Den nylige divergensen mellom forbrukernes følelser og produksjonssektorens helse har fortsatt, med en ulempe av datafrigivelser torsdag som fremhever denne riften i den amerikanske økonomien.

Kansas City Fed Survey

Produksjonsindeksen i Kansas City Federal Reserve viste den ellevte rette måneden av nedgang i produksjonsaktiviteten i det tiende distriktet, som omfatter Kansas, Colorado, Nebraska, Oklahoma, Wyoming og deler av Missouri og New Mexico. Komposittindeksen kom inn på en sesongjustert -9 i januar sammenlignet med desember (da endringen var også -9), og -13 sammenlignet med forrige januar (opp litt fra desember -15).

Indeksen inneholder tiltak av produksjon, nye ordrer, ansettelse, leveranstid og råvarelager. Januarens tilbakegang gjenspeiler ytterligere svakhet i varige varer, mens uskadelige varer faktisk har forbedret seg litt i forhold til forrige måned. Rapporten spores også priser, med ferdigvarepriser på -15 (-7 i desember) og råvarer til -14 (-13 i desember). Det eneste lyspunktet i de rapporterte dataene var ordrer for eksport, opp 1 fra desember. Volumet av nye ordrer og ordrebeholdning øker hvert år med seks års nedgang, henholdsvis -27 og -36. (Se også: Er et Bear Market på oss? Eksperter veier inn .)

Noen av sitatene fra respondentene sa. En sa, "Bransjens stemning er nå å avbryte prosjekter som kan bli kansellert, og for å forsinke de som ikke kan. 2016 kommer til å være en ujevn tur for bedre eller verre." En annen, "Alvorlig nedgang i januar utover det vi har opplevd i tidligere år." Ikke alle er like påvirket, men. En respondent sa at det var det beste januar de hadde hatt om tre år, og at det kalde været hjalp sin virksomhet.

Nasjonale produksjonsdata

Hvis du er fristet til å skrive det av som en regional blight, har handelsavdelingens produksjonsundersøkelse for desember malt et dystert bilde på nasjonalt nivå. Nye ordrer for varige varer kom inn på $ 224. 5 milliarder kroner, ned 5,1% fra november. Fire av de siste fem månedene har sett nedgang. Forsendelsene var nede 2. 2%, for andre gang i tre måneder, til $ 235. 8 milliarder kroner. Varelagerene økte til $ 397. 9 milliarder kroner, opp 0,5% etter fem påfølgende måneder med nedgang.

Transport var i fokus for alle disse bevegelsene. Uten det ville nye ordrer (ned 5,1%) ha økt 1. 2%; Nye ordrer i sektoren falt over 12%. Det førte også nedgangen i forsendelser og økningen i varebeholdninger.

Stillinger og forbrukere

Likevel, hvis du bare så på ikke-produksjonssiden av økonomien, ville du aldri vite at det var så mye elendighet.Bloombergs forbrukerkomfortindeks klatret til 44. 6 i uken som avsluttet 24. januar, sitt høyeste nivå i tre måneder. Den har steget i syv av de siste åtte ukene, og er nå høyere enn gjennomsnittet for 2015.

Til dels er det sannsynligvis fordi folk har jobber. Innledende arbeidsløse krav kom inn på en sesongjustert 278 000 for uken som slutter 23. januar, og bringer fire ukers glidende gjennomsnitt ned med 2, 250. Figuren har krypt opp litt fra oktober etter krisen lav, men som kunne signalere at jobber går veien for industrisektoren.

Glimmer av Håpe?

Kansas City Feds undersøkelse spurte produsentene om deres forventninger i seks måneder i fremtiden. Her var det i hvert fall noe optimisme, med indeksen steget med 5 i desember. På den annen side, selv her var det noen mørke skyer som kunne påvirke hele økonomien. Respondenter så prisene på råvarer og priser mottatt for ferdige produkter som faller, et dårlig tegn blant bekymringer for deflasjon. De så også den gjennomsnittlige ansattes arbeidsuke avtar, og styrker frykten for at bremsing av produksjonen til slutt vil komme opp til sysselsetting.

Bunnlinjen

Produksjonen faller fortsatt, men ikke skarpt, mens forbrukerne ser ut som lykkelige og lønnsomme. Hvor lenge denne divergensen kan vare, er ikke sikker, og det er heller ikke sikkert hvilken vei ting vil riste ut. Produksjon utgjør kun rundt 14% av USAs økonomi, men noen anser det som en bellwether, i hvert fall i denne syklusen. Sakte vekst i Kina, et sammenbrudd i råvarepriser og varig trøbbel i oljeplaten har allerede skadet produksjonen, og resten av økonomien er kanskje ikke uendelig uendelig.