I et år da forventningene gikk høyt for hedgefondene ble igjen sikret med uventet avkastning i 2015. På grunn av en skuffende utvikling i 2014 var hedgefondene under økt press fra investorer som så på at deres alternative investeringer konsekvent undervurderte S & P 500. Mange sikringsfond begynte året sterk , til og med overfor S & P 500, men klarte ikke å klare årsskiftet. Ved årsskiftet tapte gjennomsnittlig sikringsfond mer enn 3%, mens S & P 500 klarte en mikroskopisk gevinst på 1, 4% inkludert utbytte. Den konsekvente årsoverskuddet av hedgefondene har mange investorer i tvil om de høye gebyrene de betaler er verdt det.

AD:

Hvordan Hedge Fund Managers Betaler Betaling

Investorer betaler hedgefondsledere for å kontrollere risikoen og administrere volatilitet. De er utformet for å være en ikke-korrelerende eiendel for å gi ballast til aksje- og obligasjonsbaserte investeringsporteføljer. På den måten forventes de å gi bedre risikojustert avkastning, spesielt gjennom perioder med ekstrem volatilitet. Det siste året var sikringsfondsindeksen bedre enn S & P 500 i 2008 da den falt bare 27% til indeksens 38%. I årene siden har det vært finanspolitiske klipper, Arab Springs, europeiske økonomiske bailouts og mange andre makro-hendelser som krever deftig kapitalforvaltning å overvinne.

AD:

I 2015 var det ingen finanskrise. Det var ikke noe stort krigsutbrudd. Kina vokste svakere, men økonomien i USA viste tegn på kjernestyrke. Med unntak av fallende olje- og råvarepriser var det egentlig ingen store headwinds som hedgefondforvaltere måtte kjempe. S & P 500 startet året med sterk, og likte hedgefond, men kjørte da i hakkete farvann. Hvis det skulle være et år hvor hedgefondene overgikk, var dette deres beste mulighet. Men for det syvende rette året var investorene skuffet.

AD:

Er Hedgefond Performance Overpriced?

Hedgefondsledere blir betalt ut fra en "2 og 20" kompensasjonsstruktur. De tjener et 2% administrasjonsgebyr uansett hvordan fondet utfører, og de tjener en 20% ytelsesavgift utbetalt av fortjeneste. De er også betalt bonuser uavhengig av fortjeneste. Dette betyr et sikringsfond med 10 milliarder dollar i eiendeler genererer 20 millioner dollar i inntekt for hedgefondet, uansett om det har gjort noen penger til sine investorer. Men i de senere år har hedgefondene hatt betydelige utganger som har gitt seg en svikt i deres honorar til lederavgift. Hvert år lukkes en rekke hedgefond på grunn av dårlig ytelse eller kraftig utstrømning.

Selv pensjonskasser, som er blant de største institusjonelle investorene i hedgefondene, begynner å stille spørsmål om verdien av å legge til hedgefond i porteføljen, spesielt i lys av deres overordnede avgifter.Et pensjonsfond med $ 50 millioner investert i hedgefond betaler $ 1 million i året for å få aktiva forvaltet. Til sammenligning vil et indeksfond som har generert bedre avkastning de siste syv årene ha kostet mindre enn $ 100 000 per år.

Noen Hedge Fund Managers tjente sitt gebyr i 2015

Det var noen vinnere i 2015. De 20 beste hedgefondene genererte samlet 15 milliarder dollar i fortjeneste for sine investorer. Men som en gruppe, tapte resten av hedgefondene mer enn $ 95 milliarder kroner for sine investorer. Blant de bedre utøvere i 2015 var sikringsfond med et asiatisk-stillehavsfokus, som i gjennomsnitt var 9,1% avkastning. Volatilitets- og relativeverdiefondene var de mest effektive bransjestrategiene med en gjennomsnittlig avkastning på henholdsvis 5,5 og 5,63%. Fond som begrenset seg til bare korte eller lange posisjoner var generelt dårlig enn de var mindre reaktive overfor sommers markedsvolatilitet. Volatilitet og spesielle muligheter strategier, som de som brukes i mange Asia-Stillehavet midler, er mer ferske og bedre rustet til å gjøre raske endringer som griper på volatiliteten. Disse sikringsfondslederne tjener definitivt deres beholdning.

Det var en tid da de fleste hedgefondene fikk sin avgift og deres 20% fortjeneste. I de "tapt" årene av aksjemarkedet mellom 2000 og 2009, utgjorde gjennomsnittlig sikringsfond overfor S & P 500-indeksen. Selv i løpet av de siste 10 årene har hedgefondene gitt tilsvarende risikojustert avkastning som S & P 500. Men etter et annet dystert år er spørsmålet for mange investorer fortsatt om hedgefondene har mistet sin "sikring" og nå leverer overpriced avkastning.