a:

Egenkapitalrisikopremien korrelerer negativt med Federal Reserve's prime rate. Når rentesatsen minker, øker aksje risikopremien; Egenkapitalrisikopremien faller når aksjekursen øker.

Egenkapitalrisikopremien er avkastningen på en aksje etter at den risikofrie renten er trukket, som er avledet av Federal Reserve's hovedrente. Hovedrenten er et av verktøyene som føderalbanken bruker for å stimulere økonomisk vekst eller bekjempe inflasjonsstyrker. Ved å endre prisen på penger via renten, kan Federal Reserve justere pengemengden for å finne den optimale balansen mellom stabile økonomiske forhold, sysselsetting og inflasjon.

AD:

En ønsket effekt av å senke hovedrenten er å øke aktivprisene og stimulere utgifter og investeringer. Ved å senke renten gjør aksjerisikopremien mer attraktiv, noe som fører til økt innstrømning i aksjer og andre risikofylte eiendeler. Det er også bullish for aksjekursene da lavere priser fører til økte aksjekjøp, utbytte, utvidelser og fusjoner. Dette gjør at risikopremien for aksjer er enda mer attraktiv.

AD:

Et eksempel på dette negative forholdet mellom aksjerisikopremien og hovedrenten kan ses i USA etter den store resesjonen. Federal Reserve reduserte hovedrenten til null i et forsøk på å stimulere veksten. Den risikofrie rente falt til null, noe som gjør aksjene til et mer attraktivt investeringsalternativ.

Dette viste seg å være et kraftig signal; aksjemarkedet mer enn tredoblet i de følgende seks årene. På grunn av svak inflasjon var den risikofrie avkastningen på null i løpet av denne tiden, noe som førte til en fortsatt utvidelse av egenkapitalrisikopremien.

AD: