Markedet er et stort, forvirrende dyr. Med flere indekser, varetyper og kategorier kan det være overveldende for den ivrige investor. Men ved å forstå hvordan de forskjellige markedene samhandler med hverandre, kan det større bildet bli mye klarere. Å observere forholdet mellom varer, obligasjonspriser, aksjer og valutaer kan også føre til smartere handler.

TUTORIAL: Advanced Bond Concepts

I de fleste sykluser er det en generell ordre der disse fire markedene beveger seg. Ved å se på alle, er vi bedre i stand til å vurdere hvilken retning et marked skifter. Alle fire markedene samarbeider. Noen beveger seg med hverandre, og noen mot. Les videre for å finne ut hvordan syklusen fungerer og hvordan du kan få det til å fungere for deg. (For bakgrunnsavlesning, se Forstå markedssykluser - Nøkkelen til markedstiming og Lagercyklussen: Hva går opp må komme ned .)

Markedsspissen og trekk
La oss ta en titt på hvordan varer, obligasjoner, aksjer og valutaer samhandler. Etter hvert som råvareprisene øker, økes varekostnaden. Denne økende prishandlingen er inflasjonær, og renten øker også for å reflektere inflasjonen. Siden forholdet mellom renter og obligasjonspriser er omvendt, faller obligasjonsprisene etter hvert som rentene øker.

Obligasjonspriser og aksjer er generelt korrelert. Når obligasjonsprisene begynner å falle, vil aksjer etter hvert passe på seg og gå nedover også. Ettersom låneopptak blir dyrere og kostnadene ved å drive virksomhet stiger på grunn av inflasjon, er det rimelig å anta at selskaper (aksjer) ikke vil gjøre det også bra. Igjen vil vi se et forsinkelse mellom obligasjonsprisene fallende og det resulterende aksjemarkedet fallet.

Valutamarkedene har innvirkning på alle markeder, men den viktigste til å fokusere på er råvarepriser. Råvarepriser påvirker obligasjoner og senere aksjer. USAs dollar og råvarepriser tendens generelt til motsatte retninger. Da dollaren synker i forhold til andre valutaer, kan reaksjonen ses i råvarepriser (som er basert i amerikanske dollar). (For mer innsikt, se Råvarepriser og valutabevegelser .)

Tabellen nedenfor viser de grunnleggende relasjonene til markedene. Bordet beveger seg fra venstre til høyre og utgangspunktet kan være hvor som helst i raden. Resultatet av dette trekket vil bli reflektert i markedsaktiviteten til høyre.

Valuta: ß

Råvarer: ß

Obligasjonspriser: Ý

Aksjer: Ý

Valuta: ß

Råvarer: Ý

Obligasjonspriser: ß

Aksjer: ß

Husk at det er reaksjon mellom hver av markedets reaksjoner - ikke alt skjer samtidig. Under dette forsinket kan mange andre faktorer komme til spill.

Så, hvis det er så mange lag, og noen ganger beveger omvendte markeder seg i samme retning når de skal bevege seg i motsatte retninger, hvordan kan investor utnytte det?

Søknad Intermarkedsanalyse er ikke en metode som gir deg bestemte kjøps- eller salgssignaler. Det gir imidlertid et utmerket bekreftelsesverktøy for trender, og vil advare om potensielle reverseringer. Etter hvert som råvareprisene eskalerer i et inflasjonsklimat, er det bare et spørsmål om tid før en dempende effekt når økonomien. Hvis råvarene stiger, har obligasjoner begynt å bli lavere, og aksjene lades fortsatt høyere. Disse forholdene vil til slutt overvinne bullishness i aksjer. Aksjer vil bli tvunget til å trekke seg tilbake; det er bare et spørsmål om når.

Som nevnt er varer som øker og obligasjoner som begynner å skru ned, ikke et signal om å selge på aksjemarkedet. Det er bare en advarsel om at en reversering er svært sannsynlig i løpet av de neste par månedene til et år hvis obligasjonene fortsetter å bli lavere. Det kan fortsatt være god fortjeneste fra oksemarkedet i aksjer i løpet av den tiden. (Lær om ulike typer markeder i Graving Dypere i Bull And Bear Markets .)

Det vi trenger å se etter, er aksjer som tar ut store støttenivåer eller bryter under et glidende gjennomsnitt (MA) etter Obligasjonspriser har allerede begynt å falle. Dette ville være vår bekreftelse på at intermarketforholdene overtar og aksjene nå reverserer. (Hvis du vil vite mer, les Market Reversals og hvordan du ser dem .)

Når virker det ikke? Det er alltid relasjoner mellom disse markedene, men det er tider de ovennevnte relasjonene ser ut til å bryte ned. Under det asiatiske sammenbruddet i 1997, så markeder i USA, så lagret aksjer og obligasjoner (aksjer falt som obligasjoner steg, og aksjene økte mens obligasjoner falt). Dette bryter med det positive forholdet mellom obligasjon og aksjekurser. Så hvorfor oppsto dette? De typiske markedsforholdene utgjør et inflasjonsøkonomisk miljø. Så når vi flytter inn i et deflasjonsmiljø, vil visse relasjoner skifte. (For mer innsikt, se Hva betyr deflasjon til investorer? )

Deflation generelt vil presse aksjemarkedet lavere. Uten vekstpotensial i aksjer, er det usannsynlig at de vil lede høyere. Obligasjonspriser, derimot, kommer til å bevege seg høyere for å reflektere fallende rentenivåer (husk, rentenivå og obligasjonspriser går i motsatt retning). Derfor må vi være klar over hvilken type økonomi vi er i, for å bedre kunne avgjøre om obligasjoner og aksjer vil være positivt eller negativt korrelert.

På enkelte tider ser det ikke ut som et marked vil bevege seg i det hele tatt. Men bare fordi et stykke i puslespillet ikke reagerer, betyr ikke at de andre reglene fortsatt ikke gjelder. For eksempel, hvis råvareprisene har stanset, men dollarene faller, er dette fortsatt sannsynlig bearish for obligasjons- og aksjekurser. De grunnleggende forholdene holder seg fortsatt, selv om ett marked ikke beveger seg. Dette skyldes at det alltid er flere faktorer på jobb i økonomien.

Også når selskapene blir stadig mer globale, spiller disse selskapene store roller i retning av aksjemarkedet.Etter hvert som selskapene fortsetter å utvide, kan forholdet mellom aksjemarkedet og valutaene bli omvendt. Dette skyldes at når bedrifter gjør flere og flere forretninger i utlandet, øker verdien av pengene som kommer tilbake til USA, da dollaren faller, noe som øker inntjeningen. For effektivt å anvende intermarkedsanalyse er det alltid viktig å forstå den skiftende dynamikken i globale økonomier når avvik ses i eiendomsklasseforhold.

The Bottom Line Intermarketanalyse er et verdifullt verktøy når investorer forstår hvordan man bruker det. Vi må imidlertid være oppmerksom på hvilken økonomisk situasjon vi er på lenge, og justere forholdene vi ser i henhold til dette. Intermarkedsanalyse bør brukes som et verktøy for å bedømme når et bestemt marked er sannsynlig å reversere, eller om en trend sannsynligvis vil fortsette.