a:

Byråteori beskriver utfordringene som oppstår fra agenter og hovedpersoners ulike interesser. Prinsipper ansetter agenter for å representere sine interesser i forretningsforbindelser. Når agenter og hovedpersoner har forskjellige interesser, kan agenter motiveres til å handle i egeninteresse snarere enn å representere sine klienter effektivt. Meglere kan ha incentiver som oppmuntrer til egeninteresser som skader kundens interesser. Byråteori beskriver disse relasjonene. Klienter må ha incentiver som oppfordrer meglere til å oppføre seg godt. Incentiver som justerer interessene til meglere og klienter kan bidra til å lindre disse problemene. Ellers kan moralsk fare oppstå, og uenigheten av interesser kan bli et eksempel på hovedproblemet.

Kundebeskyttelse kan omfatte offentlig regulering eller bedret eierstyring. Den fortsatte eksistensen av insentiver som oppmuntrer til dårlig oppførsel kan føre til tap og ineffektivitet. Kunder kan miste finansielle investeringer som meglere presse for aksjehandel som favoriserer sine egne personlige interesser. Klienter overvåker ikke nødvendigvis handlingene til meglere og vet ikke om meglere handler i egeninteresse. Dette er et viktig aspekt av byråsteori. Når rektor ikke klarer å sikre at megleren ikke vil handle i egeninteresse, øker muligheten for moralsk fare. Klienter representerer sine egne interesser best, men trenger kompetanse fra meglere og må stole på dem for å oppfylle kundens mål. Gjennom å endre regler som gjelder for systemet, kan oppdragsgivere beskytte sine interesser. Klienter bør velge meglere som har insentiver sterkt tilpasset kundenes interesser. Ved hjelp av insentiver kan økonomiske fagfolk minimere moralsk fare.