Det er mye debatt om leverte ETFer. Skal du investere i dem? Skal du handle med dem? Skal du fjerne dem?

Svarene på disse spørsmålene bør være basert på dine investerings- og / eller handelsstrategier, inkludert dine tidsrammer for investering / handel. Mye vil også avhenge av din overbevisning i en posisjon, som vil forhindre følelsesmessig beslutningstaking når ting ikke går som planlagt. Ironisk nok kan den største avkastningen på leverede ETFer være når ting starter dårlig.

All informasjon nedenfor er for eksempel og fra 26. februar 2016.

Søker volatilitet

Hvis du er en investor, i motsetning til en handelsmann, vil du unngå leverede ETFer. Disse er handelsvogner som balanseres daglig, noe som fører til forfall, og kostnadsforholdene er vesentlig høyere enn tradisjonelle ETFer. Utgiftskvotene bør imidlertid ikke være mye som følge av de ekstreme trekkene i leverede ETFer. Og mens forfall er en faktor, er det ikke alltid så stort av en faktor som de fleste tror. Se på Direxion Daily Gold Miners Bear 3X ETF (DUST DUSTDx Dly Gold Min25. 76-6. 36% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) som et eksempel siden det er en av de mest volatile ETFer på planeten. ( Redaktørens notat: Forfatteren er for tiden lang DUST) .

Det ble nylig publisert at DUST har en treårig årlig avkastning på -98. 80%. Dette er sant, men siden DUST beveger seg så fort, avhenger mye av timingen. For eksempel ble DUST en realitet den 8. desember 2010. Se på følgende kumulative avkastning basert på tidligere datoer:

• Sept. 6, 2015: 54. 68%
• Aug. 2, 2015: 82. 13%
• okt. 26, 2014: 135. 84%
• Des. 16, 2013: 150. 76%
• 30 juni 2013: 234. 19%

Nøkkelen for leverede ETFer er timing. Jeg innrømmer for eksempel å være litt tidligere her, men det er derfor du trenger kontanter til din disposisjon, slik at du kan sakte legge til posisjonene dine hvis de avskrives. Hvis du har overbevisning i din posisjon, bør du ikke ha frykt for å legge til den posisjonen hvis det starter dårlig.

I mitt tilfelle er årsaken til å eie DUST enkel: gull (og gullgruvearbeidere) utfører dårlig i deflasjonsmiljøer og i sterke økonomiske miljøer. Hvis økonomien er i dårlig form, så vil det bli en deflatorisk lavkonjunktur, ikke en inflasjonær. Hvis økonomien er i god form (ikke sannsynlig), vil Federal Reserve øke priser, noe som vil føre til U. Dollar-appreciering og negativt innvirkning på gull. I tillegg går de beste gullgruveproduksjonene i NYSE Arca Gold Miners Index sammen med penger.

Utnyttet ETF-risiko

Mange investorer godkjenner ikke leverede ETFs på grunn av forfall, men dette kommer virkelig til å betale et premie for en mulighet til eksepsjonell avkastning.Nøkkelen er å gjøre din egen due diligence for å avgjøre den nåværende trenden, handle så med den trenden ved å implementere en gjennomsnittlig dollar-kostnadsmessig tilnærming ELLER ved å kutte tap tidlig og la vinderne løpe - uten å være for grådige.

Hvis du vil ha en bokstavelig definisjon av hvordan DUST handler, finner du følgende informasjon i fondssammenheng: "skaper korte posisjoner ved å investere minst 80% av sine eiendeler i: terminkontrakter; opsjoner på verdipapirer, indekser og terminkontrakter; egenkapital caps, gulv og krage; bytteavtaler; terminskontrakter; korte stillinger; omvendt tilbakekjøpsavtale. "

The Bottom Line

Leveraged ETFs er ikke for alle. Hvis du er en følelsesmessig eller utålmodig investor, unngå for enhver pris. Hvis du tror på din egen forskning, og du utarbeider en bestemt handelsstrategi, vil du kanskje vurdere å dabble før du går stor. I motsetning til populær tro er det mulig å tjene penger som holder leverede ETFer i relativt lange perioder, men du må absolutt ha trenden riktig. Ellers har du ingen sjanse med mindre du har nok penger tilgjengelig for å kunne bygge for reverseringen. Hvis du ikke ønsker å bli involvert i ekstremt volatile ETFer som kan føre til mye eller press, så vurder 1x ETFs i stedet. (For mer, se: Leveraged S & P ETFs: Pass på volatilitet .)

Dan Moskowitz er for tiden lang DUST. Han har ingen posisjon i AMTD.