Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) skuffet analytikere i desember da det ble lagt ned lavere inntjening enn det hadde vært håpet. Costco hadde ikke et godt kvartal, hovedsakelig på grunn av eksterne faktorer. Investorer ser utover disse eksterne faktorene, men ser at Costcos virksomhet vokser og at selskapet reinvesterer i seg selv.

AD:

Gasspriser

Den første og største grunnen til lavere enn forventet Costco-inntjening er koblingen av lave gasspriser og en sterk amerikanske valuta. Costco driver nesten 500 gassstenger i USA, Canada, Storbritannia, Japan og Australia. Med gassprisene faller er det ikke overraskende å se at Costcos salgstall følger. Det som er avgjørende skjønt, er å innse at det ikke er en så stor avtale. (For relatert lesing, se: Ni enkle måter å øke din gassmengde .)

AD:

Det er to måter vi kan se på reduksjonen i Costcos gassalg som en ikke-så-negativ ting. Costcos gassalg er ekstremt lavmargin - forhandleren tar enda mindre margin enn den gjør på sine generelle varer og dagligvarer. Kunder som fyller sine tanker på Costco, sparer pennies per gallon, eller besparelser som er uansvarlige for både butikken og shopperen. Fra Costcos synspunkt skjønt, er den shopperen en person som har betalt $ 55 for privilegiet å kjøpe gass i butikken og som er mer villig til å stikke inn i hovedhuset for den kveldenes middag.

AD:

Med marginene så tynne, har ikke inntektene som Costco mister, mye innvirkning på resultatet. Prisen på olje er så lav at Costco kjøper gass billigere enn det var før. En uventet en-i-en-tiårs sammenbrudd i oljeprisene bør ikke sure investorer til et ellers solidt lager. (For mer, se: Hvor lave oljepriser går? )

Den amerikanske dollar

Den amerikanske dollar blir stadig mer verdifull som den amerikanske økonomien forbedrer seg. Dette er ikke så bra for Costco, men 30% av butikkene og 27% av nettoinntektene kommer fra utlandet i henhold til selskapets årsrapport for 2015. Ikke bare blir amerikanske varer dyrere på internasjonale Costco-butikker, men Costco kan bli tvunget til å finne nye leverandører - de som kan levere kanadiske grønnsaker til Canada-butikker, i stedet for å importere dyre amerikanske grønnsaker.

Det samme butikksalg er imidlertid oppe over hele verden når de negative effektene av lavere gasspriser og en sterk amerikanske dollar er fakturert ut av beregningene. Med både en 6% økning i salget i første kvartal i regnskapsåret 2016, og med en 2% økning i medlemsinntektene, er det klart at prisen øker fra en sterkere U.S. dollar har ikke skremt bort kunder.

Pre-Opening Expenses

Pre-opening utgifter er et lite innblikk i hvordan Costcos hemlige ledelse mener. I første kvartal i regnskapsåret 2016 brukte Costco 26 millioner dollar, noe som er nesten dobbelt så mye som det brukte i samme kvartal i fjor, på åpning, utvidelse og andre relaterte oppstartskostnader for nye butikker rundt om i verden. (For mer, se: Hvordan utvide virksomheten din internasjonalt .)

Dette er et bevis på at Costco ikke er bekymret for de lavere inntektstallene. Selskapet reinvesterer penger for å utvide kjeden og vil sikkert se på nye leverandører som kan tilby produkter til priser som utnytter svakere valutaer i Costcos utenlandske markeder. Bortsett fra produktleverandører, kan Costcos amerikanske dollar nå gå lenger i utlandet, noe som betyr at forhandleren kan åpne flere butikker enn planlagt, eller at det kan øke butikken sin for mindre penger enn det tidligere hadde planlagt.

Faktisk har aksjonærene reagert helt rasjonelt på resultatrapporten. Mens aksjekursen hoppet i uken som førte til inntjeningsfrigivelsen, drev helt ut av spekulasjon - uker siden inntjeningsfroen har sett bestanden gå tilbake til litt over hva det var i begynnelsen av desember.

Bottom Line

Costco savnet analytikernes forventede inntjening for første kvartal i 2016. Mens dette kunne ha betydd katastrofe for svakere selskaper, var Costcos lave salgstall resultatet av lavere gasspriser og en sterkere amerikanske dollar, ingen av disse var uventede eller iboende skadelige for selskapets underliggende verdi. Til tross for høyere priser i butikken fra den styrkede valutaen, så Costco sitt justerte salg og medlemskapsinntektene økte i fjor og tilbringe et betydelig høyere beløp enn i fjor når det gjelder åpning av nye butikker.