Arbeidsdepartementet (DOL) utgav den endelige versjonen av sin fidusiære regning den 6. april. Denne landemerkelovgivningen vil automatisk heve alle økonomiske fagfolk som arbeider med eller gi råd om pensjonsplaner eller kontoer til en fidusiær status. Denne statusen krever at planleggere til enhver tid vil handle ubetinget i beste interesse av klienten. Og mens det først ble trodd at denne handlingen ville forby at wirehouses fra å selge proprietære produkter, ser det ut som om denne gruppen faktisk kan komme fremover som følge av DOL-regelen.

Foreslått vs Endelig regel

Den første versjonen av fiduciærregelen inneholdt språk som ville ha forbudte wirehouses, for eksempel Morgan Stanley og Merrill Lynch, fra å selge proprietære produkter, som for eksempel sin egen linje av verdipapirfond. Unødvendig å si, denne utviklingen forårsaket stor bekymring i megler-forhandler samfunnet, og mange trodde at dagene av proprietære produkter kan nærme seg en slutt. Men den endelige versjonen av regningen tillater denne praksisen i henhold til en bestemmelse kjent som BICE (Best Interest Contract Exemption). Denne bestemmelsen tillater meglere å selge proprietære produkter til kunder så lenge et ekstra sett med papirer er fullført. Disse dokumentene angir at megleren fortsatt oppfyller fiduciary kravet selv om de får betalt en provisjon for den aktuelle transaksjonen. Dette papirarbeidet vil også skisse hvor mye megleren eller agenten blir betalt, slik at kunden forstår hva de betaler og hva de får i retur. (For mer, se: Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standards kan skille seg fra .)

John Thiel, leder av wealth management ved Merrill Lynch, sa: "Vi er glade for at sekretær Perez og Arbeidsdepartementet har jobbet for å takle mange av de praktiske bekymringene som ble reist i kommentaren. Når vi studerer detaljene i den endelige regelen, håper vi å fortsette det som har vært en konstruktiv dialog med avdelingen om hvordan å implementere en bestrentestandard effektivt og effektivt til fordel for våre kunder, rådgivere og aksjonærer. “

Ken Fisher, som driver en av de største registrerte investeringsrådgiverne (RIA) i landet og uttalt kritiker av livrenter, er ekstatisk over opplysningsklausulen. Imidlertid er han skuffet over at meglere og meglerforhandlere fortsatt kan selge proprietære produkter med høye avgifter til kunder så lenge de følger de nye reglene. Når det gjelder dette problemet, sa han: "Styrken av dette er i opplysningen. Svakhetene er overalt ellers. "Og mens han anerkjenner at ingen regning kan være perfekt, føler han sterkt at dette representerer et stort skritt fremover for investorer.(For mer, se: DOL Fiduciary Rule: RIAs ser negativ innvirkning .)

Wirehouses er også glade for at de kan dekke deres første opplysning om å selge produkter for provisjoner i en e-post i stedet for et skriftlig dokument. Dette er mye lettere for dem enn kravene som var i den tidligere foreslåtte versjonen av regningen. Den endelige versjonen gjorde også bort med listen over godkjente produkter som kunne selges til pensjonister, og krever heller ikke at BICE skal signeres av investor før en konto er åpnet. En annen viktig advarsel som den endelige versjonen av regningen inneholder, er den fire måneders forlengelsen av tiden som regningen gir firmaer til å bli kompatible. Næringen har nå et år for å gjøre opp for denne regningen i stedet for de åtte månedene som er gitt under den foreslåtte regningen.

Bunnlinjen

Brokerforhandlere og wirehouses har lenge vært i stand til å opprettholde bestemmelsene i Arbeidsdepartementets fidusiære regning. Og nå som den endelige versjonen har dukket opp, virker det som om de vil ha færre begrensninger og mer plass til å operere enn de opprinnelig projiserte. (For mer, se: Hvordan rådgivere kan planlegge for fidusiære regelendringer. )