Siden den finansielle nedbruddet i 2008-2009 har Federal Reserve (Fed) oversvømmet USAs økonomi med billige penger gjennom sitt obligasjonsprogram. Dette ga tilstrekkelig likviditet til økonomien som sparere og investorer ble forsiktige med Wall Street. Med så mange billige penger i markedet falt renten (prisen på penger) nesten til null, noe som dempet oppmuntringen til besparelser og oppfordret til å investere i aksjemarkedet eller andre alternative investeringer som ga bedre avkastningspotensialer. Utvinningen av den amerikanske økonomien er i stor grad basert på de billige pengene som tilbys av dette obligasjons-kjøpsprogrammet av Federal Reserve. Da dette programmet kommer til en slutt, vil den sanne testen av økonomisk gjenoppretting begynne. Vil den amerikanske økonomien fortsette å vokse uten denne store livsnerven? Da programmet nærmer seg sin sluttlinje og til slutt blir opphevet, er det syv ting investorer burde vite:

1) Krympende pengemengde

Med en nåværende BNP årlig vekst på over 3% og den offisielle arbeidsledigheten faller til 6%, og en positiv inflasjon nærmer seg 2%, er den amerikanske økonomien nesten (om ikke praktisk) i utvinning, takk delvis til den enorme mengden billige penger som sirkulerer i den amerikanske økonomien. Slutten og eventuell opphevelse av obligasjonsavkjøpsprogrammet vil bidra til å redusere overskytende tilførsel av penger i økonomien (som kan føre til inflasjon), og dermed bidra til å opprettholde inflasjonen nær Feds langsiktige målrente på 2%. (For mer innsikt i det grunnleggende om arbeidsledigheten, se: Arbeidsledigheten: Få Real.)

2) Stigende renter (CD-priser)

Renteene har i flere år vært nær eller null på grunn av Feds ulike stimulanspakker, inkludert obligasjons-kjøpsprogrammet som tilbys til bankene. Som et resultat har de forskjellige sparingmekanismene som innskuddsbevis (CDs) tilbudt sparere historisk lave CD-priser som knapt holder opp med inflasjonen. Å stoppe og til slutt redusere flommen av billige penger vil resultere i stigende renter.

3) Fallende obligasjonspriser

Naturligvis, gitt at obligasjonsverdien er omvendt knyttet til renten, vil en eventuell renteøkning føre til at obligasjonsprisene faller. Investorer med obligasjonsbeholdninger bør derfor vurdere å balansere sine porteføljer for å løse risikoen for å bli negativt påvirket av stigende renter.

4) Re-prissetting av aksjer og andre investeringer

Som obligasjoner vil investeringer verdsatt ved å diskontere fremtidige kontantstrømmer til nåtid på grunnlag av renten (kostnaden av midler) gjennomgå en nedjustering i verdsettelsen når rentene øker . Dette stiller spørsmålstegn ved den virkelige verdien av mange nyere verdivurderinger av mega-IPOer (e.g. Facebook (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 )) som ble markedsført i perioder med nær nullrenter, og verdien av slike investeringer kan senkes når renter stiger. Investorer bør derfor vurdere konsekvensrisikoen i porteføljene ved stopp eller eventuelt opphevelse av Feds obligasjonsforhandlingsprogram og adressere slike risikoer ved å balansere sine porteføljer etter behov - spesielt oppmerksom på nylige børsintroduksjoner når de gjør det.

5) Økt sparingskurs

Tilbaketrekningen utryddet mange investorers livsparasjoner og fryktet mange flere markedsdeltakere for å innløse sine investeringer og søke ly (f.eks. FDIC-forsikrede sparekontoer) for å parkere pengene sine rent for sikkerhet av hovedstad. Dette forverret finanskrisen ved å forverre likviditetsproblemet som hadde påvirket det finansielle systemet. Det er viktig å huske at en del av grunnen til at Fed introduserte obligasjons-kjøpsprogrammet var å senke renten, og følgelig å skape en avskrekk for besparelser og å oppmuntre til fortsatt investering i aksjemarkedet og andre former for investeringer som potensielt tilbød bedre avkastning enn sparekontoer. Den motsatte effekten vil oppstå ved slutten og / eller opphevelsen av obligasjons-kjøpsprogrammet: Renter vil øke, og dette vil føre til at besparelsene øker. (Se: Er bankinnskuddene forsikret?)

6) Økt kjøpekraft på grunn av sterkere amerikanske dollar

Alt annet er like, forutsatt at rentestigningen reflekterer reell renteøkning er inflasjonen fortsatt stabil eller reduserer), vil amerikanske investeringer bli attraktive for utenlandske investorer. Utenlandske investorer vil kreve flere amerikanske dollar som et resultat, og at økt etterspørsel vil føre til styrking av den relative verdien av amerikanske dollar på kort og mellomlangt sikt. Den sterkere amerikanske dollar skal oversette til økt relativ kjøpekraft for amerikanske forbrukere.

7) Redusert konkurranseevne for amerikanske produsenter

Den sterkere amerikanske dollar i forhold til andre handelspartners valutaer påvirker konkurransekraften til amerikanske produsenter på prisområdet negativt. Den relative kostnaden for innenlandske innganger (f.eks. Arbeidskraft og kontorlokaler), som er priset i amerikanske dollar, ville være høyere enn kostnadene ved slike innganger som arbeidskraft og kontorlokaler i lokalene til utenlandske kolleger i amerikanske selskaper. I tilfeller der slike innganger utgjør den dominerende delen av de samlede produksjonskostnadene, vil amerikanske produsenter bli utsatt for relativt høyere kostnader og generelle produksjonsutgifter, noe som vil presse prisene oppover i sammenligning med prisene som tilbys av produsenter på andre steder, hvis primære Produksjonsutgifter kan bli priset i sine lavere lokale valutaer. Videre, bevæpnet med fordelen av å prissere sine varer i valutaer med lavere verdi, vil utenlandske konkurrenter av amerikanske produsenter kunne tilby relativt billigere priser, og deres produkter vil derfor være mer attraktivt priset til amerikanske forbrukere i forhold til amerikanske produkter.På kort sikt vil den sterkere amerikanske dollaren også skade amerikansk eksport, av samme grunn bare forklart - en sterkere dollar vil resultere i relativt høyere priser på amerikanske produkter i den internasjonale markedet. Klart, da alt annet er like, vil en sterkere amerikanske dollar gi utenlandske produsenter en kant i forhold til amerikanske produsenter, i hvert fall på kort sikt.

Den Bunnlinjen

Feds obligasjonsoppkjøpsprogram har vært en hovedkilde for likviditet for finanssystemet og har fungert som en viktig livsnerven til den amerikanske økonomien i de siste årene med utvinning. Etter hvert som dette programmet kommer til slutt, vil den sanne testen av økonomisk gjenoppretting begynne. Vil den amerikanske økonomien fortsette å vokse uten denne store livsnerven? Vil USAs forbrukertillid fortsette å vokse? Vil investor tillit opprettholde seg med tanke på rekordhøyde i den amerikanske aksjemarkedsverdien? Vil rekordhøye børsverdier vise seg å være reelle muligheter eller den nye boblen i å gjøre? Alle disse spørsmålene og mer vil bli besvart de neste årene etter fjerning av de ulike stimuleringsprogrammene. Når det gjelder investorer, er det viktig å vurdere den samlede risikoen og mulige muligheter som slutten av dette viktige programmet vil presentere, og den potensielle innvirkning disse kan ha på deres økonomiske stilling. I lys av skift som vil skje i det finansielle og økonomiske landskapet - som økende CD- og sparingskurser og fallende obligasjonspriser, samt gjenutviklede aksjer og andre investeringer - er investorene godt orientert om å omorganisere sine porteføljer og investeringer planlegger tilsvarende. Ovennevnte elementer bør sees best fra porteføljeperspektivet, ikke individuelt.