BP s. l. c. (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) utgitt andre kvartal og første halvår finansielle resultater som viser netto gjeld steg 25% til $ 30. 9 milliarder kroner ved utgangen av juni 2016, da selskapet lånte seg for å fylle et finansieringsforskjell igjen av fallende oljepriser. Dette nye lånet presset selskapets utvekslingsgrad, netto gjeld til totalkapital, til 24,7%, høyest siden 2002. BPs administrerende direktør Bob Dudley sa i et Bloomberg-intervju at han var komfortabel med utveksling på dette nivået, og BP kan øke låneopptaket siden "penger er så billig akkurat nå. "BP har et internt målrettet utvekslingsbånd på mellom 20-30%, opp fra 10-20% i oktober 2015.

Moody's Positive Outlook

BPs avslappede holdning til stigende gjeld kan ende opp med å koste selskapet sin kredittvurdering oppgradering fra Moody's, kredittvurderingsselskapet. Moody's reviderte BPs 'A2' langsiktige kredittvurdering til positiv fra negativ i juli 2015 da BP kunngjorde at det hadde avgjort US Federal, State og Local spillkrav for $ 18. 7 milliarder kroner betales over 18 år relatert til BPs ulykke i 2010 i Mexicogolfen. På den tiden utgjorde BP estimerte kumulative kostnader før skatt på 53 dollar. 8 milliarder kroner. (Se også: BP Q2 Inntekter kommer opp, hva du kan forvente? )

Nøyaktig ett år senere annonserte BP oppløsningen av alle utestående fordringer knyttet til utslippet, men anslår nå en samlet kumulativ avgift på USD 61 for skatt. 6 milliarder kroner. Dette er vesentlig over hva Moody's kan ha vurdert når det reviderte utsikter til positive og kunne sette noen ratingoppgradering i fare.

Moody's kan ha hatt andre tanker om eventuell oppgradering tilbake i januar 2016 da de publiserte en rapport som viste at tre markedsimplisitte ratingindikatorer var alle trending ned. I den rapporten sa Moody's: "Alle tre markedsunderforståtte ratingene for BP har falt fra de siste toppene. Hver nå står på sitt laveste punkt i år. “

I sin pressemelding fra juli 2015 gir Moody's veiledning for ratingoppgraderingen. Spesielt sier de, "… Fortsatt gjennomføring av BPs strategiske plan, inkludert oppnåelse av kontantstrømnøytralitet i et lavere oljeprismiljø og hvordan det styrer sin innflytelse og store kontantposisjoner, kan føre til en oppgradering. "

BPs kontantbalanse

Undersøkelse av BPs H116-resultater viser operasjonell kontantstrøm (OCF) - justert for Mexicogulfens spillrelaterte kostnader - er nå kontantstrømnøytralt til investeringer (capex). For eksempel rapporterer selskapet H116 OCF på $ 8. 3 milliarder versus capex på $ 8. 1 milliard. Inkludert ca $ 2. 3 milliarder kroner i utbytte betalt i H116, men måler skalaene med at disse utbyttene for øyeblikket finansieres med gjeld.Bloomberg sier i en artikkel om resultatene i 2. kvartal at "Selskapet opprettholdt sin prognose om å kunne balansere kontantstrøm med aksjonærutbetalinger og kapitalutgifter til en oljepris på $ 50 til $ 55 per fat neste år. "Med oljehandel under denne prisen for de fleste 2016, kan oppnå denne balansen vise seg å være en utfordring for resten av året. (Se også: BP-lagerfall med oljepriser, fusjonsavtale. )

Bunnlinjen

Moody's kan endre seg ved å oppgradere BPs kredittvurdering og revidere utsikter til stabile fra positive etter selskapets resultat i 2. kvartal. Stigende gjeld, høyere spillrelaterte kostnader og manglende evne til å finansiere utbytte fra OCF, kan bare være grunn til å forlate kredittvurderingen der den er for nå.

Ansvarsfraskrivelse: Gary Ashton er en olje- og gass finansiell konsulent som skriver for Investopedia. Observasjonene han lager er hans egen og er ikke ment som investeringsråd. Gary eier ikke BPs aksjer eller obligasjoner.