Utnyttelse er som brann. Det kan varme huset ditt, men det kan også brenne det ned hvis det går ut av kontroll. Nøkkelen er å administrere den. En måte å gjøre dette på er å holde seg fullt investert i markedet mens du styrer løftestang og får størst mulig nytte av det. Kunnskap om denne strategien kan hjelpe deg med opportunistisk bruk av innflytelse til å vokse en portefølje med et raskere klipp mens du fremdeles styrer risikoen.
Bli fullt investert
Markedsføring er et tema for mye debatt. Mange studier har forsøkt å debunkere det på kort sikt. Samtidig, når tidshorisonten er langstrakt, virker det vanskelig å argumentere mot det. På grunn av den langsiktige karakteren av slike perioder, ser det ut til at denne langsiktige markedstimingen kan være litt understudied og dermed presentere noen positiv mulighet til de som forstår det. Du trenger ikke å være en sterk fortaler for markedstiming for å spille inn i noen av sine fordeler. En god felles grunn er å holde seg fullt investert, men bruk innflytelse til opportunistisk å legge til porteføljens avkastning. (Lær mer om markedet timing i Buy-and Hold Investering vs Market Timing. )

Konvensjonell markedstiming spilles typisk ut i form av bytte til aksjer når aksjemarkedet ser billig ut i forhold til regninger og, når det ser overvaluert, gjør det motsatte. Strategien vi diskuterer, innbefatter innflytelse i ligningen, heller enn å kjøpe regninger, noe som gir god forventet avkastning. Vi foreslår imidlertid å redusere risikoen ved å spille prosenter og bare bruke løftestang i en viss grad slik at katastrofale risikoer for konkurs unngås.

Strategien
I denne strategien forblir vi fullt investert i aksjer hele tiden, men bruker en meget diversifisert ETF som en bred egenkapitalproxy. Ganske enkelt er sjansen for at alle aksjer i ETFs tilsvarende indeks går i konkurs, nesten ikke mulig. Hvis investeringen i et slikt spredt kjøretøy går til null, har du større problemer i tråd med økonomiske Armageddon!

Når du har investert kjøretøyet på plass, kan du opportunistisk legge til det når verdsettelser presenterer seg. Mengden av innflytelse som skal benyttes, er basert på forholdet mellom verdsettelsen av investeringskøretøyet i forhold til de underliggende økonomiske grunnprinsippene som ligger til grunn for verdsettelsen. Et mål er S & P 500 i forhold til USAs BNP. En mer global måling kan imidlertid være en total verdensindeks i forhold til et globalt produksjonsmål.

Når egenkapitalmålingen ser ut til å være på topp, vil den foreslåtte løftekapasiteten som skal brukes, være null. På samme måte, når verdsettelsesmålet er nær bunnen, kan en høyere løftekapasitet brukes.

Utnyttelseskapasitet
For å være trygg, er den eneste gjelden som skal brukes i denne strategien egenkapitalgjeld.Hvis du bærer annen høy rente gjeld (for eksempel kredittkort), bør du ikke investere i markedet; Sparing på rentekostnad er en bedre risikojustert investering enn hva som kan forventes i egenkapitalinvestering.

Hvis boliglån er din eneste gjeld, er din økonomiske tilstand sannsynligvis ganske sunn. Videre holder boliger sin verdsettelsesverdi bedre enn de fleste investeringer, og det er vanskelig for bankene å ta bort på grunn av foreclosure lover. Omvendt kan margin gjeld kalles når du faller under de høye margen nivåene diktert av meglerfirmaer. Lang historie kort, du har tid til irrasjonell prissetting å korrigere uten å finne din gjeld en byrde. (For relatert lesing, se Låne smart i en gjeldsfylt verden .)

Slik fungerer det
Her er et eksempel på en løftestokkmatrise for illustrative formål.

Figur 1

Hensiktsmatrisen beregner en foreslått innflytelsesprosent basert på to variabler: forholdet mellom S & P 500 / BNP og dagens markedskorreksjon utenfor høyden. Nivået på overordnet gjeld du bærer, bør tilsvare det samlede verdien av markedet. Jo billigere det er, desto mer investerer du, og omvendt.

La oss si at S & P 500 / BNP-forholdet er 80% i forbindelse med et marked som er 40% av det høye. Matrisen vil foreslå at du bruker 20% av vår løftekapasitet. Nå, hvis du har en egenkapitalkreditt på $ 350 000, vil dette bety at investeringsnivået ditt vil være $ 70 000.

La oss se på hva du har her. For det første ser verdien av markedet litt billig ut på verdien av drivende BNP. Så klart eksisterer noen muligheter på lang sikt. Videre, når markedet er utenfor det høye med 40%, vises noen relativ verdi til stede på kort sikt. Ved å ha to tiltak som peker mot samme retning, virker investeringen smart.

La oss nå undersøke hva du skal gjøre herfra. Hvis markedsverdien går opp slik at S & P 500 nå er 90% av BNP, vil matrisen foreslå at vi trimmer vår gjeldskapasitet til 18% og betaler ned noen gjeld med fri kontantstrøm, som kan være utbytte, ordinær inntekt mv. Omvendt, hvis markedet faller ytterligere 10% avslørende korreksjon på 50% av det høye, er det et annet utløpspunkt som oppfyller hvor kortsiktig verdi og langsiktig verdi er til stede, og sluttresultatet er muligheten til å kjøpe flere aksjer til billigere priser . Her vil gjeldskapasitetsnivået som foreslås av matrisen være 25% eller $ 87, 500.

Realistisk vil liten gjeld bli brukt med mindre alvorlige verdsettelser er til stede. For eksempel, da markedet korrigerte betydelig i 2009, hadde maksimalt utnyttet kapasiteten vært rundt 35%.

Husk at denne matrisen bare er et eksempel på en løftestokkmatrise og ikke skal brukes som en konkret retningslinje for dine egne investeringsbeslutninger. Din risikoprofil samt investeringsmål bør tas i betraktning før du foretar en langsiktig investeringsbeslutning.

Fordelene med denne strategien
Denne strategien virker fordi du optimaliserer løftestang ved å la markedet falle før du investerer, og gir deg ekstra pute på toppen av kreditten.Etter hvert som markedet stiger, betaler du ned egenkapitalen på kreditt. Når markedet faller, drar du ned på kreditten og investerer. Rentekostnaden er fradragsberettiget mot investeringsinntekter. Ser på enkle avkastning etter skatt, historisk sett er disse 9% i markedet mot kanskje 1% over forbruksprisindeksen (KPI). Nøkkelen er å holde innflytelsen moderat for å ri ut svingninger i disse forventede satsene på etter skatt. Investeringshandelen ser bra ut dersom markedet ikke er overvaluert, noe som er regnskapsført i S & P / BNP-målet, og etter 10% korrigeringer.

Sammendrag
Bruk innflytelse klokt ved å ha eksponering i en silo via en egenkapitalkreditt uten annen innflytelse. Å bruke innflytelse i denne kapasiteten er opportunistisk og kan føre til mye høyere avkastning etter skatt for å øke porteføljeveksten.

For beslektet lesing, sjekk ut The Leverage Cliff: Se ditt trinn og Hvorfor Leveraged Investments vasker og hvordan de kan gjenopprette .