Forutsigelse av selskapets topplinjevekst er uten tvil den viktigste delen av å bestemme lagerveksten. Dessverre, med mindre du er en insider med nøyaktig bestilling og forsendelsesdata, er det veldig vanskelig å vite nøyaktig hvor mange produkter et selskap vil selge i de neste fem årene. Men ved å arbeide gjennom noen få sentrale spørsmål, kan investorer forbedre nøyaktigheten av deres gjetning: Hvor raskt er markedet for selskapets produkter vokser? Hva er selskapets andel av markedet? Er selskapet sannsynlig å vinne eller miste markedsandeler?

SE: Grunnleggende om forretningsprognose

Markedsvekst

Ta litt tid på å undersøke markedsveksten. Fungerer selskapet i et modent marked eller et vekstmarked? La oss si at du prøver å måle fremtidig vekst av forbrukerproduktgiganten Proctor & Gamble. Det er verdt å huske at markedet for P & Gs varer er ganske modent, noe som betyr at det sannsynligvis ikke vil vokse mye raskere enn den totale økonomien eller BNP.

Spillere i teknologibransjen opererer typisk i raskere vekstmarkeder. Ta for eksempel Apple. For mindre enn et tiår siden var Apple kun kjent for datamaskiner, men nå har det en autoritativ forståelse på telefon- og nettbrettet. For å få en følelse av sine prospekter må du estimere andelen personer som allerede har smarttelefoner, andelen nye smarttelefonkjøpere og andelen kunder som Apple kan få tak i fra konkurrenter i årene som kommer.

Markedsandel

Et selskaps markedsandel kan også få stor innvirkning på fremtidig salgsvekst. Er firmaet - som datakjettgiganten, Intel - dominert sitt marked? Det er vanskelig for Intel å øke salget med 10% om året, da årlig omsetning allerede er over 50 milliarder dollar, og det eier 80% av markedet for brikker. For noen dominerende aktører er det bare så mye plass for økende salg via gevinster i markedsandeler.

Andre markedsaktører bruker allerede sterke markedsposisjoner til å gi enda flere gevinster. Kaffebutikk Starbucks og bilprodusent Honda er gode eksempler på selskaper som har brukt sin merkevarekraft til å vokse markedsandeler konsekvent gjennom årene.

"Up-and-comers" kan svært raskt ta store markedsandelprosentaser fra de selskapene som var tradisjonelt dominerende konkurrenter. Tenk på Southwest Airlines. Takket være en nyskapende, rimelig forretningsmodell tok Sørwest på et par år en stor del av flyselskapet fra bransjeledere som American Airlines og United Airlines.

Noen selskaper er stadig "trading" markedsandel med konkurrenter. Hvis du vurderer salgsvekst hos Coca-Cola, vil du kanskje vurdere veksten fra gevinster i markedsandeler.Men når markedsandeler svinger frem og tilbake mellom rivaler, sier Coca-Cola og Pepsi, bør du ikke legge for mye vekt i aksjegevinster når du estimerer fremtidige vekstutviklingstendenser.

Prissetting

Prising av produkter og tjenester kan få stor innvirkning på omsetningsveksten. Hvis et selskap øker sine priser og klarer å opprettholde enhetssalg, vil salgsinntektene vokse. På den annen side kan høyere priser føre til færre enheter som selges dersom kunder vender seg til billigere alternativer.

Effekten av priser på salgsinntekter er alt avhengig av selskapets prisfastsettelse. Farmasøytiske selskaper har for eksempel enorm prisfasthet når stoffene deres er under patent. Det samme gjelder for bedrifter med mye merkevarekjennskap og kundeloyalitet. Starbucks og Honda kan belaste høyere priser enn sine konkurrenter og fortsatt opprettholde salgsinntektsveksten. Derimot er det i markedet for teknologi og forbrukerelektronikk nesten uunngåelig at prisene vil falle. For selskaper som Sony og Intel kan prispresset over tid være så sterkt at salgsinntektene kan falle selv når solgte enheter stiger.

Til slutt, ikke glem å tenke på produktblandingen. La oss si at General Motors bestemte seg for at det skulle fokusere på å selge sine high-end Cadillac-biler over sine nedre Chevrolets. Den høyere gjennomsnittlige salgsprisen på luksusbilene kan ende opp med å ha en gunstig innvirkning på salgsveksten - forutsatt at GMs fokus på high-end ikke oversetter til færre totale solgte biler.

Bunnlinjen

For investorer som ser på et selskap fra utsiden, progniserer salgsvekstene - selv på kort sikt - litt som å se gjennom tåken. Disse enkle spørsmålene om markedsvekst, markedsandel og prisstyrke er bare en start, men de kan få investorer langt gjennom prosessen.