a:

I finans er holdbarhetsavkastningen den totale avkastningen fra en eiendel over tid som tar hensyn til eventuelle inntekter og verdiendringer over holdtperioden. Denne metriske verdien er spesielt nyttig når man sammenligner avkastningen på tvers av ulike eiendeler som holdes for ulike tidsperioder. Siden nullkupongobligasjoner ikke har kontantstrøm over deres vilkår, beregnes holdbarhetsavkastningsrenten ved å ta forholdet mellom dagens obligasjonspris over kjøpesummen og øke dette forholdet til effekten av en over holdingsperiode i år og deretter trekke en .

Nullkupongobligasjonen er en spesiell type rentesikring som ikke betaler rente og handles til en rabatt, som gir overskudd gjennom forskjellen mellom pålydende og kjøpesummen. Beregningen av avkastningsrenten på forvaltningsperioden er forenklet, da det ikke er noen renteinntekter å ta hensyn til nullkupongobligasjonen.

Vurder en nullkupongobligasjon som har en 10-årig sikt med en pålydende verdi på $ 1 000, og en investor kjøper den til kjøpesummen på $ 700. Anta at investoren holder obligasjonen i fire år og ønsker å vite avkastningen på denne obligasjonen, som for tiden handles til en pris av $ 800. Den årlige avkastningsrenten i prosent er lik (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3 4%.

Renteperiodens avkastning er direkte relatert til nullkupongobligasjonsprisen og omvendt knyttet til rentenes utbytte til forfall. Holder alt konstant, etter hvert som obligasjonsprisen stiger, faller renten til forfall og holdeperioden går tilbake.