Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et hett emne og aksjemarked elskling. Til tross for det lave tapet siden begynnelsen av året, er aksjen fortsatt opp 15% året etter år. Hva gjør Costco så attraktivt for investorer? Er det kultliknende følgende som trekker kunder inn? Den sjelden sett forretningsmodellen? Mangelen på kostbar innredning eller kundekomfort?

Det virkelige svaret ligger i Costcos vekstpotensial. Med 663 butikker, hvorav 13 ble åpnet i 2014, viser selskapet at det er dedikert til å øke medlemskapet. Da alle Costcos overskudd er avledet fra medlemskap, øker butikkantallet og medlemskapstallene til økt fortjeneste for sine aksjonærer. (For mer, se: Er det noen oppside igjen i Costco? )

Costco i pund og pesos

Costco i utlandet er som McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) i utlandet: alt ser det samme, men det legges til lokale produkter. Costco har sett sine salgstall fra utlandet økt med 8% i 2014 (sammenlignet med 7% i Amerika) og med 3% ved sammenligning av samme butikksalg. Medlemskapsfornyelse i utlandet er ikke så høyt som i Amerika, men er fortsatt en sunn 87%.

Når du reiser eller bor i utlandet, kan det være vanskelig å finne mat hjemmefra. Siden Costco bærer de samme produktene i alle sine butikker internasjonalt, flokker expats til varehusene for å plukke opp sorely savnet bacon eller godteri fra hjemmet. I tillegg vil lokalbefolkningen lede Costco for å hente amerikansk matkrammer ut av nysgjerrighet, eller fordi Costco har konsekvent lave priser sammenlignet med konkurrentbutikker.

Det er ingen overraskelse da Costcos raskest voksende markeder er Australia og Asia. Kostnadene ved å leve i Australia er astronomiske og få noe som sendes fra Amerika, kan bli forbudt dyrt. Ved å handle på Costco, kan australiere få billig mat og varer fra utlandet. I Asia er å spise vestlig mat et status symbol. Med andre ord, å gå til amerikansk kjede restauranter og kjøpe amerikanske snacks er reservert for statusbevisst. Det er fornuftig da Costco vokser i Asia - tilgang til billige matvarer betyr at restauranter og kunder kan kjøpe ingrediensene som er nødvendige for å spise amerikansk mat.

Costcos konkurrenter

Av Costcos tre hovedkonkurrenter bare Wal-Mart Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en seriøs konkurrent i utlandet. Sam's Club har en smattering av butikker i Brasil og Kina, mens BJ'S Wholesale Club bare opererer i Amerika.(For mer, se: Forretningsmodellanalyse: Costco vs Sam's Club .)

La oss undersøke Canada, siden det er Costcos største internasjonale operasjon. I Canada opererer Wal-Mart kun 282 supermarkeder over hele landet (Costco har 88 butikker). Disse butikkene er gode for daglige kjøp, men når man ser etter kjøp og salg av bulk, tror folk ikke Wal-Mart de tror Wholesale Club (L. TO L. TOLoblaw Companies Ltd66. 93-0 . 16% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Når det er sagt, gjør mangelen på generelle varer og få steder Grosspill Club en lunken konkurrent. Plus, uten medlemsavgifter for å øke omsetningen, er butikkens marginer og priser høyere enn hos Costco.

Mangelen på konkurrenter er et godt eksempel på hvorfor Costco kan utvide sin virksomhet i Canada år etter år. Denne strategien er noe Costco trenger å etterligne i andre internasjonale markeder for å øke inntekter og fortjeneste.

Diversifisering er nøkkel

Costco er for tiden en to-lands ponni. 87% av salget i 2014 kom fra amerikanske og canadiske butikker. Med den kanadiske dollar som faller mot den amerikanske dollaren, har Costco ikke råd til å få en betydelig del av inntektene fra Canada. Hvis selskapet kan øke inntektene fra utlandet ved å åpne nye butikker, kan det sikre seg mot valutasvingninger.

Her er et annet eksempel. I en kort periode i 2007 var den kanadiske dollar verdt mer enn den amerikanske dollar. For Costco var dette fantastisk - prisene kunne forbli konstant i Canada, og kundene ville fortsette å betale X-beløp for en 20 pund pakke med bacon. Da X-beløpet ble konvertert til amerikanske dollar, mottok de X + 5% i stedet for Costco som mottok X-15% som de hadde forventet før amerikanske dollar ble avskrevet. Snart skjønt, reverserte situasjonen. Den kanadiske dollar falt kraftig og Costco begynte å motta X-20% for baconet som de hadde prognosen for å motta X-15%.

For et selskap som Wal-Mart er valutafluktuasjoner et ubehag som må aksepteres som en del av virksomheten. For Costco kan valutasvingninger være dødelige. Selskapet opererer på razor-tynne marginer, og en devaluering av valuta på 5% kan være forskjellen mellom resultat og tap. Det er på grunn av faren for valutasvingninger som Costco må diversifisere sin inntekt. Selge produkter i bare ett land er ikke noe problem, men å selge produkter i to land gir et selskap åpent for et stort potensial for tap fra valutadevaluering.

The Bottom Line

Costcos fremtid ligger i fremmede hender. Selskapet har spredt seg over Amerika og må nå lete etter nye markeder for å drive forretninger. Med selskapet sterkt utsatt for det kanadiske markedet, må det fortsette å ekspandere i Australia, Asia og Europa. Ved å diversifisere inntekter og komme inn i markeder med liten eksisterende konkurranse, vil Costco vokse sterkere og aksjonærene vil bli stadig mer glade da de ser overskuddene økende år etter år.