjoner opptjent ved å foreta transaksjoner for den underliggende kunden.

Fiduciary Standard Investeringsrådgivere er bundet til en fidusiærstandard som ble etablert som en del av Investment Advisors Act fra 1940. De kan reguleres av SEC eller statlige verdipapirregulatorer, som begge holder rådgivere til et fiduciary standard som krever at de setter sine kunders interesser over seg selv. Handlingen er ganske spesifikk når det gjelder å definere hva en fidusiær betyr, og det foreskrives at en rådgiver må legge sine interesser under det som klienten har. Den består av lojalitets- og omsorgsplikt, og betyr ganske enkelt at rådgiveren må handle i beste for sin klient. Rådgiveren kan for eksempel ikke kjøpe verdipapirer for sin konto før han kjøper dem til en klient, og det er forbudt å gjøre handler som kan føre til høyere provisjoner for rådgiveren eller investeringsselskapet hans. (For å lære mer, se Den moderne investeringsbankens oppgang .)

Det betyr også at rådgiveren må gjøre sitt beste for å sikre at investeringsrådgivningen gjøres ved hjelp av nøyaktig og fullstendig informasjon, eller i utgangspunktet at analysen er grundig og så nøyaktig som mulig. Å unngå interessekonflikter er viktig når du opptrer som en fidusiær, og det betyr at en rådgiver må avsløre eventuelle potensielle konflikter for å plassere kundens interesser foran rådgiverens. I tillegg må rådgiveren plassere handler under en "best execution" -standard, noe som betyr at han eller hun må forsøke å handle verdipapirer med den beste kombinasjonen av lav kostnad og effektiv gjennomføring. (For mer les Møt ditt fiduciære ansvar .)

Suksessregel Meglere må bare oppfylle en egnethetsforpliktelse, som er definert som anbefalinger som stemmer overens med de beste interessene av den underliggende kunden. Meklerforhandlere er regulert av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) i henhold til standarder som krever at de foretar passende anbefalinger til sine kunder. I stedet for å måtte plassere sine interesser under det som klienten har, angir passasjestandarden bare at meglerforhandleren har rimelig grunn til å tro at noen anbefalte anbefalinger er egnet for kundene, når det gjelder kundens økonomiske behov, mål og unike forhold . En nøkkelforskjell i form av lojalitet er også viktig, fordi en megler er plikt til meglerforhandleren han eller hun jobber for, ikke nødvendigvis klienten servert. (For mer om FINRAs rolle i finansbransjen, les FINRA: Hvordan det beskytter investorer .)

Andre beskrivelser av egnethet inkluderer å sørge for at transaksjonskostnadene ikke er overdrevne, eller som er anbefaling ikke er uegnet for en klient. Eksempler som kan være i strid med egnethet inkluderer overdreven handel, kurerer kontoen, bare for å generere flere provisjoner eller ofte bytte kontobalder for å generere transaksjonsinntekt for meglerforhandleren.Også behovet for å avsløre potensielle interessekonflikter er ikke like streng et krav til meglere; En investering må bare være egnet, det trenger ikke nødvendigvis å være i samsvar med den enkelte investors mål og profil.

Potensielle konflikter Tilstandsstandarden kan ende opp med å forårsake konflikter mellom en megler-forhandler og underliggende klient. Den mest åpenbare konflikten har å gjøre med avgifter. I henhold til fidusiærstandard ville en investeringsrådgiver være strengt forbudt fra å kjøpe et fond eller annen investering, fordi det ville gi ham eller henne høyere honorar eller provisjon. Under egnethetsbehovet er dette ikke nødvendigvis tilfellet, fordi så lenge investeringen passer for klienten, kan den kjøpes for klienten. Dette kan også stimulere meglere til å selge sine egne produkter før konkurrerende produkter som kan være billigere.

Meklerhandlermodellen har også andre motivasjoner i tillegg til å betjene sin underliggende kundebase. Tidlig i 2011 beskriver "Fortune" -magasinet kombinasjonen av meglere og et firma med investeringsbankfunksjoner som en "motor for å distribuere produkt som markedsføres av investeringsbanken", gjennom meglerne som selger passende investeringer til kunder. For bedre eller verre er det en betingelse at kundene må være oppmerksomme på når de ansetter tjenester fra megler for investeringstjenester og råd.

Bunnlinjen Med kostnaden som en av de viktigste determinanter for investeringsresultatet på lang sikt synes fiduciærstandarden å ha overlegen når det gjelder å gi en fordel for underliggende kunder. Gitt strengere bestemmelser for investeringsforetak, er det lite spørsmål om at fiduciærstandarden bedre beskytter individuelle og institusjonelle investorer enn egnethetsstandarden. Federal securities laws vurderer investeringsrådgivere, men dette gjelder ikke meglerforhandlere over hele linja. Samlet sett er det best for enkeltpersoner å finne en rådgiver som vil plassere sine interesser under det som klienten har. En investeringsrådgiver har ikke noe valg for å oppfylle denne fiducielle bestemmelsen, og klienten kan også finne meglere villige til å overholde denne høyere standard. (For mer om å velge en rådgiver, les Shopping for en finansiell rådgiver .)