I en perfekt verden kan investorer eliminere all risiko og ta beslutninger med absolutt sikkerhet. Dette er imidlertid ikke verden vi lever i. Faktisk har den økende økonomiske globaliseringen av vår verden gjort en mye mer risikabel virksomhet, da økt sammenheng mellom ulike markeder har bidratt til å gjøre disse markedene mer volatile.

Vi vil alle ha høy avkastning, men i ustabile tider (dvs. midt i krisen i euroområdene, langsommere vekst i Kina, deprimerte oljepriser) det vi er mest opptatt av, er å beskytte vår rikdom. Selv om gull og sølv ofte har blitt betraktet som sikre butikker av verdi, finner vi at mange nyere studier stiller kravet i tvil, og noen antyder at andre eiendeler er mye sikrere.

Sikre Investering: Sikring og Trygge Havner

Investorer bruker ofte sikringer og sikre havner for å begrense eksponeringen mot uønskede risikoer. En sikring kan generelt defineres som en sikkerhet som er ukorrelert eller negativt korrelert med et annet aktivum i gjennomsnitt, mens en trygg havn er en eiendel som er ukorrelert eller negativt korrelert med et annet aktiv i tilfeller av ekstrem markedsstress eller uro. Med andre ord kan sikring begrense ens tap fra å holde visse risikofylte eiendeler, mens en trygg havn tillater en å begrense sitt tap i tider da de fleste andre eiendeler mister verdi.

Tradisjonelt har verdifulle metaller som gull og sølv vært ansett som effektive sikringer mot inflasjon samt sikre havner i tider med økonomisk eller politisk krise. I motsetning til fiat-valutaer, hvis verdi kan falle på grunn av overdreven statlig utgift eller løs pengepolitikk, kan forsyningen av gull og sølv ikke tilfeldigvis økes.

Videre er valutaer like sterke som regjeringen som utsteder og støtter dem. Av denne grunn kan politiske kriser føre til at investorer selger sine beholdninger av den nasjonale valutaen og bytter til gull eller sølv. På samme måte, når andre eiendeler mister verdi raskt i en finanskrise, kan mange investorer bli gull og sølv, og tro at disse edle metaller vil isolere og beskytte deres rikdom.

Kompliserende saker: Gull og sølv, kanskje ikke det sikreste av skatte

Selv om begge metaller kan være ønskelige for bruk som butikker av verdi, er i motsetning til gull, sølv verdsatt primært for dets industrielle bruk. Disse forskjellene i etterspørselsgrunnlag tyder på at de to metaller kan reagere annerledes i forskjellige økonomiske klimaer og ikke bør betraktes som perfekte erstatninger.

En studie finner at selv om gullprisvolatiliteten påvirkes av pengepolitiske faktorer, for eksempel inflasjon eller rentesatser, er ikke sølv det, og de to metaller bør derfor betraktes som forskjellige eiendeler.

Likevel hevder en annen studie at selv om de fungerer som trygge havner under samme obligasjons- og aksjemarkedskrasj, er det tider hvor bare gull fungerer som en relativt trygg tilfluktssted og andre ganger når bare sølv gjør.

En tredje studie indikerer at siden sølvs etterspørsel påvirkes mer av sin industrielle nytte, vil den være mye nærmere knyttet til generell markedsaktivitet. Med andre ord, når økonomien blomstrer, vil det være større etterspørsel etter sølv enn når økonomiene er i en lavkonjunktur. Derfor investerer i sølv når markedet er på vei for problemer, kanskje ikke så trygt som noen analytikere foreslår.

Til slutt, når vi vurderer volatiliteten til de to metallene, finner vi at gull er den sikrere aktiva siden sølv er den mer flyktige av de to. Likevel, når man vurderer andre eiendeler, er gull ikke nødvendigvis minst volatilt. Noen tyder på at statskassevekslingen faktisk fungerer bedre på dette området, mens en annen studie fant at volatilitetsindeksen (VIX) var mindre volatil enn gull i en prøveperiode og dermed fungerer som en bedre inflasjonssikring og trygg havn.

Bunnlinjen

I motsetning til både tradisjon og populær mening, kan gull og sølv ikke være de beste sikringene mot inflasjon eller sikreste av havner. På mange måter er gull og sølv akkurat som alle andre eiendeler: Prisene deres går opp og prisene går ned, og å vite hvilken retning de vil bevege seg i fremtiden, avhenger av en rekke faktorer.

I dag er både gullprisen og sølvprisen på historiske høyder, og det er ingen enkel formel som forteller deg hvilken retning de skal gå. Det er altfor forenklet å si at gull eller sølv alltid vil beskytte sin rikdom mot inflasjon eller at de alltid er en sikker innsats når markedene går sydover. Det er andre påvirkninger og variabler som påvirker ytelsen av eiendeler som gull og sølv, og det kan være andre, mye sikre investeringer der ute. Den tryggeste tingen du kan gjøre er å ta deg tid og gjøre din forskning.