Etter en katastrofal tre pluss år med handel, sluttet Global X Pure Gold Miners ETF (NYSEARCA: GGGG) permanent 16. oktober 2014. Fondet fikk aldri trekk med investorer eller markedet, og det var i gjennomsnitt et årlig tap på 28,2% over hele levetiden.

Den eksperimentelle børsnoterte fondet ble lansert i mars 2011, strategisk basert på ideen om at den ville spore spotprisen på gull bedre enn andre gullgruvefondse. Kvalifiseringskrav til fondet viste at gullgruveselskapene måtte generere minst 90% av inntektene fra gullgruveaktiviteter. Disse begrensningene medførte at fondets portefølje savnet de mest stabile og varierte gigantene i gullgruveindustrien, særlig Barrick Gold Corp. (NYSE: ABX ABXBarrick Gold Corporation14. 02 + 0. 11% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Goldcorp Inc. (NYSE: GG GGGoldcorp Inc13. 16 + 0. 46% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Dette eksponerte investorer til de mest volatile og minste segmentene av en allerede liten og flyktig industri.

Selv om fondet ikke overlevde, er det nyttig underliggende informasjon for gullinvestorer skjult i en resultatanalyse av fondet.

Lifetime Performance Review etter måned

Det er ikke ofte mulig å raskt dissekere månedsprestasjonen til en ETF over hele sitt liv. Global X Pure Gold Miners ETF har aldri gjort det ut av barndom, noe som gjør det sjelden å undersøke hvordan investorer går inn og deretter flyr et mislykket oppstartskasse.

Fondet handlet på sikkerhetsutveksling i 42 måneder. Negative forestillinger ble sett på 27 måneder og positive forestillinger ble sett på 15 måneder. Det er ikke overraskende at ETF hadde nesten dobbelt så mange negative måneder som positive måneder, men fordelingen av gevinster og tap er mer interessant.

Fellesskapsmessig har fondet bedt seg best i august, da avkastningen alltid var positiv og gjennomsnittlig avkastning var sterk. Månedens gjennomsnittlige gevinst mellom 2011 og 2014 var 6,83%, og median gevinsten var 6,25%. Den verste måneden var sannsynligvis mai, som ga et gjennomsnittlig tap på 9. 85% og et median tap på 8. 85%. Av de seks månedene med fire års data var bare august alltid positiv, og bare mai var alltid negativ. Mars, november og desember var også alltid negative, men fondet handlet ikke i hele mars i løpet av 2011, heller ikke i november og desember i løpet av 2014.

Gull som en sesongbasert investering

Gull er en sesongbasert vare. Prisen har en tendens til å få mest mulig verdi mellom juli og oktober, og miste mest verdi mellom mars og juni.

Utførelsen av Global X Pure Gold Miners ETF passer stort sett til det lengre mønsteret av gullytelse.Tatt i betraktning bare månedene juli til oktober, fikk ETF en kumulativ 12,4% i sin levetid. Fondet mistet en kumulativ 61. 4% mellom månedene mars og juni. Dette er en grov korrelasjon, men det tyder i det minste på at fondets vanskeligheter ikke hovedsakelig skyldes manglende evne til å bevege seg med gullprisen.

Hvorfor ETF Closed

Global X Pure Gold Miners ETF oppførte et kostnadsforhold på 59 basispoeng (bps) i sine endelige rapporter. Dette tallet er ikke veldig billig, men heller ikke ute av tråd med hva Global X Funds tar på mer vellykkede ETFer. Mer kritisk rapporterte fondet mindre enn $ 5 millioner i forvaltningskapital (AUM) i 2014, noe som er lite og risikabelt for en ETF. Fondet kjempet også kraftig med likviditet, da handelen var få og spredninger var ofte over 1%.

Utfordringene for Global X Pure Gold Miners ETF var imidlertid sannsynligvis mer grunnleggende. Global X Funds lanserte denne ETF mot slutten av en historisk stigning i gullpriser, noe som er en klassisk prognosefeil. Gull handlet til ca $ 700 per unse i oktober 2008 og steg over $ 1, 800 per unse i juli 2011, bare måneder etter at fondet ble lansert. Da ETF ble stengt i oktober 2014, hadde spotprisen på gull falt med en tredjedel siden toppene i 2011. Aksjekursen på ETF reagerte ved å miste mer enn to tredjedeler av verdien i samme periode, noe som passer mønsteret av gullgruveaktier som fungerer som volatile motstykker til fysisk gull.