Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc12. 05 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en sliter selskap som har vært i stand til å opprettholde salg og fortjeneste i møte med tung konkurranse. Halvlederprodusenten har raskt ceded markedsandeler i begge sine store produktkategorier ettersom aksjekursene har falt fra $ 9 i 2011 til $ 2 i november 2015. Usikker operasjonell utsikt og dårlige grunnleggende gjør AMD til en meget spekulativ investeringsmulighet. Selskapet genererte resultat per aksje (EPS) på 66 cent så nylig som i 2011, og en retur til dette lønnsomhetsnivået vil trolig sende aksjekursene kraftigere. Det er imidlertid lite å foreslå at denne typen utvinning vil oppnås i overskuelig fremtid. Høyrisikoinvesteringer er sjelden tilrådelig for pensjonsavregningskontoer, men i stedet tar en rolle i porteføljer som allerede er mer stabile og pålitelige. Hvis investorer er fast bestemt på å inkludere AMD i deres IRA-beholdninger, er aksjene mer hensiktsmessige for en Roth IRA enn en tradisjonell IRA fordi bullprosessen fører til betydelig prisøkning.

Outlook

AMD er et fabless halvlederfirma og den eneste store konkurrenten til Intel Corporation på CPU-markedet. Intel har dominert AMD i viktige arkitekturer i løpet av det siste tiåret. For x86-prosessorer har AMDs markedsandel gått ned til rundt 20% etter å ha holdt en 48% andel i 2006. AMD er også ceding andel i grafikkbehandlingsenheten (GPU) markedet, der hovedkonkurrenten er NVIDIA Corporation. AMD har omtrent 18% av det markedet, ned fra 38% i 2013. AMD kan ikke matche Intels enorme ressurser og har slitt seg for å holde tritt med Intels innovasjonsraten etter at CPU-markedet ble konkurransedyktig i midten av 2000-tallet. Å miste grunnen til NVIDIA er en nyere utvikling, ettersom nye GPU generasjoner har lansert for uinspirerende vurderinger. Forbrukerne har vært unimpressed av maskinvaren, som sjelden blir ansett som en betydelig oppgradering til eksisterende teknologier. AMDs splittede fokus setter selskapet i ulempe i forhold til store, dedikerte konkurrenter. Dette er spesielt farlig i et stadig mer commoditized marked der produsenter har begrenset prissettingskraft.

AMDs ledergruppe håper å stabilisere sin andel i GPU-markedet samtidig som den utvider sin tilstedeværelse i datasentermarkedet og semi-tilpasset systemmarkedet på chipdesignrom. Denne strategiske pivot representerer den transformative shake-up som kan være nødvendig for å holde AMD flytende. Men rykter er svirrende at selskapet har utilstrekkelige ressurser til å engasjere seg i utvikling eller markedsføring av nye lanseringer til høyre skipet.Til tross for disse utfordringene, rapporterte AMD Q3 2015-tall som viste en viss suksess på disse strategiske målene, nemlig stabilisering av markedsandeler og forbedring av tallene for nylig lanserte produkter. Analytikere har blandede meninger om selskapets utsikter, men konsensusprognoser tyder på at salget vil avta beskjeden i 2016, mens resultat per aksje (EPS) vil bli bedre. Netto tap forventes fortsatt i 2016.

Finansiell analyse

AMDs grunnleggende reflekterer uroen selskapet har opplevd de siste årene. Inntektene har gått ned i tre av de siste fem årene, og etterfølgende tolvmånedersalget var nede på mer enn 25% i kvartalet som ble avsluttet september 2015. Begrenset prisstyrke og operativ innflytelse tar en avgift på AMDs marginer som salgsslid. Bruttomargin i løpet av de siste 12 månedene med 27,1% er blant de laveste av det siste tiåret, da bruttomarginen nærmet seg 45% i 2011. Smalere marginer gjelder spesielt fordi AMD har bragt nye produkter til markedet i nyere perioder. AMD genererer ikke lenger driftsresultat, selv etter justering for engangskostnader.

Selskapet har mistet penger i hvert helår siden 2012, med tap per aksje på 55 cent til 60 cent forventet i 2015. Analytikere forventer ikke en avkastning i fortjeneste i 2016. Mens fri kontantstrøm har vært bedre enn EPS-resultatene På en dollar per aksje har AMD fortsatt postet negativ fri kontantstrøm hvert år siden 2009.

AMD opplever også noen problemer med operasjonell effektivitet. Lageromsetningen nådde et tiår langt lav på 3. 76; utestående betalte dager er blitt presset til 51. 9; Dagens salg utestående steg til en siste høy på 69,25 i 3. kvartal 2015. Disse tallene er ikke individuelt alarmerende, men generelt de maler et bilde av en vanskelig situasjon som er snøball i en veldig truende en.

Vedvarende lønnsomhet og netto kontantutgang har utfordret styrken til AMDs balanse. Sum gjeld er høyere enn forvaltningskapitalen, noe som medfører negativ bokført verdi. AMDs totale kapitalkvoteforhold er 1. 17 sammenlignet med NVIDIAs 0. 25 og Intels 0. 27. For å sammenligne med disse rivalene på denne innflytelsesstatistikken, trenger AMD sin bokførte verdi til å øke nesten 10 milliarder dollar med sin nåværende gjeldsengasjement. AMDs likviditetsforhold viser tilstrekkelig dekning. Nåværende forhold er 1. 7, men noen investorer anser det ideelle området å ligge mellom 1. 5 og 1. 0. En rask ratio på 0. 97 er tilstrekkelig til å tilfredsstille konservative investorer.

Samlet sett viser grunnleggende analyse ikke overhengende fare for operasjoner, men det er klart at selskapet må reversere den eksisterende trenden i den ikke for fjerne fremtid hvis den ønsker å unngå en spiral i konkurs. Dette er et høyrisiko lager å holde.

IRA-egnethet

AMD er klart en risikofylt investering, og slike spekulative investeringer tilhører vanligvis ikke i pensjonsportefølje. Årlig kvalifiserende IRA-bidrag er begrenset på relativt beskjedne nivåer, slik at disse stedene i en portefølje vanligvis er reservert for mer pålitelige beholdninger.Hvis investorer ønsker å bruke mer disponibel inntekt utover pensjonsbesparelser for å leke med høyrisiko, høybelønningshistorier, regnes det generelt som mer økonomisk forsvarlig. Ikke desto mindre kan haustiske tilskuere vurdere AMDs historisk lave aksjekurser til å være en lang mulighet. Folk kan se verdi i nye produktgenerasjoner eller en strategisk pivot. Selskapets globale merkevare og fortsatte relevans i CPU og GPU markeder sammen med relasjoner med tech giganter som Apple og Samsung kan indikere verdi til optimistiske investorer. Whispers av et oppkjøp av et større teknologivirksomhet kan vise seg å være gunstig for innehavere som tar stilling i AMDs fall.

Hvis en IRA-eier bestemmer seg for å ta på seg AMDs risiko, er aksjen absolutt bedre egnet for en Roth IRA. Tradisjonelle IRA er bedre for stabile, utbyttebetalende aksjer. Tradisjonelle IRA-innehavere nyter skattefordelte inntekter som kan brukes på kontoen. Utbytte opptjent i hele kontos levetid er også utsatt for skatt, og gir fordeler i form av sammensatt avkastning. Men, tradisjonelle IRAer tillater ikke investorer å maksimere avkastningen på vekstselskaper som holdes i lange perioder. Normalt holdes aksjer i mer enn et år underlagt kapitalgevinstskattesatsen på verdsettelse. Disse prisene er generelt lavere enn vanlige skattesatser beregnet på å stimulere investeringsaktiviteten. Hvis en eiendel i en tradisjonell IRA verdsettes betydelig, blir uttak beskattet som vanlig inntekt. Omvendt tilbyr Roth IRA ikke noen spesiell skattemessig behandling for bidrag, men kvalifiserende uttak er ubeskattet. Hvis en beholdning setter pris på betydelig nok i løpet av kontos levetid, er denne skattestrukturen gunstig for den tradisjonelle IRA.

AMD betaler ikke utbytte og kan ikke betraktes som et stabilt selskap fra et langsiktig perspektiv. Bulls som ønsker å kapitalisere på markedspessimismen, tar en spekulativ risiko og håper på prisøkning. Dette passer tydeligvis til en Roth IRA bedre enn en tradisjonell IRA.