Investering i aksjer krever vanligvis at du betaler aksjekursen, multiplisert med antall kjøpte aksjer. Hvis du ville ha 100 aksjer av Google (GOOG), ville det koste rundt $ 57, 600 (100 * $ 576). Det er imidlertid en alternativ metode som krever mindre kapital: alternativer. Dette gjøres ved å bruke "i penger" anropsalternativer som etterligner bevegelsen av aksjen. Jo dypere i pengene anropsalternativet - noe som betyr at jo nærmere deltaet er til, desto bedre vil opsjonsprisen spore lagerbevegelsen. ( Hvis du vil vite mer om alternativer, se vår grunnleggende veiledning for valg.)

Det er 12 børser i USA som tillater investorer å handle alternativer, med Chicago Board of Options Exchange (CBOE) som den største.

Ta en titt på opsjonskjeden til Google hentet fra Nasdaq fra og med 3. september 2014. Alternativet er et amerikansk anropsalternativ.

* Figur 1

Undersøk Alternativer

Hvis du har en kortsiktig investeringshorisont, kan du sannsynligvis ta et anropsalternativ som utløper 18. oktober 2014 som vist i tabellen ovenfor. Hvert alternativ representerer 100 aksjer i Google. Strike-prisen er prisen du har rett til, men ikke forpliktelsen til å kjøpe aksjen. Prisen du betaler for å ha dette alternativet er premieprisen eller den siste prisen. Som strekkprisen minker, er anropsalternativet dypere i pengene, og premien øker også. Volumet, jeg. e. Antall opsjonskontrakter som handles, påvirker budspørsmålsspredningen: Jo høyere volumet jo lavere budspredningen er. Jo lavere budspredningen er, desto mer besparelser på transaksjonskostnader for investoren.

Si at du kjøper 520 Strike Google-alternativet til spørprisen på $ 61. 2 blir breakeven prisen da $ 581. 2. Den 3. september 2014 handlet aksjene på rundt $ 575. Hvis aksjene forblir på $ 575 til 18. oktober 2014, bør opsjonsprisen redusere til $ 55 da strekkprisen ($ 520) pluss premien ($ 55) vil da være lik aksjekursen ($ 575), og dermed kansellere eventuelle arbitrasjemuligheter.

Siden opsjonens delta er 1, bør enhver endring i aksjekursen flytte opsjonsprisen med samme beløp. For eksempel, hvis aksjekursen flytter til $ 600 ved utløp, vil opsjonsprisen bli $ 80 ($ 600 - $ 520), for en gevinst på $ 18. 8, som er $ 6. 2 mindre enn $ 25 gevinst for aksjen. $ 6. 2 representerer tidsverdien av opsjonen som ville forfall til slutt ved nullitet.

Alternativer gir kjøpsmulighet og beskyttelse

En annen fordel ved å investere i Google eller et annet selskap ved hjelp av alternativer, er beskyttelsen som et alternativ bærer om aksjen faller kraftig. Det faktum at du ikke eier aksjen, men bare muligheten til å kjøpe aksjen til en viss pris, beskytter deg hvis aksjen tar et spring.Dette skyldes at du kun vil miste premien betalt for alternativet i stedet for den faktiske verdien av aksjen. Si at du holder 100 aksjer i Google, og de faller kraftig fra $ 575 til $ 100. Dette representerer et tap på $ 47, 500. Men hvis du eier et anropsalternativ på 100 aksjer i Google, vil du bare miste premien betalt. Hvis du betalte $ 61. 2 per aksje for et anropsalternativ på 100 aksjer av Google, vil du bare miste $ 6, 120 mot $ 47, 500 .

Langsiktige opsjoner er relativt mer illikvide enn kortere opsjoner, og transaksjonskostnadene i form av budspørsmål vil derfor være høyere. Figur 2 viser antall handler for anropsalternativer som utløper i juni 2016, er mindre enn i mars 2015-utløpet, noe som er mindre enn oktober 2014-utløpet. Derfor blir det ganske dyrt og vanskelig å investere i aksjer ved hjelp av opsjoner på lang sikt. Et alternativ er å rulle over opsjonene ved hvert utløp, men dette vil også øke transaksjonskostnadene i form av høyere megleravgifter.

* Figur 2

For noen selskaper og andre verdipapirer er det også mini-opsjoner som den underliggende er 10 aksjer i stedet for 100. Dette er nyttig for mindre investorer og for sikring av ulige deler av en bestemt aksje, jeg . e. ikke i multipler på 100. Dessverre er volumet i disse alternativene ikke høyt, og mini-alternativer er ikke like vanlige som vanlige alternativer.

Bunnlinjen

Bruke alternativer er en kostnadseffektiv måte å få eksponering mot en aksje uten å risikere mye kapital og fortsatt beskyttet på ulemper. En av de største ulempene er likviditeten til opsjonskontrakten selv. Hvis du er en investor interessert i å investere i selskaper med høy aksjekurs (i. Amazon (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Laget med Highstock 4. 2. 6 < ), Tesla (TSLA TSLATesla Inc306. 09 + 2. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) eller Google) uten å knytte opp for mye kapital, kan alternativene være det riktige svaret for deg.