Nobelprisvinnende økonom Milton Friedman nevnte helikopterpenger eller helikopterdråper i slutten av 1960-tallet, men ideen ble populær i 2002, etter at tidligere Federal Reserve-ordføreren Ben Bernanke refererte helikopterpenger som en verktøy for å avverge deflasjon. Euroområdet implementerte aggressive kvantitative lempelser (QE) og negative rentepolitikker i et forsøk på å unngå deflasjonsperioder. Den europeiske sentralbanks (ECB) politikk viste seg imidlertid ineffektiv, og dermed kunne helikopterpenger bli realitet i Europa.

Helikopterpenger Definert

Helikopterdråper er en pengepolitikk som en sentralbank kunne gjennomføre for å stimulere økonomien. Politikken er uortodoks og potensielt et uopprettelig alternativ til QE; det teoretisk bør brukes i ekstreme økonomiske miljøer, som deflasjonsperioder. Sentralbanker kunne implementere helikopterpenger ved å skape penger, i stedet for å utstede gjeld eller heve skatt for å finansiere offentlige utgifter. Deretter stimulerer sentralbankene økonomien ved å overføre penger til allmennheten eller bruke pengene på investeringer. Som et resultat vil publikum øke utgiftene, og i sin tur bør inflasjonen øke. Helikopterdråper kan være permanente og irreversible, i motsetning til QE, som er midlertidig.

Europeisk økonomisk og pengepolitisk

Europa startet et QE-program i mars 2015 verdt ca. 1. 1 billion euro. Imidlertid utvidet ECB sitt QE-program ved å øke sine månedlige obligasjonskjøp til 80 milliarder euro per måned, fra 60 milliarder euro i mars 2016. Videre ble selskapsobligasjoner kvalifisert for QE-programmet. ECBs QE-program er et indirekte verktøy som brukes til å stimulere vekst, men effektiviteten er mangeløs. Til tross for ECBs store stimulansprogram holdt Europeens harmoniserte konsumprisindeks (HICP), et verktøy som brukes til å måle inflasjonen, nesten 0% siden starten av programmet, i august 2016. Europa opplevde deflasjonsperioder i 2016, da den rapporterte en samlet HICP på -0. 2% i februar, -0. 2% i april og -0. 1% i mai 2016.

For å bekjempe deflasjonsperioder videre implementerte ECB en negativ rentepolitikk. I mars 2016 fastsatte ECB innskuddssatser på -0. 4%, noe som indikerer at sentralbanken og private banker straffer innskytere som beholder penger i banker. Negative renter bør teoretisk øke forbrukernes utgifter og øke inflasjonen fordi bankene vil låne til forbrukerne og deretter forbrukerne vil kjøpe varer og tjenester. Banker, bedrifter og forbrukere skal teoretisk investere og bruke penger i det negative rentemiljøet, men politikken har vist seg å være ineffektiv.

Mulighet for helikopterpenger

Selv om ECB implementerer QE og negative renter, sliter euroområdet seg for å øke sin inflasjon og bruttonasjonalprodukt (BNP) vekst. ECB forventer at inflasjonen skal være ca 0,1% og BNP-veksten til 1, 4%. Derfor vurderer økonomer helikopterpenger som et siste utvei pengepolitisk verktøy for å stimulere økonomien.

Tidligere U. S. Fed Formann Bernanke og tidligere leder av Storbritannias Financial Services Authority Adair Turner hevdet for bruken av helikopterpenger i noen økonomier. ECBs president Mario Draghi uttalte at han ikke utelukker helikopterpenger som et verktøy for å stimulere euroområdet. Siden eurosonen opplever deflasjonsperioder, som har negativ innvirkning på en økonomi på lang sikt, må ECB finne en måte å øke inflasjonen på.

Deflasjonsperioder gir forbrukere og bedrifter mulighet til å dempe utgifter fordi prisene kan fortsette å falle og derfor utsetter de kjøp. Følgelig fører deflasjon til økonomisk svakhet, noe som medfører at prisene på varer og tjenester faller, og syklusen gjentas inntil ECB utnytter andre verktøy for å reversere den. ECBs QE-program og negativrentepolitikk brøt ikke euroområdets inflasjonsnivå nær målet på nesten 2%, og derfor vurderer noen økonomer og beslutningstakere å vurdere helikopterpenger som et alternativ.