Fra og med 28. januar 2015 var amerikanske dollar regjerende øverste i globale valutamarkeder. 16 store valutaer har falt med i gjennomsnitt 11% mot greenback siden begynnelsen av 2014. I løpet av den perioden var forestillingene til de mest omsatte valutaene mot dollaren som følger: euro -17. 4%, kanadiske dollar -14. 2%, australsk dollar -10. 8%, japansk yen -10. 7%, og britisk pund -8. 4%. Som følge derav økte US Dollar Index, som måler dollarens verdi mot valutaene til seks store handelspartnere, til sitt høyeste på over 11 år i begynnelsen av 2015.

Det faktum at dollarens ubarmhjertige fremskritt har en effekt på den amerikanske økonomien, er ubestridelig, men er den generelle virkningen positiv eller negativ? Denne debatten ble tatt i forkant da en rekke amerikanske selskaper varslet om effekten av den sterke dollaren på inntektene sine i januar 2015. Her er en sammenfatning av hvordan amerikanske verdsettelser påvirker ulike aspekter av økonomien:

Forbrukere >

Forbrukerutgifter står for om lag 70% av den amerikanske økonomien, og en sterkere dollar er en nettofordel for denne førende økonomidriveren. Det gjør importen billigere, så alt fra nudler til luksusbiler skal koste mindre. En europeisk luksusseddel som koster $ 70 000 når hver euro hentes 1. 40 dollar skal koste $ 57 500 hvis dollaren etterpå ble verdsatt, og euroen var nå verdt bare 1,15 dollar. Den sterkere dollaren gjør også amerikansk eksport dyrere, så det bør også oversettes til lavere priser i de nederlandske produktene.

Billigere forbruksvarer vil resultere i mer disponibel inntekt for amerikanerne, og dermed mer penger å bruke på morsomme ting som shopping, spise ute, underholdning og ferier. Spesifikke sektorer av økonomien som vil ha nytte av denne utgifterne, inkluderer forhandlere, restauranter, kasinoer, reiseselskaper, flyselskaper og cruiseskip. Sterkere innenlandsk etterspørsel bidrar også til å redusere den skadelige effekten av en sterk dollar på den amerikanske turismeindustrien, da antall utenlandske besøkende synker betydelig fordi den høyere greenback gjør det dyrere å reise til USA og feriere der.

Samlet

: Positiv påvirkning på forbrukerstifter og forbruksdiskretionære sektorer. Industri

Effekten av sterkere dollar på industrien er blandet. For eksempel er de fleste globale råvarer priset i amerikanske dollar, slik at en sterkere greenback kan redusere oversjøisk etterspørsel og dermed påvirke inntekter og lønnsomhet hos amerikanske ressursprodusenter. Produksjonsselskapene rammes spesielt hardt av den stigende dollaren, da de må konkurrere i et globalt marked og en innenlandsk valuta som er enda 5% sterkere, kan få betydelig innvirkning på deres konkurranseevne.

På den annen side fordeler en verdig dollar selskaper som importerer mye maskiner og utstyr, som ingeniør- og industribedrifter, siden disse nå vil koste mindre i dollar.

Den sterkere dollaren gir den største fordelen til selskaper som importerer mesteparten av sine varer, men selger innenlandsk, siden deres topplinje og bunnlinje har nytte av robust innenlandsk etterspørsel og lavere innskrivningskostnader.

Omvendt vil salg og inntjening for mange amerikanske multinasjonale selskaper som selger sine produkter og tjenester globalt, bli påvirket av sterkere dollar. Legemidler og teknologi er to sektorer der amerikanske firmaer har en stor tilstedeværelse rundt om i verden, så de er vesentlig påvirket av en stigende dollar.

I januar 2015 ble noen av de største amerikanske selskapene som Microsoft Corp. (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Procter & Gamble Co. (PG PGProcter & Gamble Co86. 05-0. 61% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), EI Du Pont De Nemours og Co (DD), Pfizer Inc. PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Bristol-Myers Squibb Co. (BMY BMYBristol-Myers Squibb Co61. 68-0. 87% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) sa at valutakursendringer (det vil si den sterke dollaren) ville redusere salget - med så mye som 5 prosentpoeng i noen tilfeller - og har også en negativ innvirkning på inntjeningen. Men selskaper som Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) (som får mer enn halvparten av inntektene fra utenfor USA) og Honeywell International Inc. (HON HONHoneywell International Inc145. 60 + 0. 44% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) var i stand til å redusere det meste av effekten av sterkere dollar gjennom rettidige valutasikringer . Totalt

: Negativ innvirkning på multinasjonale selskaper, produksjons- og ressursprodusenter. Internasjonal handel og kapitalstrømmer

Valutakursene har størst innvirkning på internasjonal handel, noe som gjør importen billigere og eksporterer dyrere. Over tid vil en sterkere amerikanske dollar bidra til å utvide handelsunderskuddet, som gradvis vil presse ned på greenbacken og trekke den ned.

Når det gjelder kapitalstrømmer, kan en sterkere dollar få liten innvirkning på utenlandske direkte investeringer (FDI) i USA, som lenge har vært en av verdens beste investeringsmål. Internasjonale selskaper investerte USD 236 milliarder i USA i 2013, en økning på 35% fra 2012, noe som gjør den til den største mottakeren av FDI det året. FDI pleier å være investeringer i lang levetid som varer i flere tiår, og utenlandske selskaper som er tiltrukket av dynamikken og det store potensialet i det amerikanske markedet, kan være villige til å ta den sterkere greenbacken i strid.

Den sterkere dollaren gjør det også billigere for amerikanske selskaper å investere i utlandet, enten i fysiske eiendeler eller utenlandske enheter, noe som fører til høyere kapitalutganger. Grenseoverskridende fusjoner og oppkjøpsaktivitet fra amerikanske selskaper kan stige i løpet av en dollarstyrke, spesielt hvis det skjer når amerikanske kapital- og aksjemarkeder er nær heltidstopp (siden amerikanske firmaer kan bruke sine høye aksjekurser som valuta for oppkjøp) , som det var tilfelle tidlig i 2015.

Utenlandske porteføljeinvesteringer i USA kan også øke i løpet av en periode med dollarstyrke, da det vanligvis faller sammen med en robust amerikansk økonomisk ekspansjon. En verdig dollar vil øke avkastningen fra amerikanske investeringer, et attraktivt forslag til internasjonale investorer.

Totalt

: Positiv for import, negativ for eksport, nøytral for kapitalstrømmer. Finansmarkeder

Effekten av en sterkere dollar på finansmarkedene er også blandet. Kanskje den mest direkte effekten av en stigende greenback er den negative innvirkning på selskapets inntjening. Dette var en stor grunn til at S & P 500 hadde sin største nedgang i et år i januar 2015.

Som nevnt tidligere øker utsiktene for investeringsavkastning som økes av en verdig valuta, også økende allure av amerikanske statsobligasjoner (og andre faste- inntektsinstrumenter) til utenlandske investorer, så lenge risikoen for høyere rente ikke er vesentlig. Slik oversjøisk etterspørsel er en faktor for å holde langsiktige amerikanske rentenivåer lave, noe som igjen bidrar til å stimulere økonomien. Legg merke til at en sterkere dollar også holder et lokk på "importert" inflasjon, noe som gjør saken for en renteøkning av Federal Reserve mindre overbevisende.

Et område av den globale økonomien hvor den sterkere dollaren kan forårsake ødeleggelse er i fremvoksende markeder. Av og til kan en stadig økende greenback føre til at vekstmarkedsvalutaer kommer til å stryke på bekymring for disse nasjonernes underskudd på betalingsbalansen og økonomiske prospekter. Dunkende valutaer øker kraftig dollarens denominerte forpliktelsen til nye regjeringer og selskaper i fremvoksende markeder, noe som skaper en nedadgående spiral som er vanskelig å stoppe. Dette kan noen ganger føre til en fullblåst katastrofe som den asiatiske finanskrisen i 1997. I en stadig mer sammenkoblet global økonomi kan risikoen for at den økende dollaren sparker en krise i en del av verden som utløser finansmarkedet, ikke undervurderes eller ignoreres .

Totalt

: Negativ for amerikanske bedriftsinntekter, negativ for gjeld i fremvoksende markeder. Bunnlinjen

Den verdigende amerikanske dollaren er et netto positivt for den amerikanske økonomien, da robust forbrukernes etterspørsel og dumpet inflasjon gir sterk økonomisk vekst, motvirker negative effekter som påvirkning på eksport og bedriftsinntekter.