Forsikringsselskaper tilbyr produkter som de fleste av oss trenger, og tar dermed mange av de risikoene vi ikke vil ha. Forsikringsselskaper pleier å bli sett på som store, relativt kjedelige finansinstitusjoner, men de er faktisk i virksomhet for å beskytte andre mot økonomisk skade og risikostyring. (For mer, se: Industrihåndboken: Forsikringsbransjen .)

Historisk sett var forsikringsselskaper strukturert som gjensidige selskaper, eid av forsikringstakere og opererte bare til fordel for forsikringstakere. På den annen side eies aksjeselskapene av aksjonærer, og de søker å maksimere avkastningen til aksjonærene. I de senere år har mange gjensidige selskaper omgjort til aksjeselskaper i en prosess som heter demutualisering. Fordi aksjeselskaper ikke utsteder aksjer til allmennheten, kan bare aksjeselskaper investeres i aksjemarkedet.

Forsikringsselskaper selger retningslinjer som lover å utbetale en fordel til forsikringstakeren dersom en dekket hendelse oppstår i løpet av politikkets løpetid. Med livsforsikring vil den dekkede hendelsen være død av den forsikrede. Med huseiere forsikring som kan være et hus brann, storm skade eller tyveri.

I motsetning til forsikringsdekningen betaler forsikringstakeren forsikringspremier, som investeres for å tjene et overskudd til selskapet før de trengs for å utbetale fordringer

Investering i forsikringsselskaper

Forsikringsselskaper har unike forhold som gjør at deres analyse er forskjellig fra andre finansinstitusjoner som banker eller långivere.

Alle forsikringsselskaper har et sett av fremtidige forpliktelser at de er kontraktspliktige til å betale ut gitt en kvalifiserende begivenhet. Som et resultat må de investere premier mottatt konservativt for å få en klar reserve av likvide midler for hånden for å betale ut disse fordringene. Forsikringsselskapets porteføljeforvaltere utnytter aktivitetsforvaltning (ALM) ved å samle eiendeler til gjeld; snarere enn den mer kjente eiendomsforvaltningen som ser ut til å maksimere avkastningen samtidig som porteføljenes risiko minimeres. (For mer, se: Investering i helseforsikringsselskaper .)

Forsikringsselskapsporteføljer består derfor i stor grad av rentepapirer som høyverdige obligasjoner utstedt av USAs regjeringen eller AAA-ratingobligasjoner fra store selskaper.

Generelt er det to generelle typer forsikringsselskaper utenfor helseområdet: Livsforsikring og eiendoms- og skadeforsikring. Hver har spesielle hensyn som investorene bør vurdere.

Livsforsikringsselskaper

Når man vurderer livsforsikringsselskaper, er det viktig å vite at regjeringsforskriften retter dem om å opprettholde en verdivurderingsfond (AVR) som en pute mot betydelige tap av porteføljeverdier eller investeringsinntekter.Derfor har disse selskapene en tendens til å ha mindre økonomisk innflytelse på jobben enn andre typer finansinstitusjoner. Dette gir potensielle verdsettelsesproblemer, da det innebærer at forsikringsselskapene verdier eiendeler til markedsverdi, men forpliktelser til bokført verdi.

Aktuarmessig vitenskap har utviklet dødelighetstabeller som er veldig gode til å bestemme i gjennomsnitt når livsforsikringskrav vil komme forfalt når forsikringstakere går bort. Størrelsen på disse forpliktelsene er også kjent på forhånd fordi livsforsikringer utstedes med angivne dødsfordeler som ikke justerer seg med inflasjonen. Siden både beløp og forventet tidspunkt for gjeld er ganske godt kjent, søker disse selskapene å investere i porteføljer som samsvarer med størrelsen og varigheten av disse forpliktelsene. Mengden av meravkastning, eller hvor mye eiendeler overstiger gjeld, refereres til som overskuddet. Maksimering av merverdi og stabilitet er hovedmålene for livsforsikringsporteføljer. Fordi livsforsikringer vanligvis ikke betaler en fordel i mange år, har investeringsporteføljen til disse selskapene en tendens til å bestå av høyverdige obligasjoner med løpetid mange år ut.

Livsforsikringsselskaper må også vurdere disintermediation risiko når forsikringstakere trekker kontantverdi (ta lån mot kontantverdien) fra permanent politikk som medfører økt etterspørsel etter likviditet fra porteføljen. Dette skjer vanligvis i perioder med høye renter. Samtidig medfører høye renter at forsikringsselskapenees porteføljer minker siden de hovedsakelig er investert i obligasjoner, og prisene på obligasjoner går ned når rentene øker. Denne kombinasjonen av faktorer kan føre til økt volatilitet av avkastning og større risiko i perioder med høye renter. (For mer se: 20 Investeringer: Livsforsikring .)

Noen av de største børsnoterte livsforsikringsselskapene er: MetLife (MET METMetlife Inc54. 63-1. 97% > Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ), Prudential (PRU PRUPrudential Financial Inc111. 84-0. 97% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Genworth Financial (GNW GNWGenworth Financial Inc3. 43 + 1. 48% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Lincoln National (LNC LNCLincoln National Corp75. 64-1. 41% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), AXA (AXAHY: OTC) og Aegon (AEG AEGAegon5. 89-1. 83% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Investering i eiendoms- og ulykkesforetak

Eiendomsforvaltning er også avgjørende for eiendoms- og ulykkeselskaper, men risikoeksponeringene i disse selskapene varierer fra livsforsikringsselskaper på en rekke områder. Mens produkttilbudene er mer mangfoldige - hjemme, bil, motorsykkel, båt, ansvar, paraply, flom etc. - varigheten av disse forpliktelsene er mye kortere: vanligvis et år eller mindre per policy. Investeringsporteføljene til disse selskapene vil derfor ha en tendens til å bestå av høyverdige obligasjoner med løpetid på noen måneder til et år.

I tillegg kan fordringer ta lang tid å bli løst og utbetalt.Kravsprosessen kan være omstridt og muligens bruke år i rettssaker før kravet er betalt - hvis det er betalt i det hele tatt.

Mange manglende livsforsikringspolitikker har også inflasjonsrisiko, da politikkene lover å erstatte verdien av en vare, selv om denne varen er nominelt dyrere i fremtiden på grunn av inflasjon. Talt sammen er både tidsplanen og mengden av gjeld mer usikre enn for livsforetak.

Eiendoms- og skadeforsikringsselskaper gjennomgår også en forsikringssyklus eller lønnsomhetssyklus, som vanligvis varer 3-5 år. I en periode med intensiv forretnings konkurranse reduseres prisene på politikk for å beholde forretnings- og fangstmarkedsandeler (tenk på alle s som hevder å senke kostnadene ved din bilforsikring). Ofte faller prisene på verdipapirer i forsikringsselskapets portefølje under bærekraftig nivå og fører til tap ettersom krav på politikk utbetales. Selskapet må da likvide porteføljeaktier for å supplere kontantstrøm, og aksjekursene kan falle. Forsikringsselskapene er tvunget til å heve prisene på politikk og lønnsomheten begynner å vokse igjen, åpner døren for fornyet konkurranse. Som et resultat vil eiendomsskadeforsikringsselskaper ha en tendens til å investere i en portefølje av skattepliktige obligasjoner i syklusperioden hvor tap oppstår og bytte til ikke-skattepliktige obligasjoner som kommunale obligasjoner i perioder med positiv fortjeneste. (For mer, se:

Overskuddssyklusitet viser lønnsomme trender .) Noen av de største eiendoms- og skadeforsikringsselskapene notert på børser hvor investorer kan kjøpe aksjer er: Allstate (ALL

ALLAllstate Corp97 . 84-0. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Progressiv (PGR PGRProgressive Corp50. 15 + 1. 70% Laget med Highstock 4. 2. 6 < ), Berkshire Hathaway (som eier Geico og en rekke andre forsikringsselskaper), reisende (TRV TRVTravelers Companies Inc133. 32-1. 02% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) , og Zürich (ZURVY: OTC). Bunnlinjen Å vite de spesielle forholdene som forsikringsselskapene driver under, hjelper til med å vurdere om et børsnotert forsikringsselskap er en god investering, og om det økonomiske miljøet bidrar til lønnsomhet for disse selskapene.

Høyrente miljøer kan være skadelige for livsforsikringsselskapene da de møter disintermediation risiko. Eiendoms- og ulykkesforsikringsselskaper er gjenstand for ebbs og flyt av lønnsomhetssyklusen. Å kunne gjenkjenne når økonomien i disse næringene endrer seg, kan føre til kjøp eller salg av signaler tilsvarende. Også med tanke på varigheten og forfallene i obligasjonene i porteføljene av ulike typer forsikringsselskaper kan bidra til å bestemme hvordan endring i renten vil påvirke hver.