Den endelige arbeidsdepartementets fiducielle regler introdusert tidligere i år forventes å ha en stor innvirkning på finansrådgivere. Mens mye av fokuset har vært på hva som vil skje med individuelle kunder og deres pensjonskontoer som IRA, kan effekten på 401 (k) planer og deres rådgivere også være betydelig.

Her er en liste over 401 (k) -relaterte poeng som kan trenge noen form for endring med de nye reglene. (For mer, se: SEC Fiduciary Rule: Hvordan forklare det for klienter. )

Inntektsdeling

Inntektsdeling er en vanlig praksis i 401 (k) verdenen hvor mange verdipapirforetak og andre investeringsforvaltere hovedsakelig betaler for å spille på mange 401 (k) plattformer. Disse utbetalingene kan ta form av 12b-1 avgifter eller en rekke andre indirekte utbetalinger. Teknisk sett øker disse utbetalingene ikke utgiftsforholdene til de underliggende fondene. Men delklassene med de høyeste 12b-1-avgiftene har ofte også høye utgiftsforhold.

401 (k) Retssaker

Selv før innføringen av de nye fidusiære reglene, har det vært en rekke høyprofilerte søksmål brakt mot 401 (k) plansponsorer de siste årene . Vanligvis håndterer de alt for mye avgift på en eller annen måte. Flere har direkte rettet inntektsdelingsprosedyrene for 401 (k) plattformleverandører.

Pengene som genereres av inntektsdeling, tilhører faktisk deltakerne i planen. Faktisk kan disse pengene ledes tilbake til deltakerne i planen for å redusere ekspansjonene som belastes sine kontoer og for å øke deres kontosaldoer. I de fleste tilfeller er imidlertid disse pengene rettet mot å betale kostnadene til tjenesteleverandører som rekordbeholdere, administratorer og finansielle rådgivere.

Selv med obligatoriske årlige 408 (b) (2) gebyropplysningene til deltakerne som startet i 2012, er det sannsynligvis få, dersom noen, deltakere som forstår at inntektsdeling eksisterer og hva den brukes til . (For mer, se: Virkning av fidusiære regler på 401 (k) Rådgivere. )

Ny trend mot nullinntektsdeling

Sitert i en ny InvestmentNews artikkel, investering konsulentfirma Callan Associates indikerte at 52% av innskuddspensjonspensjonsponsorene brukte inntektsdeling for å dekke noen eller alle planens administrative kostnader. Dette er imidlertid ned fra 67% så nylig som 2012, sa Callan.

Bruken av aksjeklasser for inntektsdeling av aksjefond har vært økende de siste årene. R6-aksjeklassen (eller lignende aksjeklasser) som tilbys av American Funds og en rekke andre fondsselskaper, har blitt mer populært sent. Disse rimelige pensjonsplanene deler klasser ut av 12b-1-avgiftene og annen inntektsdeling.I henhold til InvestmentNews -artikelen, var 72% av pensjonsmidlene holdt i ulike former for R-aksjeklassene i versjoner uten gebyr 12b-1 i 2015, opp fra 56% i 2012.

Under en nullinntekteringsordning, ville planens deltakere bare betale kostnadene for investeringsforvaltning - med andre ord, utgiftsforholdene i fondene eller andre underliggende investeringsalternativer i planen. Kostnader for andre tjenester, for eksempel registrering, administrasjon og kostnaden til en ekstern finansiell rådgiver, vil bli fakturert til planen og vises som separate linjeposter enten som direkte kostnader eller som en prosentvis avgift.

Nivå vs Variabel Avgift

Under de nye DoL-fidusiære reglene er finansielle rådgivere som mottar variabel kompensasjon fra kilder som provisjoner av 12b-1 avgifter, underlagt høyere grad av avsløring og økt risiko fra rettssaker. Dette inkluderer de som tjener som rådgivere til 401 (k) planer. Eksempler på nivåavgiftarrangementer kan inkludere et fast, fast rådgivningsgebyr eller gebyr basert på en prosentandel av planens eiendeler. Finansielle rådgivere som fortsatt ønsker å ta opp en plan basert på en variabel avgift som en 12b-1, må fullføre BIS-formidlingsformularen. En BICE-opplysningsskjema er ikke nødvendig for nivåavgiftarrangementer, ifølge ERISA-advokat Marcia Wagner. (For mer, se: Hvordan rådgivere kan planlegge for fidusiære regjeringskonflikter. )

Bevegelsen mot større avgiftssynlighet begynte med advent av obligatorisk avgiftsrapportering av plansponsorer under 408 (b) (2) regler. Dette har akselerert enda mer med veksten i antall søksmål mot plansponsorer over avgifter og nå med utstedelse av de endelige DoL-fidusiære regler.

Kontroller kostnadene er fortsatt nøkkel

Det ser ut som om planer med null inntektsdeling nå vil være trygge fra granskning, men null inntektsdeling alene sikrer ikke at verdipapirforhold i fondene fortsatt er så lave som de kan være eller at midlene tilbudt å planlegge deltakere representerer en solid oppstilling. I tillegg sikrer ikke gjennomsiktighet i administrasjonskostnader at disse gebyrene er rimelige, eller at tjenestene som tilbys er i beste del av plandeltakerne. Finansielle rådgivere som serverer plansponsorer vil fortsatt måtte utføre passende due diligence på investerte tilbud og avgifter og kvalitet til andre planleverandører som tidligere.

The Bottom Line

De nye DoL Fiduciary-reglene som ble annonsert tidligere i år, vil ha stor innvirkning på finansielle rådgivere, inkludert de som tjener som rådgivere til 401 (k) og andre innskuddsbaserte planer. Bevegelsen mot gjennomsiktig transparens som startet for flere år siden, vil sannsynligvis akselerere, blant annet i form av inntektsdeling. (For mer, se: DoL Fiduciary Rule: Hvilke rådgivere, kundene burde vite. )