a:

I kapitalbudsjettbruk bruker selskapsregnskapsførere og finansanalytikere ofte kapitalmarginemodellen, eller CAPM, til å anslå kostnaden for aksjonær egenkapital. CAPM-formelen krever kun tre deler av informasjon: avkastningen for det generelle markedet, betaværdien av den aktuelle aksjen og risikofri rente.

Kostnad på egenkapital = Risikofri rente + Beta * (Markedsrente avkastning - risikofri rente)

Avkastningen refererer til avkastningen generert av markedet hvor selskapets aksje handles. Hvis selskapets CBW handler på Nasdaq og Nasdaq har en avkastningsgrad på 12%, er dette den frekvensen som brukes i CAPM-formelen for å bestemme kostnadene ved CBWs egenkapitalfinansiering. Beta av bestanden refererer til risikonivået for den enkelte sikkerheten i forhold til den bredere markøren. En beta-verdi på 1 indikerer at aksjen beveger seg i takt med markedet. Hvis Nasdaq får 5%, gjør det også den enkelte sikkerhet. En høyere beta indikerer en mer flyktig bestand og en lavere beta reflekterer større stabilitet. Den risikofrie rente er vanligvis definert som avkastning på korte amerikanske statsobligasjoner eller regninger, fordi verdien av denne typen sikkerhet er ekstremt stabil og retur er støttet av USAs regjering.

Tallrike elektroniske kalkulatorer kan bestemme CAPM-prisen på egenkapital, men det er enkelt å beregne formelen for hånd eller i Microsoft Excel. Anta at CBW handler på Nasdaq, som har en avkastning på 9%. Selskapets aksje er noe mer volatilt enn markedet, med en beta på 1. 2. Den risikofrie rente basert på tre måneders regning er 4,5%. Basert på denne informasjonen er kostnaden for selskapets egenkapitalfinansiering 4 5 + 1 2 * (9 - 4, 5), eller 9,9%.

Kostnaden for egenkapital er en integrert del av den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden, eller WACC, som er mye brukt til å bestemme den totale forventede kostnaden for all kapital under ulike finansieringsplaner.