På obligasjonsmarkedet øker utstedere hvis kredittvurdering ikke er høy nok til normalt å tiltrekke seg investorer, vanligvis øke avkastningen de tilbyr på sine obligasjoner. Disse obligasjonene er referert til som spekulativ eller søppel fordi kredittverdigheten til utstederen ikke er investeringsklasse. En typisk rating for en junk obligasjonsutsteder er "BB", "Ba", eller lavere av et av de store kredittvurderingsbyråene som Moody's eller Standard & Poor's.

Fordi de må tilby større avkastning for å tiltrekke seg investorer, har junkobligasjonsrenter en tendens til å svinge ganske betydelig som svar på større økonomiske problemer som påvirker markedet. For eksempel, når økonomien er svak, tørker flere muligheter for å sikre finansiering for slike utstedere. Denne mangelen fører igjen til en økning i avkastningene de har å tilby for å tiltrekke seg investorer. Dette gjør det imidlertid også vanskeligere å tilbakebetale slike finansielle forpliktelser. I verste fall kan en utsteder misligholde betaling eller erklære konkurs, noe som betydelig reduserer avkastningen på et obligasjonslån, og gjør det til og med til og med gjort det helt verdiløst.

Et annet problem som påvirker slike verdipapirer under finansielle kriser, er investorens tendens til å selge høyrisikogjeld for å investere i sikrere tilbud fra høyere utstedere som USAs statskasse. Utbuds- og etterspørselsloven innebærer at utbyttere med høy avkastning må falle sine obligasjonspriser i slike miljøer for å konkurrere, noe som igjen gir en enda høyere utvikling, noe som mange har notert under den siste finanskrisen 2007-2009.

Under finanskrisen

Under markedssmeltingen av 07-09 økte utbyttene for uønskede obligasjoner. I løpet av den perioden økte utbyttet til forfall (YTM) for spekulasjonsgraderte obligasjoner i USA-markedet over 20%. Men siden da har de falt sakte etter hvert som flere og flere investorer prøver å jage de høye returprosentene, særlig i det eksisterende lavrente miljøet. Resultatene av dette er rekordlodd i YTM innen 2014 med lave rentesatser som vedvarer siden. Videre, ifølge Moody's Investor Service (2014), falt standardsatsen blant amerikanske junk-obligasjonsfirmaer til 1,7% ved utgangen av første kvartal 2014, den laveste siden februar 2008. Standardverdien på 1. 27 % i februar 2008 forblir rekord lav. Dette historiske lavet oppstod da bedriftsmarkedet var brølende og like før den økonomiske nedbruddet begynte å slå amerikanske selskaper, noe som resulterte i en uønsket obligasjonsfeil på 13,4% (rekordhøy) i tredje kvartal 2009.

Etter den økonomiske krisen

Etter lavkonjunkturen, fortsetter prisen på søppelpost eller spekulasjonskursobligasjoner i gjennomsnitt å stige. Denne prisøkningen blir betydelig, noe som faktisk betyr at avkastningen på slike verdipapirer også reduseres med en betydelig margin.Etter hvert som finansmarkedene stabiliserer, har selv dårlig vurdert selskaper flere og flere muligheter til å gi en finansiell pute for å sikre mot mislighold. I et slikt miljø begynner "returnerte sultne" investorer å finne obligasjoner med høyere kupongrenter - med økningen i etterspørselsprisene går videre opp, noe som igjen fører til at den samlede avkastningen på slike obligasjoner faller enda lenger.

Finanskrisen utvidet også kredittspreadene med ganske mye. Men etter nedslaget har disse sprekkene strammet. Dermed er forskjellen i avkastning mellom spekulative og investeringsklasse obligasjoner krympende. Når spredningen vokser, indikerer dette vanligvis at investorer er opptatt av låntakers evne til å betale tilbake gjeld uten å ha misligholdt seg. På den annen side, når sprer seg smalt, forbedrer kredittvurderingen av spekulative utstedere, noe som betyr mindre bekymring for standard for investorer.

Etter standardfrekvensen for rekordinnstilling i Q3 2009, har standardgraden for obligasjoner med spekulasjonsgrad redusert kraftig. Som nevnt, i henhold til Moody's Investor Service (2014), falt standardsatsene med amerikanske junkobligasjoner til 1,7% i 2014, og oppnådde det laveste de hadde vært siden 1. kvartal 2008. Februar 2008 er standardrenten på 1,27%, likevel fortsatt forblir den laveste på rekord for slike obligasjoner. Nedgangen i markedet endret seg imidlertid raskt, fra hele tiden lavt i 1. kvartal 2008 til heltid høy på 13. 4% knapt et år senere i 3. kvartal 2009. Dette viser tydelig at, på samme måte som aksjemarkedet , uønsket obligasjonsmarkedet kan bli rammet betydelig hardt av økonomiske eller økonomiske krasjer.

Bunnlinjen

Uønskede obligasjoner påvirkes sterkt av markedsstress. Denne sammenhengen er mest uttalt i depresjons- eller lavkonjunkturnedgangene, som i 2008. Dette forholdet mellom et stresset marked og avkastning på junkobligasjoner er mye tydeligere enn det som ligger mellom obligasjonslån i obligasjonslån, som angitt av flere studier.

Som et resultat bør forsiktighet utøves kontinuerlig når man investerer i obligasjoner med høyere avkastning, særlig i tider med økt volatilitet i markedet. Dette betyr ikke at et flyktig marked bør unngås alt sammen; En økning i svingninger i markedet kan også gi interessante muligheter og muligheter. Akkurat som med en hvilken som helst annen investeringsstrategi, er lyd profesjonell analyse utført flittig, absolutt nødvendig for å maksimere avkastningen og minimere risikoen. Dette er dobbelt så sant med et volatilt marked som vi kan oppleve akkurat nå; sjansen for standard er større enn under normale forhold. Etter hvert som flere økonomier sliter globalt, kan økte standardrater fortsette som de gjorde gjennom 2015. Under nåværende forhold er det vanskelig å forutsi om de siste feilene er ukjente ting som kommer, eller hvis de bare er de iboende resultatene av en større standardrisiko at disse høyere verdipapirene medfører. (Se også: Ulike obligasjoner i pressede markedsforhold .)