Hvis 2015 var året for tech unicorns - støttet av et bullish venturekapitalmarked - hva vil 2016 bringe? Vil tilstrømningen av kapital til teknologiske gründere fortsette å styrke oppstart av Silicon Valley, eller vil vi se en kraftig nedgang i investering fra venturekapitalister? Mange forutser at det er potensial for en markedsboble som ligner på 90-tallet dotcom-boblen. Nylige nedgang i venturekapitalfinansiering viser at industrien kan være nedgang, kanskje ta en baksete til nye former for kapitalinnkjøp. (For relatert lesing, se: De 5 viktigste Venture Capital Deals of 2015 .)

Økonomien har en tendens til å fungere på en syklisk måte, noe som gir bevis for at historien gjentar seg selv. Økonomi i kjernen er studiet av menneskelig atferd, som vi vet er ofte irrasjonelle. Har irrasjonell utroskap i venturekapitalverdenen sette oppstartsindustrien i en farlig posisjon?

Økningen av ikke-tradisjonelle investorer har drevet opp selskapsverdier. Samtidig har inngangene til crowdfunding-plattformene muligheten til å forstyrre venturekapitalmarkedet ytterligere i 2016. Vil venturekapital fortsette å tjene som en primær kilde til finansiering for oppstart med ekte verdiskapende proposisjoner, eller vil skeptikerne glede seg når vi går inn i en VC lull i årene som kommer?

På Investopedia definerer vi en boble som "en økning i aksjekursene, mer enn det som er grunnlaget for det, og vanligvis i en bestemt sektor, etterfulgt av en drastisk nedgang i priser som en massiv selloff forekommer. "

Fra januar 2014 til september 2015 vokste antall enhjørninger eller oppstart på over $ 1 milliard, fra bare 30 til 80, nesten 300% på under åtte måneder. Når vi ser på pris-inntjeningsforholdet (P / E-forhold) av tech enhjøringer, er det tydelig at de handler til en verdi godt over inntektsinntektene. Oppstart blir privat for så lenge de kan i dagens marked. Uten rush til et Initial Public Offering (IPO), går flere og flere oppstart til slutt til en lavere pris enn deres nyeste private verdsettelser. Når vi analyserer risikokapitalmarkedet de siste årene, ser vi en konsentrasjon av avtaler som gjøres i teknologisektoren ved ekstremt høye verdsettelser. Ifølge vår definisjon er vi på vei etter en byste. (For å lese mer, se:

Tech World ser antall "Unicorns" Boom

.)

La oss se på den lyse siden

Blant all skepsis er det viktig å høre ut den andre siden av argumentet. Disse fortalerne tilbake rollen som VC fortsetter å vokse og støtte kvalitetsentreprenører. Det kan være at tilkomsten av teknologi og demokratisering av Internett har hatt en dyp og positiv innvirkning på entreprenørskap.Evnen til å lære ferdigheter på nettet, dele ideer, rides, bilder og mer, har øyeblikkelig opprettet en ny generasjon oppstart med en ekte verdi å legge til. De som tror på denne fremtiden antyder at oppstart vil virkelig svare til forventningene som foreslås i deres høye verdsettelser.

Til tross for hva du tenker på fremtiden for oppstartsverdenen (markedet VCs arbeider i), er det en ting tydelig. VCs må gjøre plass til en ny bølge av ikke-tradisjonelle investorer.

Alle vil ha et stykke av kaken

Tilstrømningen av nye kapitalformer som Wall Street-investorer og crowdfunding-plattformer har gått inn i et rom som tidligere var eksklusivt for venturekapitalister. Ikke-VC-investorer er nå på om lag 66% av tilbudene, særlig i midten og senere scenenrunder. Hedgefond, aksjefond og Limited-samarbeid (LP) -investeringer er en økende kapitalkilde for oppstart som ønsker å treffe bakken.

Crowdfunding vil fortsette å forandre dynamikken i risikovillig kapital i årene som kommer. Siden gjennomsnittlig Joe nå har muligheten til å investere i tidligstadiefirmaer, har entreprenører større tilgang til midler, og vanlige mennesker er i stand til å få mer (og miste mer) fra tidlige scenarier. Ifølge en rapport fra Massolution vil crowdfunding fortsette å overgå risikokapitalen i 2016.

En nylig rapport fra CB Insights viser den nedadgående tilgjengeligheten av tidlig stadiumsfinansiering av de øverste VCene i løpet av de siste seks kvartaler. Tilbudene falt til bare 67 i Q3'15, det laveste tallet siden Q4'10. Bevis viser risikovillig kapital som tar en baksete til disse nye finansieringsleverandørene. (For å lese mer, se:

Nedgang i risikokapitalforskjellen ved digital økonomi

.) Disse nye aktørene blir ofte kritisert for å være overvurdert, da overvurderte teknologiske enhjørninger har preget moderne VC. (For å lære mer, les: Som Crowdfunding Matures, Investing In Startups blir enklere .) The Bottom Line Verdsettelsene i 2015 ble en heltidshøy, med mange skeptikere som nå pekte på en uunngåelig teknisk boble forårsaket av høye private verdsettelser. Ikke-tradisjonelle investorer går i økende grad på avtaler med venturekapitalister og oppblåser priser. Bommen av crowdfunding og demokratisering av Internett har rystet oppstartsverdenen og venturekapitalverdenen som et resultat. Kanskje vil disse oppstartene gå tur og vise seg å være verdt deres historisk hidtil usete verdivurderinger.