a:

I økonomi skjer en negativ eksternalitet når en beslutningstaker ikke betaler alle kostnadene for sine handlinger. Økonomer måler negativ eksternalitet ved å beregne dødsviktet velferdstap. Negative eksternaliteter påvirker finansmarkedene fra små til dype måter. For eksempel, før finanskrisen i 2009, internaliserte ikke finansielle organisasjoner kostnadene de ville pålegge i fremtiden på det finansielle systemet da de ble utstedt og lastet opp på risikofylte eiendeler. Hovedproblemet er et annet eksempel på en negativ eksternalitet, hvor et selskaps ledelse ikke klarer å handle i aksjeeiers interesse ved å forfølge sine egne mål, noe som fører til enorme tap for investorer.

Overdreven risikovurdering

Før finanskrisen i 2009 utstedte mange finansinstitusjoner subprime-lån, som var svært risikable og hadde stor sannsynlighet for mislighold. Likevel, fordi det var en betydelig etterspørsel etter sikkerhetsforpliktelser (CDOs), var bankene ivrige etter å utstede subprime lån og selge dem til interesserte parter. Mange sikkerhetsstillede verdipapirer endte opp i bankenes balanser og bidro sterkt til senere oppkjøp av den amerikanske regjeringen. Finansinstitusjonene internaliserte ikke kostnadene ved en slik overdreven risikotakning, noe som førte til enda større kostnader for finansmarkedene som helhet.

Hovedproblemerproblemet oppstår når en agent ikke opptrer i hovedstolens interesse hvis interessenten til agenten og rektor ikke er rettet opp og rektor kan ikke fullt ut overvåke rektorens handlinger. En slik situasjon er vanlig mellom selskapets ledelse og dets aksjonærer. For eksempel, vurdere regnskapskandaler hos Enron, Tyco og WorldCom. Fordi ledelsen av disse selskapene var motivert for å øke aksjekursene til enhver pris, klarte det inntjening og utfelt de største regnskapssviktene, noe som førte til konkurs eller betydelig reduksjon i aksjonærverdien.