Obligasjoner er en avgjørende del av enhver investeringsportefølje og kan gi stabilitet i prinsippet og regelmessige rentebetalinger. Investorer som er interessert i å bruke obligasjoner i porteføljen deres må forstå risikoen knyttet til rentemarkedet.

Renterisiko

Obligasjoner har blitt en bekymring for investorer som ikke forstår forholdet til rentenivået. Prisen på en obligasjon og renter fungerer på en invers måte. Når rentene stiger, faller obligasjonsprisene. Når rentene faller, øker obligasjonsprisene. Investorer som er uvitende om dette forholdet må forstå at individuelle obligasjoner bør holdes til forfall i et økende rentemiljø.

Begrepet varighet blir også viktig for å binde kjøpere. Varighet er måling av følsomhet et obligasjonslån eller en obligasjonsportefølje har til rentenivå. Jo lavere varigheten er, jo lavere er følsomheten. Obligasjoner med kortere løpetid har lavere følsomhet for rentenivået. Obligasjoner med lengre løpetid har høyere varighet og påvirkes mer når renten svinger. Investorer med langsiktige obligasjoner bør holde utstedelsen til forfall. Investorer som kjøper obligasjonsfond, må være oppmerksomme på fondets varighet. Når rentene stiger, kan de underliggende obligasjonsprisene falle sammen med verdipapirfondets verdi.

Kredittkvalitet

Individuelle obligasjoner har en kredittvurdering knyttet til utstederens økonomiske styrke. Obligasjoner som er investeringsklasse er av høyere kvalitet og er derfor den mest stabile. Obligasjoner som er under investeringsklasse, også kjent som junk obligasjoner, er vurdert lavere i kvalitet. For å tiltrekke seg investorer utstedes uønskede obligasjoner en høyere rentebetaling i bytte for risikoen for å investere i et lavere kvalitetsobligasjon. Obligasjonskjøpere som er interessert i å jakte avkastning, må forstå kredittkvaliteten til obligasjonsutstederen. Hvis obligasjonsutsteder mangler en rentebetaling, vil kredittvurderingen gå ned. Dette vil også redusere verdien av obligasjonsprisen. For eksempel hadde Puerto Rico problemer med å gjøre rentebetalinger til sine kommunale obligasjonseiere og ble derfor nedgradert. Prisen på Puerto Rico-obligasjoner falt betydelig i verdi, og mange obligasjonseiere hadde problemer med å selge sine obligasjoner på det åpne markedet.

Kjøp komplekse obligasjoner

Mange ulike typer obligasjoner er tilgjengelige i rentemarkedet. Den grunnleggende forutsetningen for et obligasjon er å yte rentebetalinger og betale sin pålydende til investor etter forfall. Det er imidlertid mange kompleksiteter at investorer kanskje ikke forstår om obligasjoner. Mange obligasjonskjøpere forstår ikke anropsfunksjoner, defeasance og påløpte renter.Flytende rente, konvertible og katastrofeobligasjoner er altfor komplekse for den typiske obligasjonsinvestoren. Obligasjoner kan også kjøpes gjennom et børsnotert notat som kan betales eller omvendt. Før investorer kjøper en rentesikkerhet, bør de fullt ut forstå hvordan investeringen fungerer og de tilknyttede risikoene.

Obligasjonsprismarkeringer

Individuelle obligasjoner kjøpes på et sekundærmarked og inkluderer oppslag for provisjoner eller transaksjonsgebyrer. Avhengig av mengde og type obligasjon kjøpt, kan meglerprovisjoner variere fra 0,5% til 2%. Disse gebyrene og provisjonene er bygd inn i obligasjonens pris når de leveres tilbake til forbrukeren. For eksempel, hvis en underliggende obligasjonspris var $ 1, 030 per obligasjon, med en 1% provisjon, ville prisen være $ 1, 040 til kjøperen. Det er viktig for investorer å forstå om de får en rimelig pris når de kjøper obligasjoner. Obligasjonskjøpere kan bruke Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE), som viser alle transaksjoner for det sekundære obligasjonsmarkedet. Hvis gjennomsnittlig transaksjonspris var betydelig lavere enn obligasjonskjøpsprisen, kunne provisjonen ha vært overdreven.

Inflasjon og skatter

Investorer som har for høy prosent av porteføljen i obligasjoner, kan ikke holde tritt med inflasjonen. Obligasjoner kan redusere volatiliteten i porteføljer, men på lang sikt har de betydelig lavere avkastning enn aksjer. Obligasjonsrentebetalinger øker ikke med inflasjon. Derfor gir en 20-årig obligasjon som betaler en 5% kupong i dag mer kjøpekraft enn det vil på 20 år. Investorer som ønsker å holde tritt med inflasjonen må ha en allokering av aksjer i sine porteføljer.

Beskatning er også viktig for obligasjonskjøpere å forstå. Kommunal obligasjonsrente er skattefri både på statlig og føderalt nivå. For å være skattefri på statsnivå må obligasjonen imidlertid utstedes fra samme stat som investor. Ellers blir det beskattet på et statsnivå. Selv om renten fra kommunale obligasjoner er skattefri, beskattes kapitalgevinster. En obligasjon som er kjøpt og solgt til en fortjeneste, beskattes som en gevinst.