Den 19. juni 2014 stanset Brent olje futures på $ 115. 06, det høyeste nivået for året. Etter det begynte oljeprisene å falle ned og per 12. mars 2015 handlet olje rundt 58 dollar per fat. Eksperter har to hovedårsaker til denne dramatiske nedgangen: økningen av amerikanske skiferproduksjon og en økonomisk nedgang i Europa og asiatiske giganter Kina og India, noen av de største oljeimportørene. Den førstnevnte ser ikke ut til å være et sterkt argument fordi USAs skiferproduksjon er bare en liten brøkdel av total daglig oljeproduksjon over hele verden, rundt 90 millioner fat, og derfor mindre sannsynlig å ha betydelig innvirkning på prisene (kilde: www. Eia. Gov ). Så lav etterspørsel er sannsynligvis den primære grunnen til at oljeprisen går ned. (For mer, se: Oljeprisanalyse: Virkningen av forsyning og etterspørsel ).

Figur 1: Oljepris som trengs for å balansere budsjettene.

Den dramatiske nedgangen i oljeprisen har stort sett skadet oljeeksportlandenes økonomier på følgende måter:

1. Oljeinntekter er en viktig del av finansieringen av offentlige utgifter. Derfor resulterer lave oljepriser i budsjettunderskudd, og tvinger myndighetene til å søke andre kilder for å finansiere underskuddet eller redusere kostnadene. (Ovenstående figur viser oljeprisen som trengs for å balansere oljeeksportørens budsjett).

2. Lavere oljepriser betyr også lavere innstrømning i utenlandsk valuta, noe som fører til en nedgang i landets valutareserver. Nesten alle oljeeksportlandenes økonomier er avhengig av import av varer eller tjenester og valutareserver finansierer denne utenrikshandel. Reduserende valutareserver vil føre til devaluering av lokale valutaer mot store internasjonale valutaer som dollar og euro.

OPEC, et konsortium av oljeeksportland, bestemte seg for å opprettholde dagens produksjonsnivå på et møte i november 2014 til tross for forventning om produksjonsnedgang. Saudi-Arabia - den største oljeprodusenten med ca 30 prosent kvote av organisasjonens totale produksjon (se figur 2 nedenfor) - blokkerte anrop om nedgang i produksjonen fra fattige land i organisasjonen.

Hvorfor valgte landet ikke å kutte produksjonen? Saudi-Arabia er en av de viktigste aktørene i oljemarkedet, og leverer 12-13 prosent av den samlede daglige oljeproduksjonen over hele verden. Som den nest største oljeprodusenten etter USA ønsker den å bevare sin andel i markedet, og en nedgang i produksjonen vil true denne andelen, noe som tar lang tid å gjenvinne.

Sammen bidrar OPEC-landene til rundt 40 prosent av den totale daglige oljeforsyningen over hele verden, noe som gir 60 prosent av markedsandelen ukontrollert og gjør Russland og USA (Saudi Arabias største konkurrenter) dominerende i markedet.Det er heller ingen garanti for at en prisøkning som følge av en produksjonsnedgang ville være nok til å rettferdiggjøre nedgangen i tilbudet og bringe oljeinntektene som er avgjørende for å balansere budsjettet.

En annen mulig årsak til beslutningen om å opprettholde produksjonsnivået er at Saudi-Arabia ønsker å sparke de mindre oljeeksportørene - som ikke ville være i stand til å håndtere lave oljepriser for lenge - ut av spillet og dermed øke markedsandelen av et par prosentpoeng. På kort sikt påvirkes alle oljeeksportlandene, inkludert Saudi-Arabia, av de lave oljeprisene. Men Saudi-Arabia fordeler i det lange løp med estimerte valutareserver på rundt $ 700 milliarder, slik at den kan bære dagens lave oljepriser i noen få år.

Lav oljepris gir også Saudi Arabia politisk makt over andre oljeeksportland som er dens politiske rivaler. For eksempel kolliderte Saudi-Arabia med Russland og Iran over den syriske konflikten da sistnevnte fortsatte å støtte Bashar al-Assads regime mot Saudi-Arabia og dets vestlige koalisjon.

Den nederste linjen
Saudi Arabias store valutareserver og dominerende stilling på oljemarkedet gjør det mulig å manipulere det nåværende scenariet til fordel. Landets evne til å tolerere lave oljepriser langt lenger enn konkurrentene bidrar til å presse svakere konkurrenter ut av markedet og styrke sin politiske posisjon mot land som Russland og Iran.