Forex er det største og mest flytende markedet i verden. I 2010 sto det for mer enn $ 3 billioner av daglig handel. Likevel, merkelig nok, eksisterte dette markedet for et århundre siden. I motsetning til aksjemarkeder, som kan spore sine røtter tilbake århundrer, er valutamarkedet som vi forstår det i dag et virkelig nytt marked. Vi tar en kort titt på opprinnelsen til forex og dens funksjon i dag.
Det eldste markedet i verden?
Noen vil si at forexmarkedet faktisk går tilbake til begynnelsen av tiden da stein, fjær, skjell eller hakkede bein ble handlet for varer. Selv om det er sant at disse gjorde at valutaen ble født, har vi ikke egentlig bevis på at den tidlige mannen forkortet bergarter mot fjær.

I sin mest grunnleggende forstand - det som folk konverterer en valuta til en annen for økonomisk fordel - forex har eksistert siden nasjonene begynte å myte valutaer. Hvis en gresk mynt holdt mer gull enn en egyptisk mynt på grunn av størrelse eller innhold, kunne en handelsmann handle på en måte som forlot ham med flere greske mynter. Dette var omfanget av valutamarkedet fram til den moderne æra; Partier med mulighet til å transaksere i en av to valutaer vil bruke den lavere verdivurderte valutaen til å betale ut og kreve høyere verdsatt valuta for mottatte betalinger, med fordel fra arbitrage - forskjellen i verdi mellom de to.

Det hele kommer ned til gull Den primære grunnen til at det ikke var noe ekte forexmarked i fortiden, er at det store flertallet av verdensvalutaer var derivater av en standard som sølv og gull. Hvis det var noen avvikling av valutaen, ville folk naturlig justere seg ved å bytte ut sine beholdninger til en mer ansvarlig utenlandsk valuta eller handle inn for de edle metaller selv. Tross alt var tidlige papirvalutaer ansett som vekslingskonvertible for de edle metaller som ble holdt i reserve. I det minste var dette teorien. (For mer om denne typen standard system, se The Gold Standard Revisited .)

Morsomme penger Mange nasjoner, inkludert USA, eksperimenterte med å trykke ekstra penger til tross for den oppgitte gullstandarden. Håpet var at folk og andre nasjoner ikke ville være raske nok til å legge merke til at denne debauched-valutaen ble brukt til å betale av obligasjoner og andre offentlige gjeld. Av og til virket det, utarmet besparelsene til landets borgere gjennom rask inflasjon og tillater de regjerende partene å effektivt utkonkurrere sine forpliktelser. (For å lære mer om dette scenariet, sjekk ut Monetarisme: Skrive ut penger for å begrense inflasjonen .)

For ofte var det mulig for et land å nekte å skjule valuta for gull eller sølv, noe som betyr at forsendelser av devaluert valuta var den eneste betalingen for gjeld.Denne oppførselen var endemisk under den store depresjonen. Mange nasjoner begynte å kreve en slutt på denne skadelige praksisen. Dermed begynte arbeidet på Bretton Woods-systemet. (Lær om historien bak denne avtalen i Global handel og valutamarkedet .)

Bretton Woods Mot slutten av andre verdenskrig ble det holdt et møte av de allierte nasjonene for å formalisere valutavekslingen priser mellom nasjoner. Enkelt sagt, det var et forsøk på å fikse valutaer permanent. En bestemt verdi ble bestemt for hver valuta i forhold til USAs dollar, og USA-dollar ble gitt en penn på $ 35 per gram gull. Hver regjering ble forventet å holde en pengepolitikk som rettferdiggjorde pinnen, og USA, som hadde dollar som reservevaluta, var forventet å holde seg innenfor sin oppgitte verdi i gull.

Hvis et land hadde overskudd av en lands valuta, kunne de handle inn for den fastsatte mengden gull via et "gullvindu" i henhold til verdiene som er angitt i avtalen. Eller de kunne konvertere den til amerikanske dollar - betraktet som gode som gull på grunn av konvertibiliteten. Disse beskyttede landene i handel og gjorde det vanskeligere for dem å oppblåse den innenlandske valutaen uten å be om noen utenlandsk kraftutveksling av valuta for gull.

Tiderne, de endrer seg Pinnene satt på Bretton Woods var fornuftig da de ble satt, men verden gikk videre og ting endret seg. Etter hvert som verdenshandelen vokste, og enkelte nasjoner økte framover mens andre flagget, ble pinnene forvrengt. Lagt til dette var problemet med et ære system for pengepolitikken. Bretton Woods tok ofte tilbake til inflasjonspolitikken da en regjering så inflasjonen som den raskeste veien ut av gjeld. Og da USA oppblåst, forvrengte statusen som reservevaluta ytterligere. Bretton Woods hadde lite i form av fleksibilitet for å svare på disse endringene.

Friedman, pundet og forfalskningens fødsel
Milton Friedman var i 1967 positivt at det britiske pundet ble overvurdert sammenlignet med amerikanske dollar på grunn av den gunstige Bretton Woods-pinnen den mottok, og de økonomiske problemer det hadde lidd siden . Han forsøkte å selge den kort. Alle Chicago bankene han ringte for å sette opp transaksjonen, nektet ham. De ville ikke tillate transaksjonen med mindre det var kommersiell interesse. Punkt faktisk hadde multinasjonale banker og nasjoner selv gjennomført lignende transaksjoner i mange år. Spesielt hadde Frankrike hatt en systematisk kortsiktighet for amerikanske dollar ved stadig å motta gull i bytte for overvaluerte dollar.

Friedman ventet sin ilskethet i en kolonne Newsweek , og fikk oppmerksomheten til Leo Melamed fra Chicago Mercantile Exchange (CME). Melamed bestilt Friedman for et 11-siders papir om nødvendigheten av flytende valutaer og et valutahandelsmarked ved bruk av futures for trading. Som flaks ville ha det, tvang stagflationen på 1970-tallet president Nixon til å lukke gullvinduet eller se Frankrike og andre nasjoner tømme ut Fort Knox. Denne kombinasjonen av fremsyn og flaks førte til et ekte valutamarked med futures som ble lansert fra Chicago i 1972.(For mer om USAs stagflation-problem, se Stagflation, 1970s Style .)

Forex og Fiscal Discipline
Forex futures viste seg å ha mye mer verktøy enn noen forutså. Nå, i stedet for å holde reserver i flere ulike valutaer og repatriere dem når priser var gunstige - komplisert balanserapportering i prosessen - kunne selskapene utjevne valutarisiko og øke transaksjonene med en enkelt kontrakt. Spekulanter begynte å bruke de samme kontraktene til profitt når en nasjonal pengepolitikk ble for løs i forhold til andre nasjoner - en utvikling som ofte fungerte mer effektivt for å oppmuntre monetære begrensninger enn Bretton Woods noensinne gjorde. Selv om deres intensjon er fortjeneste, er forexhandlere en effektiv måte å håndheve finansdisiplin på oppblåsende nasjoner.

Forex Today
Fordi det var naturlig decentralisert, tok forex av når Internett slått det fra 24/7 ut av nødvendigheten av verdens tidssoner til 24/7 sanntid. Det er det raskeste markedet i verden, reagerer umiddelbart for å levere og kreve signaler sendt av utestående kontrakter. Det har også fjernet mye av valutarisikoen mot bedrifter med operasjoner som spenner over kloden.

Med tusenvis av dollar skiftende hender, får forexmarkeder gevinst og mister store mengder penger hvert minutt. En ungarsk innvandrer (George Soros) kan ta ned Bank of England, gjøre $ 1 milliard på en enkelt handel, og føre til at en hel nations valuta faller som handelsmenn hoper seg i korte stillinger. Valuta Robin Hoods Det er den utilsiktede funksjonen i forexmarkeder og handelsmenn å håndheve finanspolitisk disiplin mellom nasjoner som gjør dem til en nødvendighet. Det er usannsynlig at regjeringer vil gjerne akseptere en standard igjen, enda en så løs som å knytte pengemengden til et enkelt manipulert BNP av en nasjon, så fiat penger er her for å bli. I en verden hvor trykte penger kun kan utveksles for flere papirpenger, er det nødvendig med forex for å holde nasjonene fra å oppblåse deres borgers besparelser - hvis de tjener penger som utfører disse gode gjerninger, desto mer kraft til dem.

Lær mer om forex i vår grundige
Forex Walkthrough.