Den nye fiduciære regel som har blitt foreslått av Department of Labor (DOL) vil ha vidtgående implikasjoner for finansielle rådgivere av alle striper (for ikke å nevne sine kunder). Denne feire lovgivningen vil effektivt heve alle rådgivere og andre fagfolk som jobber med IRA og kvalifiserte planer til fiduciary status, noe som betyr at de betingelsesløst kreves å handle i beste for sine kunder og avsløre all kompensasjon de mottar for sine tjenester. Men rådgiverne er fortsatt i mørket om mange aspekter av denne regelen, og hvordan det vil spesielt påvirke deres virksomheter og hva de må fortelle sine kunder. Her er det vi vet så langt.

Natur og omfang

Den nye DOL-regelen vil påvirke alle rådgivere som mottar noen form for kompensasjon fra en tredjepartskilde, for eksempel et fondforetak eller livrenter, for fullt ut å avsløre alle av kompensasjonen de mottar fra disse kildene til klienten. De som mottar kompensasjon direkte fra klienten, kan være fritatt. For eksempel vil rådgivere som belaster et årlig bevilgningsgebyr til sine kunder, ikke sannsynlig bli påvirket av denne lovgivningen. Men alle planleggere og rådgivere som mottar noen form for provisjon eller tilbakebetaling fra produktene de selger, må opplyse dollarbeløpene av disse utbetalingene til sine kunder. (For mer, se: Hva DoLs Fiduciary Policy betyr for rådgivere .)

Mange rådgivere vil vite om regelen vil bestefar alle nåværende kontoer og krever bare disse opplysningene for nye kontoer. På dette tidspunktet har det ikke vært noen spesiell bestemmelse som er nevnt for nåværende kontoer, så rådgivere bør sannsynligvis forberede seg på at denne regelen gjelder for alle kontoene sine. De som har kunnskap om regelen har uttalt at det er lite sannsynlig at eksisterende kontoer vil bli helt skåret ut som et unntak fra denne regelen. Det har vært flere forespørsler om dette unntaket fra rådgivere som snakket med DOL, men det har ikke vist seg i noen klar form innenfor språket til regningen som ble utgitt i april 2015.

Det har heller ikke vært noen utdrag for rådgivere på grunnlag av lisensavtale, som mange trodde kunne skje med denne regningen. Men fordi det er DOL som foreslår dette tiltaket og ikke FINRA eller Securities and Exchange Commission (SEC), omfatter det stort sett alle fagfolk som arbeider med utsatt pensjonsordning og kontoer. Det er ingen forskjell mellom de som har verdipapirer eller forsikringslicens og registrerte investeringsrådgivere (RIA). Men de som har kunder med livrentekontrakter i deres IRA eller kvalifiserte planer, må enten tilfredsstille reglene i regningen som er fastsatt for forbudte transaksjonsfritak eller ellers flytte klientens penger til et annet investeringsmiddel og tvinge klienten til å pådra seg overgivelsen belaste for å gjøre det hvis dette ikke har gått ut.Dette er et nøkkelområde hvor språket i regningen er noe skummelt. Mange rådgivere håper at regningen vil klargjøre dette problemet når det er utgitt i sin endelige form. (For mer, se: Forslag til DoL-regler: Hvordan de vil påvirke finansielle rådgivere .)

12b-1 Gebyrer

Det vil være mulig for rådgivere å fortsette å motta denne form for kompensasjon så lenge som de følger bestemmelsene i Best Interests Contract Exemption (BICE) regel. Denne regelen vil kreve meglere og planleggere å opplyse alle provisjonsinntekter og annen kompensasjon eller insentiver som de mottar til kunder, inkludert disse gebyrene. Det vil også kreve at de ubetinget opptrer i kundens beste interesse, uavhengig av alle andre faktorer, samt gjennomføre en skriftlig policy som adresserer alle mulige interessekonflikter. En årlig opplysningserklæring til hver klient som gir en omfattende oppdeling av alle direkte og indirekte avgifter og annen mottatt kompensasjon vil også bli obligatorisk.

Bedrifter vil også bli pålagt å opprette og vedlikeholde et nettsted som gir publikum en fullstendig oversikt over kompensasjonsbeløpet til planleggere for hvert produkt. Disse kravene vil selvsagt også føre til en generell økning i mengden papirarbeid og opplysninger som rådgivere og firmaer må gi løpende. Og mens de som følger prinsippene i denne bestemmelsen, lovlig får lov til å fortsette å samle provisjoner og andre avgifter, vil det også være press for rådgivere å omstrukturere kompensasjonen slik at de ikke gjør det. Planleggere som ønsker å fortsette å motta disse gebyrene, må gjøre et poeng å lære BICE-reglene for å holde seg i samsvar. (For mer, se: Møt ditt fiduciære ansvar .)

Men flere viktige spørsmål drømmer. For eksempel vil denne regelen effektivt avvise rådgivere for å gi råd til kunder på pensjonsplanutdelinger. Regelspråket mislykkes også i å ta opp hva som skal skje hvis en klient trenger et produkt eller en tjeneste som rådgiveren ikke har rett til å gi. I så fall vil rådgiveren være ansvarlig for manglende oppfyllelse av fiduciærstandarden?

Bunnlinjen

Det ser ut som om reglene rundt fidusiærregningen generelt og BIC-fritaket spesielt ser ut til å være svært kompliserte og sannsynligvis føre til forvirring for både rådgivere og deres kunder. Videre vil den betydelige økningen i opplysningskrav trolig kreve at mange bedrifter enten går ut av pensjonsplanleggingsvirksomheten helt eller vesentlig øker sine gebyrer for å dekke kostnadene ved tilleggspapirene. Og rådgivere kan ha liten tid til å lære detaljer om disse reglene før de er pålagt å adlyde dem. Språket i den nåværende regningen kan også gjøre rådgivere som følger reglene for Best Interest Contract Exemption sårbare for frivoløse søksmål og økt ansvar. Dette vil igjen øke kostnadene ved feil og forsømmelsesforsikring for rådgivere, som også må sendes videre til publikum.

Det kan være et tidsrom for rådgivere å tilpasse sin praksis til den nye loven, men nøyaktig hvordan dette vil fungere er også fortsatt uklart. På dette punktet håper de fleste rådgivere bare at sluttspråket i regningen vil kaste lys over sine mindre utviklede deler og gi dem en bestemt veiledning på flere viktige områder. (For mer, se: Hvor sannsynlig er en ny fiduciaregel i 2016? )