Momentum Investing var all raseri på 1990-tallet, da markedene vokste opp som en luftballong. Denne strategien er basert på ideen om å kjøpe hvilken som helst sektor av markedet, har lagt størst inntekter eller prisgevinster i markedet i løpet av det siste året. Mange midler, som American Century Ultra (TWCUX), stod sterkt på variasjoner av momentumstrategien i løpet av denne tiden, og da teknologiboblen briste, gikk de ned med den, noe vanskeligere enn andre.

Men en ny gruppe studier har vist at momentuminvestering egentlig er en levedyktig langsiktig investeringsstrategi og har utført beundringsverdig over lengre perioder. (For mer, se: 3 Fordeler med Momentum Investing .)

Forskning

AQR Capital Management publiserte et vitbok i september 2014 som ble kalt "Fact, Fiction and Momentum Investing. "Dette papiret analyserte resultatene av momentum som investerte over en 100-årig periode, og konkluderte med at" trend-etterspørselen har gitt sterk positiv avkastning og realisert en lav korrelasjon til tradisjonelle aktivaklasser i over et århundre. “

Ronen Israel, rektor ved AQR, sterkt forsvunnet momentum som investerer på den siste 2016-møtet i Morningstar Exchange-traded Fund (ETF) i Chicago, InvestmentNews-rapporter. Han trakk sitt argument fra en nylig artikkel som han medbjente for Journal of Portfolio Management som avviste mange misforståelser om denne investeringsstrategien. I sin artikkel viser Israel at den langsiktige avkastningen av momentumstrategier har gitt bedre resultater enn mange eksperter tror, ​​og at handelskostnadene for denne strategien er lavere enn det som vanligvis forventes. Denne strategien har også postet om samme nivå av skatteeffektivitet som verdiinvestering.

Handelsutgifter er en kritisk faktor for at rådgivere som ønsker å minimere avgifter bør vurdere. Israel hevder at handelskostnadene som vanligvis brukes i akademiske studier, vanligvis er omtrent 10 ganger det beløpet kundene faktisk vil betale, og godtgjørelse for en feilmargin i sporing kan redusere kostnadene ytterligere uten å ødelegge avkastningen. (For mer, se: Riding the Momentum Investing Wave .)

Ronen var ikke den eneste høyttaleren for å takle momentum som investerte på dette forumet. Gary Antonacci fra Optimal Momentum, Meb Faber fra Cambria Investment Management og Wes Gray fra Alpha Architect gjennomførte en annen workshop senere samme dag som også behandlet dette problemet. ETF-markedet har også lagt merke til at rådgiverne har fornyet interesse for denne strategien.

Momentum ETF lanserer

Fidelity Investments, lanserer i mellomtiden en ny ETF denne måneden, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), en av en gruppe faktorbaserte ETFs som selskapet introduserer til markedet.Fidelity har sagt at fondet vil søke "aksjeselskaper med historisk høy total og volatilitetsjustert avkastning, høye positive inntjeningsoverraskelser og lav gjennomsnittlig kort rente. "

Franklin Templeton er et annet fondsselskap som bygger på momentumstrategier med sine midler. Selv om LibertyShares ETF ikke inneholder et momentumfond i seg selv, bruker alle tre av disse fondene momentum som en av deres faktorer. Flere andre momentumfond har også nylig blitt utdelt, inkludert PowerShares DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) og MomentumShares International Quantitative Momentum Fund (IMOM). (For mer, se: Verdi Momentum Basert på Bokført verdi .)

Resultat

Momentumstrategier har forsinket verdier strategier i ytelse hittil i år, noe som delvis er grunnen til at verdien av investeringen har vært mer populært alternativ. PowerShares DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), den eldste momentumfondet som eksisterer, har lagt opp en 4. 39% gevinst hittil i år. Andre mer spesialiserte momentumfond har lagt opp både positive og negative avkastninger.

The Bottom Line

Momentum Investing er tydeligvis et comeback. Men nyere studier har vist at dette har vært en levedyktig strategi hele tiden, og nøkkelen til suksess med denne tilnærmingen har vært å kjøpe inn når prisene er nede og om å øke igjen. (For mer, se: Viktigheten av å håndtere risiko i Momentum Markets .)