Med et netto tap på $ 660 millioner og gjennomsnittlig egenkapital på $ 113 millioner, Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc11. 12 + 2. 49% Lagd med Highstock 4. 2. 6 ) produserte ikke en meningsfylt verdi for avkastning på egenkapitalen (ROE) i 2015. Vesentlig usikkerhet omgir selskapet, med analytikere som forventer netto tap i 2016 og 2017. Analyseprognoser kaller for akselerere tap i 2016 etterfulgt av en delvis gjenoppretting i 2017. Det er usannsynlig at AMDs ROE vil være meningsfull i overskuelig fremtid, men eventuelle uventede oppadrettede resultater som gjenoppretter selskapet til lønnsomhet vil trolig føre til høy ROE grunnet smal bokført verdi.

Historiske sammenligninger

Med ingen avkastning eller positiv egenkapital har ROE ingen reell forklarende verdi for AMD. Investorer kan vende seg til historiske resultater for å forstå hvordan AMDs ROE har utviklet seg over tid og finne ut hvilke endringer som kan påvirke avkastningen fremover. AMD hadde positiv ROE fra 2009 til 2011, toppet på 107. 4%. Siden denne perioden har selskapets avkastning vært negativt hvert år som fører til nåtiden.

DuPont-analyse kan studere faktorene som forårsaker disse historiske endringene i ROE. Netto fortjenestemargin, eiendomsomsetningsforholdet og egenkapitalmultiplikatoren er alle faktorer for ROE, og hver beregning fokuserer på et annet aspekt av bedriftens resultater.

AMDs resultatmargin var -16. 5% i 2015, med netto tap på $ 660 millioner og en total omsetning på $ 3. 99 milliarder kroner. Dette er det fjerde rette året med netto tap og den største negativ marginen siden 2012, da AMDs margin var -21. 8%. Fallende inntekter og innsnevring av brutto marginer kombinert for å utdype tap. AMD hadde fire lønnsomme år det siste tiåret og nettoresultatmarginen toppet på 7,5% i 2011. Det er klart at nettomargin har vært en viktig faktor for å drive ROE, og selskapets manglende evne til å oppnå vedvarende fortjeneste har trukket avkastning under null.

Med gjennomsnittlige eiendeler på $ 6. 88 milliarder kroner, var AMDs eiendomsomsetningsforhold 0,58 i 2015. Dette er den laveste verdien siden 2007 og følger et omsetningsforhold på 1,36 i 2014. Assetomsetningen måler effektiviteten som et selskap bruker sine eiendeler til å generere inntekter. Fallende eiendomsomsetning indikerer vanligvis at selskapets inntekter faller eller at eiendomsveksten overstiger salgsveksten. AMDs bratte nedgang i eiendomsomsetningen var forårsaket av en inntektsvekst på 27 5%, noe som mer enn kompensert oppadgående press fra fallende gjennomsnittlig aktivverdi. I fjerde kvartal inntjening pressemeldingen, AMD tilskrives lavere inntekter til redusert klientprosessor salg.

AMDs egenkapital multiplikator var -60. 8 i 2015, en metrisk med begrenset forklarende verdi utover å markere den negative bokverdien. Egenkapitalmultiplikatoren måler økonomisk innflytelse, og det er forholdet mellom gjennomsnittlige eiendeler og gjennomsnittlig egenkapital. På denne måten illustrerer det hvor mye egenkapitalfinansiering som brukes i en virksomhet i forhold til finansiering fra gjeld. AMD har ikke hatt en negativ egenkapitalmultiplikator siden 2008, og verdien av denne økonomiske innflytelsesstatistikken har variert fra 2,2 til 20,1 over det siste tiåret. Hvis AMD kan gjenvinne positiv bokført verdi, vil det trolig være ganske lav først, og selskapet vil sannsynligvis ha en svært høy egenkapitalmultiplikator i noen tid.

Sammenligning av peer-gruppe

Gjennom ROE er det for øyeblikket ikke betydningsfull for AMD, det er nyttig å vurdere forholdene til andre halvlederbedrifter for å vurdere AMDs historiske ytelse og potensial. Blant større halvledere av bredbånd og integrert krets er gjennomsnittlig ROE for de etterfølgende 12 månedene 24,5%. Dette er innenfor AMDs historiske rekkevidde, og selskapet vil trolig ha en eksepsjonelt høy ROE hvis den gjenvinnes lønnsomhet på grunn av en høy egenkapitalmultiplikator. Den gjennomsnittlige nettomarginen blant sine jevnaldrende er 21,6%, og AMD har vært mangelfull i denne faktoren og toppet på 7,5% i løpet av det siste tiåret. AMDs eiendomsomsetning er for tiden identisk med gjennomsnittet for kollegeregruppen, så en tilbakegang i salget vil trolig føre til at selskapet har en fordel i denne forbindelse. Hvis egenkapitalen blir positiv i fremtiden, vil AMDs egenkapitalmultiplikator trolig være mye høyere enn bransjens gjennomsnitt på 1. 5.