Stephen Schwarzman er en av de rikeste menneskene i USA, når han først har kalt den ubestridte konge av private equity-industrien ved Forbes magazine. Schwarzman og hans team er ansvarlige for å overvåke kapitaltildelingen for flere pensjonskasser, statsobligasjonsfond, sentralbanker og andre institusjonelle investorer. Selskapet han grunnla, The Blackstone Group, LP (BX BXBlackStone Group LP33. 03 + 0. 43% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), er den største alternative eiendomsforvalteren i verden , med mer enn $ 330 milliarder verdt av eiendeler under ledelse.

Med et bredt spekter av globale forretningsinteresser innen private equity, gjeldsfinansiering, sikringsfondsstyring og eiendomsforetak, er Schwarzman en av de mektigste menneskene på Wall Street. Han ble kåret til en av Time magasinets mest innflytelsesrike mennesker i 2007. En velvillig milliardær, Schwarzman, har donert hundrevis av millioner dollar til forskjellige årsaker gjennom årene. Her er en oversikt over hvordan han gjorde sin formue og bygget verdens mest kraftige alternative eiendomsforvalter.

Tidlig liv og skole

Født i 1947 vokste Schwarzman opp i et jødisk husstand i Abington, Pennsylvania, og som barn deltok i offentlige skoler. Mens han leverte en gjestelesning på verdensøkonomien til en klasse på sin alma mater Yale University i 2008, innrømmet Schwarzman at han ikke var så god i matte. Han forklarte: "Jeg stoppet [å studere matematikk] i ellevte klasse. Kalkulator, for meg, var langt utenfor rekkevidde. Jeg er mer i tilføyelsen, trekker, deler og forminerer kategorien som fungerte og gjør fortsatt for meg." <

Med ingen interesse for bedriftsfinansiering tok Schwarzman samfunnsvitenskapelige kurs som psykologi og sosiologi i sin tid på Yale. Mens i skolen var Schwarzman og tidligere USAs president George W. Bush medlemmer av Yales beryktede hemmelige samfunnskalle og ben.

Begynnelsen av sin karriere

Etter å ha blitt uteksaminert fra Yale i 1969, klarte Schwarzman å få en jobb hos et institusjonelt kapitalforvaltningsfirma kalt Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). På den tiden hadde selskapet nettopp blitt notert på New York Stock Exchange. Nå avsluttet, var den medgrunnlagt av Bill Donaldson som også grunnla Yale School of Management.

Schwarzman utviklet en kjærlighet til verden av bedriftsfinansiering på firmaet. Der lærte han om aksjemarkedet, pengeforvaltningsvirksomheten og hvordan man analyserte regnskap. Ved en anledning hos DLJ var Schwarzman oppdraget å intervjue en leder av et børsnotert selskap for å avgjøre om aksjene ville gjøre en god investering.Imidlertid ble mange av spørsmålene han spurte ikke besvart. Schwarzman fant senere ut at utøvelsen ikke forsøkte å være vanskelig, men heller ikke ønsket å avsløre visse detaljer om selskapet på grunn av insiderhandel.

Selv om han skjønte hvorfor utøvelsen ikke kunne svare på sine spørsmål, var Schwarzman ubehagelig med å analysere en potensiell investering uten å ha alle viktige og relevante viktige om det ved hånden. Dette frustrerte ham, så bestemte seg for å videreføre sine studier på Harvard Business School, med håp om å finne en måte å løse dette problemet på.

Starten av Blackstone

Med en Harvard MBA under belte i 1972, tok Schwarzman en jobb hos den tidligere investeringsgiganten Lehman Brothers. I en alder av 31 år hadde han blitt administrerende direktør for Global Fusjoner og Oppkjøp for Lehman. Etter at American Express Company (AXP

AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) ervervet av Lehman Brothers i 1984, forlot Schwarzman firmaet. Han nærmet seg Pete Peterson, hans tidligere sjef som hadde forlatt Lehman tidligere samme år, med ideen om å starte et investeringsselskap. Et år senere, i 1985, dannet Schwarzman og Peterson The Blackstone Group med 400 000 000 av sine egne penger. Aldri en fan av å være aksjemarkedet spekulant, Schwarzman ønsket å gjøre private equity investere hjertet av Blackstone forretningsmodell. Han visste at private foretak ga sine investorer og potensielle investorer mye mer gjennomsiktighet sammenlignet med børsnoterte selskaper. Denne tilgangen til detaljert informasjon vil gjøre det mulig for Blackstone å granske investeringsmulighetene nærmere.

Siden Schwarzman og Peterson hadde svært lite erfaring i private equity-næringen, var investorene først tøffe om å gi dem penger til å starte sitt første fond. Duoen bestemte seg for å fungere som et fusjoner og oppkjøp rådgivende boutique for de neste årene for å bygge troverdighet. En av selskapets mest bemerkelsesverdige prestasjoner skjedde i 1988 da Blackstone informerte

CBS Corporation (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) på salget av datterselskapet CBS Records til Sony Corporation (SNE SNESONY CORP45. 87 + 2. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Enter the Private Equity World

Schwarzman oppnådde med suksess 800 millioner dollar i 1987 for Blackstones første private equity-fond, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112. 39 +0,49% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og General Motors Company (GM) var to av fondets største investorer. Pengene som ble reist var vant til å kjøpe selskaper ved hjelp av en strategi som kalles leveraged buyouts. (For mer, se Forstå Leveraged Buyouts .) Private equity-fond er vanligvis dannet som et begrenset partnerskap. Utenfor investorer, som spiller en ikke-aktiv rolle, bidrar det til det meste av partnerskapets kapital.De er også kjent som begrensede partnere. Den generelle samarbeidspartneren, som i dette tilfellet er Blackstone, bidrar til en ganske liten sum penger til partnerskapet og er ansvarlig for å fordele de samlede pengene i en rekke ulike investeringsmuligheter. Som følge av dette mottar den generelle partneren et administrasjonsgebyr, som vanligvis er en prosentandel av de samlede eiendelene i partnerskapet, samt en prosentandel av det realiserte resultatet. (For mer, se

Begrenset ansvarspartnerskap (LLP): Grunnleggende. ) For eksempel, si at Blackstone bruker bransjestandard fondsstyrings kompensasjonsstruktur på 2% av forvaltningskapitalen og 20% ​​av fortjeneste. Hvis Blackstone forvalter et begrenset partnerskap med en samlet aktivitetsbase på 500 millioner dollar som realiserer en retur på 150 millioner dollar i et gitt år, vil det motta 40 millioner dollar i avgifter - 2% på 500 millioner dollar og 20% ​​på 150 millioner dollar. Blackstone ville også tjene ekstra penger på den faktiske kapitalen den investerte i partnerskapet. (For mer, se

Private Equity Management: Fee & Regulation .) Siden starten har Blackstone reist mer enn $ 49 milliarder dollar for sine syv private equity-fond alene. Michael Stores Inc. (MIK

MIKThe Michaels Companies Inc18. 86-1. 87% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Equity Office Properties Trust og Hilton Worldwide (HLT HLTHilton Worldwide Holdings Inc73. 39 + 0. 31% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er noen av firmaets populære oppkjøp. Ifølge Schwarzmans presentasjon i Yale realiserte hans private equity-fond en årlig gjennomsnittlig avkastning på 23% fra 1988 til 2008,. Utvidede virksomhetssegmenter og IPO Siden lanseringen av firmaets første private equity-fond i 1988 har Schwarzman betydelig utvidet Blackstone's forretningssegmenter . Selskapet fortsetter å gi råd om fusjoner og oppkjøp samt private equity fondforvaltning. I tillegg styrer Blackstone et antall midler fra hedgefond og eiendomsinvesteringspartnerskap. I 2012 kjøpte Schwarzmans eiendomsmegling bare under 50 000 enfamiliehus over hele USA med håp om å gjøre dem til leieeiendom. Schwarzman tok Blackstone Public i 2007. Det opprinnelige offentlige tilbudet økte mer enn 4 milliarder dollar. I 2014 ble det rapportert at Schwarzman mottok $ 690 millioner i Blackstone utbytte alene. Ifølge

Forbes

står hans nettoverdi på $ 11. 5 milliarder kroner.

The Bottom Line Stephen Schwarzman ble en milliardær ved å administrere penger til andre mennesker. Misfornøyd med nivået på gjennomsiktighet som aksjemarkedet tilbyr, opprørte Schwarzman med The Blackstone Group, et private equity-selskap, i midten av 1980-tallet. I dag er Blackstone verdens største alternative eiendomsforvalter. Selskapet samler avgifter for å håndtere hundrevis av milliarder dollar for en rekke institusjonelle investorer.