Derivative markeder eksisterer for de fleste store varer, med diamanter som står ut fra mengden som et skinnende unntak. Derivatmarkedene for olje, mais, soyabønner og andre stifter av verdensøkonomien er godt etablert, med robust handel i finansielle kontrakter som danner verdien av den underliggende eiendelen. Spesielt, mens et derivats verdi er basert på en eiendel, krever eierskap av et derivat ikke eierskap av eiendelen. Vareproducenter bruker ofte derivater til å låse prisene på de produktene de vil bringe til markedet eller kjøpe fra markedet på et eller annet tidspunkt i fremtiden. (For mer detaljert innblikk i hvordan derivatmarkedene fungerer, les The Barnyard Basics of Derivatives for å følge historien om en fiktiv kyllingbonde.)
Opplæring: Commodities 101

- 9 ->

Markedsverdien I mange år var diamanter og jernmalm to store varer som mange grupper hadde forsøkt å skape utvekslingshandlede instrumenter til. De til fordel for etableringen av derivatmarkeder utnytter markedet som en måte for råvareprodukter for å sikre risiko ved å låse priser. Selv om dette er et gyldig argument, er virkeligheten at en stor del av derivatmarkedene drives av spekulanter. Derivatmarkedet er ofte større enn markedet for selve varen. Dette skyldes at spekulanter ikke vil ta fysisk levering av varen, de ønsker å handle kontrakter og tjene penger.

Jernmalm er et interessant eksempel på hvordan et derivatmarked kan etableres. I ca 40 år hadde jernmalmprodusenter langsiktige kontrakter med kundene i stålindustrien. I 2008 lanserte to store banker jernmalmbytter. Dette skapte et kortsiktig marked basert på verdipapirer knyttet til dagens pris på jernmalm. Spekulanter begynte å handle i håp om å tjene penger. Andre banker kom raskt inn i markedet og markedet vokste. (Les

En introduksjon til bytteer for å lære hvordan disse derivatene fungerer og hvordan bedrifter kan dra nytte av dem.)

Hvorfor ikke diamanter? Diamantmarkedet var i stor grad et monopol kontrollert av De Beers familie av selskaper fra midten av 1800-tallet til 2000. De Beers regulerte diamantstrømmen til å kontrollere priser. De markedsførte og solgte det som mange bransjepundits ser som et forbrukerprodukt i motsetning til en vare. Ingen standarder

Mens monopolet er avsluttet, forblir realiteten at diamanter primært blir solgt som smykker. I motsetning til alle andre varer har de liten verdi fra et industrielt bruksperspektiv. De mangler også standardisering eller et referanseindeks.

For eksempel selges olje av fatet. Gull selges av götet. Disse elementene har standardstørrelser og er homogene i naturen, noe som gjør det enkelt å sammenligne med hverandre.Diamanter, derimot, er unike. Hver diamant er forskjellig fra den neste, noe som gjør dem vanskelig å verdsette. For tiden er det ingen spotpris for diamanter, noe som betyr at investorer ikke har mulighet til å måle prisen, da prisene varierer fra leverandør til leverandør. Overvinne hindringer

De som er til fordel for sin opprettelse, forestiller handelskurver av polerte steiner (ferdige diamanter i motsetning til uskjente, ru diamanter) i faste vekter og kvaliteter. Siden de fleste spekulanter i derivatmarkedet aldri faktisk leverer en fysisk vare, kan dette arrangementet være egnet, men det kan være en utfordring å levere passende diamanter hvis investorene ønsker å motta dem. Selv om dette kan løses ved kontantbetalinger eller rabatter som er utformet for å gjøre kjøperen helt, bør leveransen ikke samsvarer med det som ble lovet, ville det føre til en ulykkelig kjøper hvis kjøperen hadde en bestemt grunn til å trenge de nøyaktige diamanter som er angitt i kontrakten. Tidligere forsøk

Arbeidet med å skape et derivatmarked for diamanter har vært i gang i flere tiår. Ifølge Diamond Registry, 194 diamant kontrakter omsettes i 1972 på West Coast Commodities Exchange. Innsatsen mislyktes etter to uker. I 2007 ble det gjort en innsats for å lage en diamantindeks for å ha satt prising. Det tok ikke tak i markedet.

Ser frem til fremtiden
Fra og med 2009 er interessen for å skape et derivatmarked for diamanter presset av flere store banker. Selv om diamantprodusenter ikke vil støtte innsatsen, vil det til slutt bli etablert et marked fordi diamantprodusenter og kjøpere ønsker å sikre risiko og spekulanter ønsker å tjene penger. Bedrifter i India og Kina kan være tilhengere av innsatsen, ettersom etterspørselen etter smykker i disse to land overskrider etterspørselen fra de fleste nasjoner. Midt-Øst-land er også mulige kjøpere. Initial innsats er egnet til å fokusere på derivatkontrakter som ikke medfører fysisk levering.

I mellomtiden kan investorer få begrenset tilgang til markedet via investeringer i handelsforhandlede gruveselskaper som har diamantgruver. Investering i det børsnoterte aksjemarkedet av smykker-purveyors gir også litt eksponering. Annet enn det, er det bare et ventende spill. For relatert lesing, ta en titt på

Betyr det fortsatt å investere i gull?