Solvens og likviditet er begge begreper som refererer til et foretaks tilstand av økonomisk helse, men med noen bemerkelsesverdige forskjeller. Solvens refererer til et foretaks evne til å møte sine langsiktige finansielle forpliktelser. Likviditet refererer til et foretaks evne til å betale kortsiktige forpliktelser; Begrepet refererer også til selskapets evne til å selge eiendeler raskt for å skaffe penger. Et løsemiddel selskap er en som eier mer enn det skylder; Med andre ord har den en positiv nettoverdi og en håndterbar gjeldsbelastning. På den annen side kan et selskap med tilstrekkelig likviditet ha nok penger til å betale regninger, men det kan være på vei for økonomisk katastrofe på veien.

AD:

Solvens og likviditet er like viktig, og sunne selskaper er begge løsningsmidler og har tilstrekkelig likviditet. En rekke likviditetsforhold og solvensforhold brukes til å måle selskapets økonomiske helse, hvorav de vanligste er omtalt nedenfor. ) Likviditetsforhold

Nåværende forhold = Omløpsmidler / Kortsiktig gjeld

• >

Hva er det beste målet for et selskaps økonomiske helse? --2 ->

Nåværende forholdet måler selskapets evne til å betale sine nåværende forpliktelser (betales innen ett år) med omløpsmidler som kontanter, kundefordringer og varelager. Jo høyere forhold, jo bedre er selskapets likviditetsposisjon.

• Quick ratio = (Omløpsmidler - Varelager) / Kortsiktig gjeld

= (Kontanter og ekvivalenter + Verdipapirer + Kundefordringer) / Kortsiktig gjeld

AD:

Hurtigforholdet måler selskapets evne til å møte sine kortsiktige forpliktelser med sine mest likvide midler, og utelukker derfor varelager fra sine omløpsmidler. Det er også kjent som "syretestforholdet".

• Dagens utestående salg (DSO) = (Kundefordringer / Totalt kredittalg) x Antall dager i salget

DSO refererer til det gjennomsnittlige antall dager det tar et selskap som samler inn betaling etter at det har gjort et salg. En høyere DSO betyr at et selskap tar for mye tid for å samle inn betaling og knytter seg til kapital i fordringer. DSO er vanligvis beregnet kvartalsvis eller årlig. (For å lære mer, sjekk ut Likviditetsmålinger .)

Solvensverdier

• Gjeld til egenkapital = Sum gjeld / Sum egenkapital

Dette forholdet angir graden av finansiell utnyttelse som brukes av virksomhet og inkluderer både kortsiktig og langsiktig gjeld. En stigende gjeld til egenkapitalandel innebærer høyere rentekostnader, og utover et visst punkt kan det påvirke selskapets kredittvurdering, noe som gjør det dyrere å øke mer gjeld.

• Gjeld til eiendeler = Sum gjeld / Sum eiendeler

En annen løftestang, dette forholdet kvantifiserer prosentandelen av selskapets eiendeler som er finansiert med gjeld (kortsiktig og langsiktig).Et høyere forhold indikerer en større grad av innflytelse og dermed økonomisk risiko.

• Rentedekningsgrad = Driftsinntekt (eller EBIT) / Rentekostnad

Dette forholdet måler selskapets evne til å møte rentekostnaden på gjelden med driftsresultatet, noe som tilsvarer resultat før skatt og skatt (EBIT ). Jo høyere forholdet er, desto bedre er selskapets evne til å dekke rentekostnaden. (For ytterligere lesing, se Analysere investeringer med solvensforhold .)

Beregning av likviditets- og solvensforhold

La oss bruke et par av disse likviditets- og solvensforholdene for å demonstrere effektiviteten i vurderingen av selskapets økonomiske tilstand .

Vurder to selskaper - Liquids Inc. og Solvents Co. - med følgende eiendeler og gjeld i balansen (tall i millioner av dollar). Vi antar at begge selskapene opererer i samme industrisektor, jeg. e. industrielle lim og løsemidler.

Balanse (i millioner dollar)	Væsker Inc.	Solvents Co.
Kontanter	$ 5	$ 1
Verdipapirer	$ 5	$ 2
Kundefordringer	$ 10	$ 2
Varelager	$ 10	$ 5
Omløpsmidler (a)	$ 30	$ 10
Anlegg )	$ 25	$ 65
Immaterielle eiendeler (c)	$ 20	$ 0
Sum eiendeler (a + b + c)	$ 75	$ 75 > Kortfristede gjeld * (d)
$ 10	$ 25	Langsiktig gjeld
$ 50	$ 10	Sum gjeld
(d + e) ​​ $ 60	$ 35	Egenkapital
$ 15	$ 40	* I vårt eksempel antar vi at «kortsiktig gjeld» bare består av leverandørgjeld og andre forpliktelser uten kortsiktig gjeld. Siden begge selskapene antas å ha bare langsiktig gjeld, er dette den eneste gjelden som er inkludert i solvensprosentene som er vist nedenfor. Hvis de hadde kortfristig gjeld (som ville oppstå i kortsiktig gjeld), vil dette bli lagt til langsiktig gjeld når det beregnes solvensraten. (Se også:

Årsregnskap: Langsiktig gjeld .) Liquids Inc.

Nåværende forhold = $ 30 / $ 10 = 3. 0

Hurtig forhold = ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2. 0

Gjeld til egenkapital = $ 50 / $ 15 = 3. 33

Gjeld til eiendeler = $ 50 / $ 75 = 0. 67

Solvents Co.

Nåværende forhold = $ 10 / $ 25 = 0 40

Hurtigforhold = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0. 20

Gjeld til egenkapital = $ 10 / $ 40 = 0. 25

Gjeld til eiendeler = $ 10 / $ 75 = 0. 13

Scenarioanalyse - Sammenligningsgrader

Vi kan trekke en rekke konklusjoner om den økonomiske tilstanden til disse to selskapene fra disse forholdene.

Liquids Inc. har en høy grad av likviditet. Basert på nåværende forhold har det 3 dollar av omløpsmidler for hver dollar kortsiktig gjeld. Dens hurtige forhold peker til tilstrekkelig likviditet, selv etter å ha utelukket varebeholdninger, med $ 2 i eiendeler som raskt kan konverteres til kontanter for hver dollar gjeldende gjeld. Det ser imidlertid ut til at finansiell innflytelse basert på solvensprosentene er ganske høy. Gjeld overstiger egenkapitalen med mer enn tre ganger, mens to tredjedeler av eiendelene er finansiert med gjeld.Legg også merke til at nær halvparten av anleggsmidler består av immaterielle eiendeler (som goodwill og patenter). Som følge av dette er forholdet mellom gjeld og materielle eiendeler - beregnet som ($ 50 / $ 55) - 0,91. Dette betyr at over 90% av varige driftsmidler (anlegg og utstyr, varebeholdninger mv.) Er finansiert ved lån. For å oppsummere, har Liquids Inc. en komfortabel likviditetsposisjon, men den har en farlig høy grad av innflytelse.

Solvents Co. er i en annen posisjon. Selskapets nåværende forhold på 0,4 indikerer en utilstrekkelig grad av likviditet med kun 40 cent av omløpsmidler tilgjengelig for å dekke hver $ 1 av kortsiktig gjeld. Hurtigforholdet antyder en enda mer dire likviditetsposisjon, med kun 20 cent likvide midler for hver 1 dollar av kortsiktig gjeld. Men økonomisk innflytelse ser ut til å være på komfortable nivåer, med gjeld på bare 25% av egenkapitalen og kun 13% av gjeldsfinansierte midler. Enda bedre består selskapets eiendelbase helt av materielle eiendeler, noe som betyr at Solvents Cos forhold mellom gjeld og materielle eiendeler er omtrent en syvende av Liquids Inc. (ca. 13% mot 91%). Samlet sett ligger Solvents Co. i en farlig likviditetssituasjon, men den har en komfortabel gjeldsposisjon. (For mer, se videoen,

Forklare materielle og immaterielle eiendeler .) Likviditetsrisiko og insolvensrisiko

En likviditetskrise kan oppstå selv hos sunne selskaper dersom det oppstår omstendigheter som gjør det vanskelig for dem å møte kortsiktige forpliktelser som å tilbakebetale sine lån og betale sine ansatte. Det beste eksempelet på en så vidtgående likviditetskatastrofe i nyere minne er den globale kredittkrisen 2007-09. Kommersielle papirer - kortsiktige gjeld som utstedes av store selskaper for å finansiere omløpsmidler og avbetale nåværende forpliktelser - spilte en sentral rolle i denne finanskrisen. En nesten total frysing i det amerikanske markedet for kommersiell papir på 2 billioner dollar gjorde det overordentlig vanskelig for selv de mest løsningsmedelsselskapene å øke kortfristede midler på det tidspunktet og skyndte seg til å gå ned i gigantiske selskaper som Lehman Brothers og General Motors Company (GM < GMGeneral Motors Co42. 14-0. 47%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Men med mindre det finansielle systemet er i en kredittkris, kan en selskapsspesifikke likviditetskrise løses relativt enkelt med en likviditetsinjeksjon, så lenge selskapet er løsningsmiddel. Dette skyldes at selskapet kan løfte noen eiendeler om nødvendig for å skaffe penger til å tømme over likviditetspresset. Denne ruten er kanskje ikke tilgjengelig for et selskap som er teknisk insolvent, da en likviditetskrise vil forverre sin økonomiske situasjon og tvinge den til konkurs. Insolvens indikerer imidlertid et mer alvorlig underliggende problem som vanligvis tar lengre tid å trene, og det kan kreve store endringer og radikale restruktureringer av selskapets virksomhet. Forvaltningen av et selskap som står over for insolvens, må ta tøffe beslutninger for å redusere gjeld, som for eksempel lukkeanlegg, salg av eiendeler og avleggelse av ansatte.

Å gå tilbake til det tidligere eksemplet, selv om Solvents Co. har en truende cash crunch, gir den lave grad av innflytelse det betydelige "wiggle room." Et alternativ er å åpne en sikret kredittgrense ved å bruke noen av anleggsmidlene som sikkerhet og dermed gi tilgang til klare kontanter for å strømme over likviditetsproblemet. Liquids Inc., mens det ikke står overfor et overhengende problem, kan snart finne seg hindret av sin enorme gjeldsbelastning, og det kan måtte trenge tiltak for å redusere gjeld så snart som mulig. (Se også: Hva er likviditetsrisiko?)

Leseforhold - Lektioner for investorer

Følgende punkter bør tas i betraktning ved bruk av solvens og likviditetsforhold:

Få komplett finansieringsbilde: Bruk begge sett med forhold - likviditet og solvens - for å få et komplett bilde av et selskaps økonomiske helse, siden det å gjøre denne vurderingen ut fra bare ett sett av forhold kan gi en misvisende avbildning av økonomien.

Sammenlign epler til epler: Disse forholdene varierer mye fra industri til industri, så sørg for at du sammenligner epler med epler. En sammenligning av økonomiske forhold for to eller flere selskaper ville bare være meningsfylt hvis de opererer i samme bransje.

• Evaluere trenden: Ved å analysere utviklingen av disse forholdene over tid vil du kunne se om selskapets posisjon er bedre eller forverres. Vær spesielt oppmerksom på negative utestengere for å sjekke om de er resultatet av en engangsarrangement eller indikere en forverring av selskapets grunnleggende.
• Bunnlinjen
• Solvens og likviditet er begge like viktige for selskapets økonomiske helse. En rekke økonomiske forhold brukes til å måle selskapets likviditet og solvens, og en investor bør bruke begge settene for å få et komplett bilde av selskapets finansielle stilling. Ytterligere nyttig informasjon kan hentes ved å sammenligne et selskaps forhold sammenlignet med sine jevnaldrende og ved å analysere forholdstendenser. (For ytterligere lesing, sjekk ut

Hvordan analysere selskapets finansielle stilling

.)