a:

Metaller og gruvesektoren står overfor spesifikke investeringsrisici, for eksempel høykapitalintensive prosjekter, regulatoriske endringer, politisk ustabilitet og svingninger i produktivitet. Spesielt bør aksjeinvestorer være oppmerksomme på risikoen for kapitalkostnader og volatilitet som er unikt for gruvedrift.

Investorer som er vant til mer tradisjonelle markedsverdipapirer, kan ikke brukes til risiko og forpliktelser i metaller og gruvesektoren. Dette gjelder særlig for miljøspørsmål og tilfeldig forflytning av urbefolkninger. Metaller og gruveproduktivitet har en tendens til å være svært konsentrert i visse regioner, og mange av disse regionene er mindre utviklede og politisk ustabile.

Ernst & Young Rapport

Det profesjonelle tjenestefirmaet Ernst & Young Global utgir hvert år bransjerapporter om IT Risiko og Assurance, Risiko og Prestasjonsforbedring. Disse rapportene markerer områder hvor risiko overstiger de standardiserte systematiske risikoen for det bredere markedet. Ernst & Young-gruve- og metallsaksjonslisten anses å være den mest omfattende vurderingen av risiko og belønning i sektoren.

Ifølge 2014-rapporten var mangel på produktivitet den største risikoen i metaller og gruvedrift. Stigningen i råvarepriser fra 2005 til 2011 førte til mange selskaper som jaget veksten. Når produktiviteten gikk ned og prisene falt, har de fleste av disse selskapene blitt tvunget til å finne måter å kutte kostnader på - noen ganger dramatisk. Som et resultat fortsatte produktiviteten å falle i løpet av 2013 og 2014, og er fortsatt et problemområde til marginene gjenopprettes.

Den nest mest presserende risikoen var kapitalallokering og tilgang. Dette er ikke noe nytt for sektoren, som tradisjonelt er mye mer kapitalintensivt enn mange andre typer selskaper notert på børs. Etter hvert som volatilitetsproblemer øker, blir de vanlige metodene som selskapene bruker for å skaffe seg innflytelse, utfordrende og mindre lønnsomme.

Andre bemerkelsesverdige risikoer som er fremhevet i Ernst & Young-rapporten, inkluderer lisens- og reguleringsbegrensninger på gruvedrift og ressursnasjonalisme. For å sitere i rapporten kan "Fellesskapskonflikter over miljømessige og sosiale bekymringer føre til at store gruver mister 20 millioner dollar hver uke." Hvis antall prosjekter som blir forsinket eller stoppet fra aktivister fortsetter å stige, vil bærekraften til mange forretningsmodeller bli tvunget.

Felles risiko med det brede markedet

Metaller og gruvedrift fokuserer investorer på hvilke unike risikoer som ble oppført i Ernst & Young-rapporten. Dette betyr ikke at andre, mer universelt delte risikoer kan ignoreres.For eksempel påvirker store makroøkonomiske indikatorer som renter og forbruker konfidensnivåer gruveselskaper like mye som forhandlere, teknologiske bedrifter eller landbruk.

Alle sektorer står overfor trusselen om erstatninger. Noen investorer refererer til dette som "horizon-watching". Skifergas og gass for kullsubstitusjon truer tradisjonelle metoder for gruvedrift. Forbrukere eller produsenter kan plutselig begynne å foretrekke nye aluminiumsubstitutter til stål, eller plast og grafen i stedet for kobber.

Andre fellesrisikoer med det bredere markedet inkluderer eksponering for konflikt, muligheten for dårlig ledelse, økende lønnskostnader eller statens manglende forvaltning av økonomien.