Verdien av dine investeringer påvirkes vesentlig av endringer i globale valutakurser. Det er viktig for investorer å vurdere den dramatiske innflytelsen valutamarkedet har på aksjene de eier. Vet du hvilken valutaeksponering porteføljen din har?

SEE: Forex Valuta: Introduksjon

Valuta og transaksjon eksponering Valutakursene påvirker investorer over hele verden. For eksempel har investorer i automaker Toyota Motor Corporation valutaeksponering fra selskapet som selger biler utenfor Japan. Toyota selger biler over hele verden, mottar dollar i USA, euro i Frankrike og rupees i India. Etter å ha mottatt disse utenlandske valutaene, konverterer Toyota tilbake til den innenlandske valutaen (yen). Bytte valutakurser påvirker verdien av hva Toyota mottar når de konverterer valutaer, og investorer i Toyota er påvirket av denne aktiviteten. På samme måte har Barrick Gold Corporation investorer valutaeksponering fra salg utenfor Canada, slik som investorer i gruvekonglomerat BHP Billiton Limited på grunn av salg utenfor Australia.

Investorer har valutaeksponering på grunn av transaksjonsrisikoen mot selskaper som er involvert i internasjonal handel. Dette er risikoen for at valutakursene vil endres etter at finansielle forpliktelser allerede er inngått. Valutaksponeringen av en eiendel, som for eksempel aksjer, er følsomheten av eiendelens avkastning målt i investorens innenlandske valuta til svingninger i valutakurser.

Investorer, som eiere av selskaper og eiendeler, har valutaeksponering gjennom valutakursendringer. Med en forståelse for denne eksponeringen, bør investorer vite hvordan disse faktorene kan påvirke ytelsen av eiendelene i porteføljen.

SE: Beskytt dine utenlandske investeringer fra valutarisiko

Den globale kraften i forex Reelle valutakursendringer kan ha stor innflytelse på økonomier og internasjonale selskaper. Etter hvert som reelle valutakurser går opp og ned, endres inntjening, kostnader, marginer og driftsincitamenter til selskaper.

La oss se på et hypotetisk eksempel ved å bruke fransk dekkprodusent Michelin. Anta at euroen, setter pris på (i. E., Øker) vesentlig mot en rekke valutaer. Michelin påvirkes på mange måter.

Først vil apprecieringen av euroen påvirke hele fransk økonomi. Franske varer vil bli dyrere, fordi det tar mer utenlandsk valuta å kjøpe franc. Dermed vil netto eksport utenfor Europa trolig falle. Michelin, som eksportør fra Frankrike, ville selge dyrere produkter i utlandet og vil trolig oppleve en nedgang i totalt salg.Hvis salget faktisk gikk ned, ville Michelin's lønnsomhet bli skadet og aksjekursen kan avta.

Hvis francen skulle avskrives vesentlig mot en kurv av valutaer, ville Michelin-dekkene bli konkurransedyktige priser. Salget vil trolig øke, og lønnsomheten til Michelin kan bli bedre. Dessuten kan Michelin redusere salgsprisen i utenlandske markeder uten å skade marginer, og det vil være insentiver til å produsere produkter i Frankrike hvor produksjonskostnadene er lavere.

På grunnlag av de ovennevnte virkninger som valutakursene kan ha på selskapets driftsresultat, er det klart at aksjekursene påvirkes igjen.

Investorer bør legge merke til hvilken innvirkning dollarkursen har på alle eiendeler. Mange råvarer, inkludert olje, er priset i dollar. USAs avskrivninger øker vanligvis prisen på råvarer, mens en dollarøkning har en tendens til å redusere råvareprisene. Dette unike forholdet bør inngå i hvilken som helst valutaeksponeringsanalyse.

SE: Hedge Against Valutakursrisiko Med Valuta ETFs

Hva er din eksponering? Det er svært nyttige forhold som kan observeres mellom endringer i valutakurser og investerbare eiendeler. De fleste investorer påvirkes av disse endringene via aksjer (selv om andre eiendeler, inkludert fast rente, råvarer og alternative eiendeler, påvirkes av endringer i globale valutakurser). Det er tre generelle sammenhenger mellom aksjekursutvikling og valutakursendringer: null korrelasjon, negativ korrelasjon og positiv korrelasjon.

• Null korrelasjon - Når det ikke er reaksjon på aksjekursen for endringer i valutakurs, er det null korrelasjon. Et eksempel på null korrelasjon er hvis aksjekursen på den amerikanske elektronikkapparatprodusenten Apple Inc. ikke endres, mens USAs dollar falt 1% i verdi.
• Negativ korrelasjon - En negativ korrelasjon eksisterer når aksjekursen øker ettersom lokal valuta svekkes. Et eksempel på negativ korrelasjon er hvis aksjekursen for tysk farmasøytisk produsent Bayer AG økte med en avskrivning på euroen.
• Positiv korrelasjon - En positiv korrelasjon eksisterer når aksjekursen senker mens lokal valuta svekkes. Et eksempel på positiv korrelasjon er at aksjekursen på Toyota skulle reduseres med en avskrivning på yenen.

Ved å bruke avkastningen på eiendeler, som aksjer og endringer i valutakurser for en bestemt tidsperiode, er det mulig å måle valutaeksponering over en bestemt periode.

Korrelasjoner kan hjelpe investorer til å gjennomføre en mer omfattende vurdering av en investering. Anta at en investor prognoser at euroen vil falle i verdi mot en kurv av valutaer. Svakhet i euro ville være gunstig hvis Bayer AG har en negativ korrelasjon. Når euroen gikk ned i verdi, ville Bayers aksjekurs øke.

Det er viktig å innse at korrelasjoner er rent empiriske observasjoner av forholdet mellom aksjekurser og valutakurser.Nettoeffekten av valutasvingninger kan være mer komplisert. For eksempel, hvis dollar i dollar mister verdi og amerikansk restaurantkjede McDonald's Corporation har en negativ korrelasjon, kan aksjekursen stige. Imidlertid vil olje og andre naturressurser som brukes i produksjonsprosessen, etter all sannsynlighet bli dyrere. Dette vil ha en negativ innvirkning på selskapets driftsresultat i fremtiden, og ville endre nettoresultatet av valutaeffekten.

Bunnlinjen Forholdet mellom eiendomsavkastning og valutakursendringer er avgjørende for internasjonal eiendomsprising. Samlet valutaeffekt avhenger av valutastrukturen i eksport, import og finansiering. Det kan være nødvendig å foreta en grundigere analyse for selskaper med ulike internasjonale operasjoner. Dette innebærer å vurdere driftsaktiviteter og finansiering av et selskap i hvert land der de driver virksomhet.
Ved å forstå effekten på enkelte selskaper og eiendeler, og sammenhengen mellom valutakursendringer med avkastning, er investorene bedre i stand til å vurdere valutaeksponeringen av porteføljen.

SE: De 3 største risikoene mot internasjonale investorer