a:

Å prøve å forstå virkningen av et oksestammarked på økonomien kan presentere noen kylling-og-egg dilemmaer - hvor begynner korrelasjonsstopp og årsakssammenheng? En tro som ofte holdes av mange forbrukere, investorer og noen markedsanalytikere er at et økende aksjemarked er en indikasjon på en fremgangende økonomi. Selv om dette var sant, er det vanskelig å vite om det stigende aksjemarkedet faktisk påvirker økonomisk vekst eller om det er en av bivirkningene til et sunt og produktivt forretningsmiljø.

Noen spekulerer på at en bedre økonomi fører til større forbruksutgifter, mer egenkapitalinvesteringer og aksjeverdier som stiger i takt med økt selskaps egenverdi. Hele dette argumentet forutsetter at forbrukertillid og aggregerte homogene utgiftsøkninger faktisk driver økonomisk vekst. Dette viser fortsatt ikke nødvendigvis at en økning i aksjekursene fører til vesentlige økonomiske forbedringer.

Denne forklaringen kan ha sine røtter i den store depresjonen; Det antas at aksjemarkedet krasjet av 1929 var gnisten for de katastrofale økonomiske tider. Ved en eller annen form for omvendt deduktiv begrunnelse vil det gi en viss mengde fornuftig å anta at et sunt tradingbulemarked ville skape en sunnere økonomi.

Å ta dette argumentet til pålydende verdi fører imidlertid til betydelige empiriske problemer. Rekordmarkedsvinduene i slutten av 1990-tallet eller midten av 2000-årene ble etterfulgt av å sprenge aktivbobler. Dette betyr sannsynligvis ikke at stigende aksjer fører til økonomisk nedgang.

Det er mer sannsynlig at bjørnefondene ikke forårsaker recessions, men at de i stedet bare er bivirkninger av en fundamentalt usunn økonomi. I samme lys har okselmarkedet sannsynligvis begrensede evner til å positivt påvirke underliggende økonomiske grunnleggende.

Bullmarkeder kan oppstå fra et skifte i handelsstrategier, kanskje av investorer som driver høyere vekstmidler. Aksjekursene har en tendens til å stige i perioder med inflasjon når flere dollar strømmer inn i markedene, uavhengig av reell økonomisk vekst. En økning i netto besparelser kan føre til færre kjøp av forbruksvarer og mer penger investert i aksjemarkedet, noe som øker aksjekursene høyere. Det er ganske klart at det er grenser for sammenhengen mellom økonomisk helse og aksjemarkeder.

Hvis det oppstår et oksemarked, enten gjennom ulykke eller bedre investorbeslutninger, og et uvanlig antall tilleggsinvesteringer gikk til meget sunne og produktive selskaper, ville disse selskapene kunne utvide operasjoner, ansette nye ansatte og innovere. Under slike omstendigheter vil langsiktige økonomiske grunnleggende forbedres.

Den sterkeste koblingen mellom aksjemarkedet og økonomien er at samlet sett øker tilgjengeligheten av kreditt og pengesirkulasjonen øke bruttonasjonalproduktet (BNP) og aksjemarkedet samtidig. Dette betyr fortsatt ikke at økonomien er sunn, og det representerer heller ikke årsak mellom aksjekurser og økonomisk vekst.

Økonomier vokser når produktivitet og effektivitet øker, forbruksvarer blir mer tilgjengelige for større grupper av mennesker og når folk kan oppholde seg mens de fortsatt sparer penger. Spar penger øker kapitalbeholdningen (som aksjemarkedet bruker), og fremtidige investeringer mot produktive ender er mulige.