a:

Det er mange forskjellige typer risiko forbundet med å investere, og det er nesten umulig for en enkelt teknisk indikator å fange opp og effektivt kvantifisere dem alle. Et risikomåling som viser pålitelighet på ett område, kan være ubrukelig i en annen kontekst. Alpha er en av de mest siterte prestasjonssporingsindikatorene, men det gjør ikke nødvendigvis det beste.

Alpha er en av de fem hovedrisikostyringsindikatorene for fond, aksjer og obligasjoner. Investorer bruker det til å spore historisk resultat etter å ha justert for risiko, og det anses allment å være en refleksjon av en fondsbestyrers ytelse. Dette gjør alpha spesielt nyttig for å sammenligne fond med lengre track records.

Alpha sammenligner ytelsen til et verdipapir eller fond mot en relatert referanseindeks, men endrer denne ytelsen ved å ta hensyn til aktivets volatilitet. På en måte forteller alfa investorer om aktiva har utført seg bedre eller verre enn det som beta forutser.

Et fond med en alfa på null gir avkastning nøyaktig i samsvar med volatilitetsjusterte forventninger. Verdier høyere enn null betyr at fondet har utført bedre enn forventet, mens negative verdier viser underprestering. Konsekvent høye alfaer tyder på at fondsbestyreren konsekvent har generert høyere avkastning enn det kan ha vært forventet under markedsforhold.

Investorer bør også vurdere de underliggende forutsetninger for eventuelle risikomålinger. Alpha er konstruert og anvendt basert på moderne porteføljeorientering og bruker en minst kvadratisk regresjon for å generere avkastning. Uavhengig av effektiviteten innenfor rammen, er det mulig, men ikke nødvendigvis sant, at andre konseptuelle metoder kan vise seg å være mer nyttige.