Investeringsanalytikere bruker en rekke nøkkeltall, slik som avkastning på egenkapital (ROE), avkastning på eiendeler (ROA) og prisinntektsforhold (P / E), for å måle selskapets brønn å være. Et tall som ikke får mye oppmerksomhet er forholdet mellom salget per ansatt. Selv om det har sine begrensninger, gir dette forholdet investorene en viss følelse av selskapets produktivitet og økonomiske helse.

Hva er salget per ansatt? Navnet angir hvordan salget / arbeidstakerforholdet beregnes: Et selskaps årlige salg fordelt på antall ansatte. Årlig salgs- og ansattes tall ligger lett i publiserte uttalelser og årsrapporter.

Salgsforholdet gir en bred indikasjon på hvor dyrt et selskap skal løpe. Det kan være spesielt innsiktsfullt når man måler effektiviteten til bedrifter som banker, forhandlere, konsulenter, programvarefirmaer og mediegrupper. "Menneskebedrifter" gir seg til salgsforholdet per person.

Tolkning av forholdet er ganske enkelt: selskaper med høyere personellstall er generelt ansett som mer effektive enn de med lavere tall. Et høyere forhold mellom ansatte og ansatte indikerer at selskapet kan operere på lave overheadkostnader, og dermed gjøre mer med mindre ansatte, som ofte oversetter til sunn fortjeneste.

Vurder programvareutvikleren Qualcomm. I 2003 genererte selskapet $ 690 000 i salg per ansatt. Til sammenligning produserte programvaregiganten Microsoft omtrent $ 500 000 i salg per ansatt. Dette tyder på at Qualcomm gjør mer av sin arbeidsstyrke og demonstrerer hvorfor aksjemarkedet konsekvent tildeler Qualcomm en høyere verdivurdering enn andre teknologilager.
Sammenlign epler med epler
Forholdet mellom salget og arbeidstaker er best brukt til å sammenligne selskaper som ligner på. Forhandlere og andre tjenesteorienterte selskaper som ansetter mange mennesker, vil for eksempel ha dramatisk forskjellige forhold enn programvarefirmaer. For eksempel er Starbucks Coffee en svært effektiv forhandler, men fordi den sysselsetter nesten 74 000 full- og deltidsansatte, ser det ut til at salget per ansatt på $ 55 000 er svakt i forhold til Qualcomms $ 690 000 per ansatt.

Bedrifter som konsentrerer seg om å selge og distribuere produkter, vil typisk ha mye høyere salgstall enn de som produserer varer. Produksjon er vanligvis svært arbeidsintensiv, mens salgs- og markedsføringsaktiviteter er avhengig av færre personer til å generere de samme salgstallene. I produksjonen kan hver ansatt vanligvis bare sette sammen et bestemt antall produkter. Økende produksjon krever flere ansatte. Derimot kan markedsførings- og salgsaktiviteter øke uten nødvendigvis å legge til ansatte.Ta sportssko-produsenten Nike: Siden firmaet har besluttet å outsource sin produksjon til andre selskaper, har firmaets salgs-og-ansattes forhold hevet seg.

Tidlige scener har vanligvis lavt antall ansatte per person. Selskaper som er involvert i å utvikle ny teknologi, har for eksempel ofte svake salgstall per personell i sine tidlige år. Sonus Pharmaceuticals, for eksempel, genererte kun 610 dollar per ansatt i 2003. Men firmaets salgs-per-ansatte-flere vil vokse, ettersom deres ledende narkotikaprodukter, som fortsatt er i forsøksfasen, forventes å få et bredere salg til slutt.

Du bør også være forsiktig med de ansattes tall som er oppgitt i de finansielle rapportene. Noen selskaper ansetter underleverandører, som ikke regnes som ansatte. Denne typen uoverensstemmelse kan gi en rynke i analysen og sammenligningen av tallene for salg per person.

Trender er viktige
Pass på å se salgsforhold per år over flere år for å få en pålitelig ide om ytelse. Ikke hopp til konklusjoner uten å undersøke trender over tid. Et hopp i salgs-per-ansattes effektivitet kan bare være et blip. For eksempel oversetter store arbeidsreduksjoner ofte til en midlertidig økning, da de resterende ansatte jobber hardere og tar på seg ekstra oppgaver. Men forskning viser at et slikt løft kan raskt reversere når arbeidstakere brenner ut og jobber mindre effektivt.

Et stadig økende antall ansatte per person kan bety flere ting:

• stadig strømlinjeformede organisasjoner;
• Nylige kapitalinvesteringer som forbedrer effektiviteten;
• gode produkter som selger raskere enn konkurrentene.

Et selskap som konsekvent genererer økende salg med en stabil eller krympende arbeidsstyrke, kan vanligvis øke fortjenesten raskere enn en som ikke kan gjøre ytterligere salg uten å legge til flere arbeidere. En forbedring av lønnsforholdet går ofte før vekst i fortjenestemarginene. Et klatret salgs- og ansattes nummer kan bety at selskapet vokser, men har ikke ansatt flere ansatte for å håndtere den ekstra arbeidsbelastningen.

Igjen, vær forsiktig. Hvis tall endres dramatisk, er det verdt å se nærmere på.

Konklusjon
Selv om du trenger å være forsiktig når du bruker dette forholdet, kan du fortell mye om et selskap og dets fremtid fra tallene for salg per person. Investorer kan få en rask følelse av selskapets økonomiske helse og hvordan firmaet tar seg mot sine jevnaldrende. Mens forholdet ikke forteller hele historien, hjelper det sikkert.