"Ingen ringer en klokke på bunnen av et bjørnmarked", går den gamle Wall Street-ordtaket, men det er mange indikatorer investorer kan overvåke i håp om å divinere når en bunn kan oppstå. Nøkkelen til å dømme dette nøyaktig er å unngå å stole på en eller to indikatorer. Bruk i stedet flere i kombinasjon fordi noen kan sende klare meldinger om at bunnen er tilgjengelig, kan andre forutsi noe annet helt, Det er graden av divergens mellom indikatorene du undersøker som vil hjelpe deg med å finne ut hvor markedet er på vei. La oss se på 15 indikatorer som kan hjelpe deg med å avgjøre om markedet har rammet seg, eller faller fortsatt.

Er vi der ennå?
Nivåene som nås av indikatorene på bunnen av forbi bjørnmarkeder, blir ofte brukt som skilt for dagens bjørnmarkeder. Dessverre gjentar historien ikke alltid på samme måte. På bjørnemarkedet i 2008 produserte for eksempel den epokale karakteren av finanskrisen avlesninger som var utenfor diagrammene for mange indikatorer, og langt utover deres prediktive terskler.

Selv om indikatoravlesninger knyttet til tidligere bunnformer kun kan være lærerikt under typiske bjørnmarkeder, kan deres retning og endringsnivåer fortsatt hjelpe under de strengere bjørnmarkedet. Nærmere bestemt, når de avtar fra toppene og samler fart på ulemper, vil utvinningsmodus trolig utfolde seg. (For måter å komme igjennom en down market, les Surviving Bear Country .)

Det er alltid stor interesse for når aksjemarkedet kan bli bunn. Mange investorer med handelsstrategi ser etter den beste tiden til å forplikte penger til markedet. De ønsker ikke å prøve å "fange en fallende kniv."

Den gjennomsnittlige investoren, som er opptatt med familie og karriere, bør imidlertid være forsiktig med slik markedstiming. Akademiske studier har vist at de bedre kan kjøpe og holde markedet gjennom indeksfond eller børsnoterte fond (ETF) og rebalansere med intervaller.

Selvfølgelig, hvis den gjennomsnittlige investor kan begynne å investere eller rebalansere i dypet på et bjørnmarked, bør dette forbedre langsiktig avkastning. Indikatorene kan derfor være nyttige for å gi et mer objektivt bilde av markedsforholdene, og perioder når økt eksponering mot aksjer er mer sannsynlig å øke langsiktig avkastning (ikke så mye eksakt bunn).
Indikatortyper Indikatorene er gruppert i følgende fem typer:

1. Market Sentiment : Høyere pessimisme signaler nærhet til trough
2. Teknisk analyse : Ekstremt solgte markeder er mer sannsynlige å kaste tilbake
3. Kredittmarkeder : Markeder kamp når bankfolk / obligasjonsmarkeder er skitne
4. Verdivurdering : Bjørnmarkedet står overfor en oppoverbakke, hvis verdsettelsene fortsatt er høye
5. Økonomiske indikatorer : Den Økonomi kan opprettholde en rally fra bunnen

Markedsstemning Investorer som ønsker å se på markedssentimentet bør vurdere følgende indikatorer:

• Investor Intelligence Sentiment Survey: Denne ukentlige undersøkelsen overvåker markedsfølelsen av mer enn 100 uavhengige investeringsnyhetsbrev.Når oksen og bjørnen sprer seg (prosentandelen av bullish mindre bearish rådgivere) faller til -20 eller deromkring, er pessimistisk sentiment på topp, som vanligvis hyler en bunn i markedet. Et eksempel ville være 30% bullish og 50% bearish (med 20% nøytrale). Det er flere andre sentimentmålere, blant annet American Association of Individual Investors (AAII) undersøkelse og TickerSenseens bloggerundersøkelse. (For relatert lesing, se Investors Intelligence Sentiment Index .)
  

• Mutual Fund Redemptions: Perioder med tunge innløsninger av aksjefond og sikringsfond har markert aksjemarkedene i fortiden. I løpet av de siste 25 årene har det vært tre perioder da den 12 måneders rullende summen av amerikanske aksjefondssalg var negativ:
  
  • Krasj i oktober 1987
  • Teknisk byst i begynnelsen av 2000-tallet
  • Finanskrisen av 2008

  Data leveres månedlig av Investment Company Institute og ukentlig av Trim Tabs Investment Research.

• CBOE-volatilitetsindeksen (VIX): Denne indeksen måler hvor mye frykt er i markedet basert på premier i opsjonskontrakter på S & P 500. Optiepremier øker ettersom flere investorer kjøper put opsjoner for å sikre sine porteføljer mot markedsavtak . En økning på 30 i VIX har spådd et bearish klimaks i fortiden. Den finansielle krisen i 2008 ga imidlertid utvidede avlesninger over dette nivået - så høyt som 89 i oktober 2008. Det er sagt at det er volatilitetsforanstaltninger for andre store indekser, for eksempel CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN), som VIX-avlesninger kan sammenlignes. Tilknyttede indikatorer er forholdstall for salgsopsjoner til anropsalternativer for store indekser. Teknisk analyse Investorer som ønsker å se på teknisk analyse, bør vurdere følgende indikatorer:

Historiske milepæler: Tidligere Markedsbunnene tar i gjennomsnitt tre til seks måneder for å fullføre. De er preget av et volatilt handelsområde og tester av de lave. En "kapituleringshendelse" forekommer vanligvis, og tydeliggjøres av bratte prisfall på unormalt høye handelsvolumer. Dramatiske intradag reverseringer gjør opptredener. En annen milepæl er når markedet slutter å reagere på dårlige nyheter. Bunnprosessen avsluttes med en sterk breakout på tungt volum. Relativ styrkeindeks (RSI):

• RSI sammenligner den gjennomsnittlige daglige gevinsten i en aksje eller indeks til gjennomsnittlig daglig tap over de siste 14 dagene (eller annen periode). Det er matematisk transformert til å variere mellom 0 og 100. Når gjennomsnittlig daglig gevinst faller i forhold til gjennomsnittlig daglig tap og bringer RSI ned til 30, er det et tegn på signifikante oversolgte forhold. Når det beregnes for S & P 500-indeksen, kan det bety at markedet ligger nær bunnen. (For mer informasjon se Bli kjent med oscillatorer: Relativ styrkeindeks .)
  

• Andre tekniske indikatorer: Foruten RSI er det mange andre tekniske indikatorer.Omtrent alle som brukes til å analysere aksjer på individnivå kan brukes på indeksnivå med det formål å generere signaler fra markedstopp og bunn. ( Teknisk analyseveiledning gir en rekke indikatorer som kan utvides til markedsnivå, og
  

• Active Trading Tutorial .) En annen tilnærming er å beregne prosentandelen av aksjer overgår en teknisk grense. For eksempel, når antall aksjer som gjør 52-ukers nedturer stiger over 50%, ses det av noen som en utvasking. Enda en annen tilnærming er å lete etter forskjeller, for eksempel når forutgående tilbakegangslinjen ikke følger en markedsindeks til en ny lav; dette er sett på som en "bullish divergens" og kan signalere bunnen. Andre ofte brukte tekniske signaler inkluderer: En nedgang i den hausse prosentvise indeksen til 30% (For mer se Hvilken retning er markedets overskrift?

  )

  Vesentlig avvik fra indekser fra sin trend som representert av et glidende gjennomsnitt (MA)

  • Minst en dag hvor volumet handles i fallende aksjer, er 90% av totalvolumet (panikksalg) etterfulgt av minst en dag hvor volumet handles i stigende aksjer er 90 % av totalen (panikkoppkjøp) tvangssalg av gjensidig og hedgefond; Anekdotiske rapporter i media kan til en viss grad indikere omfanget, som det kan være et kontinuerlig mønster av skarpe avsetninger i den siste timen av daglig handel. Fondene legges ofte i "markedet på nært" ordre fordi fondverdier er basert på sluttkurs. Ledende sektorer:
  • Mange analytikere tror bunnen er på plass når enkelte sektorer begynner å vise absolutt eller relativ styrke. Disse sektorene har en tendens til å være økonomi, forbrukssykluser, teknologi (spesielt halvledere) og transport. Grunnmateriell og energipapir er sen-trinns vinnere under oksemarkeder. Faktisk, når råvarelagerene snubler, er bunnen av bjørnmarkedet for hånden, etter deres syn. Andre analytikere mener at rallyen fra bunnen vil dukke opp først i hvilken gruppe som helst var mest solgt.
  • Kredittmarkeder

  • Investorer som ønsker å se på kredittmarkeder, bør vurdere følgende indikatorer:
    

• TED Spread: TED-spredningen er forskjellen i avkastningen mellom tre måneders interbanklån og tre måneders amerikanske Treasury regninger (regninger). Når finansiell stress stiger og bankene blir mindre villige til å låne til hverandre, stiger interbanklånsrenten i forhold til takstpriser (oppfattes som risikofri). Jo bredere spredningen blir, jo større er sannsynligheten for en kredittkrisen som sprer deflatoriske impulser til økonomien. Historisk sett var spred på over 100 basispunkter en indikasjon på topp, selv om de skyte opp over 250 basispoeng i løpet av 1987 og mer enn 450 basispoeng (høyest til den datoen) i finanskrisen i 2008. Bond -Beløpsspredninger:

Når økonomisk stress er forhøyet og selskapene har større risiko for å gå konkurs, har avkastningen på sine obligasjoner en tendens til å stige i forhold til statsobligasjoner (sett som risikofri).For "Baa'-bedriftsobligasjoner mot 10-årige Treasuries har en utvidelse av spreads til 300 basispunkter historisk markert et vendepunkt for finansmarkedene. Spreadene økte imidlertid til nesten 400 basispoeng i 1982 og 550 basispoeng i 2008. Andre obligasjonsspread blir også observert, for eksempel forskjellen i avkastning på junkobligasjoner mot statsobligasjoner. Verdivurdering

• Investorer som ønsker å se på verdsettelse, bør vurdere følgende indikatorer:
  

• Prisgevinstforhold (P / E-forhold): Verdsettelsesforanstaltninger for aksjer, for eksempel P / E-forhold, kan ikke være rettidige indikatorer, men gir likevel kontekst, spesielt for investorer som er fokusert på det langsiktige. En komplikasjon er rekkevidden av formuleringer mulig. En av de enkleste er S & P 500 P / E-forholdet basert på etterfølgende fjerde kvartal resultat per aksje (EPS). Under store bjørnmarkeder siden 1937, har den bunnet ut med et gjennomsnitt på 50% under det langsiktige gjennomsnittet på rundt 17 ganger inntjening. Mer sofistikerte versjoner, som for eksempel Capital Economics 'S & P 500 P / E-forhold justert for inflasjon og konjunkturer (med 10 års gjennomsnitt av inntjening), viser tilsvarende overskygging: i de 14 nedgangene siden 1923 ble det bundet (på gjennomsnittlig) på 11 ganger inntjening, 35% under det langsiktige gjennomsnittet på 17 ganger. Andre verdsettelsesstifter kan benyttes, for eksempel Tobins Q-forhold, som sammenligner markedsverdier med erstatningskostnader; dens nedre grense er 0. 5.

Guru Investors: Kjøp av kunnskapsrike investorer, som Warren Buffett, kan være et signal som bunnen nærmer seg. De avslører noen ganger sine kjøpevirksomheter til media, som Buffett gjorde i en artikkelen om

• New York Times

  16. oktober 2008. Markedsføringstiden er imidlertid ikke deres spill, så de pleier å være tidlige.

• Makroøkonomisk Investorer som ønsker å se på verdsettelse bør vurdere følgende indikatorer: Historiske mønstre: Siden Verden Krig II, tilbakeslag i USA har gjennomsnittet litt over et år. Å vite når den nåværende resesjonen begynte, kan hjelpe med å ringe en bunn, siden aksjemarkedene tradisjonelt samles to til seks måneder før slutten av en lavkonjunktur. Forbruker konfidensindeks (CCI): I den siste uken i hver måned publiserer konferansen styret CCI, som er basert på intervju data hentet fra et representativt utvalg av 5.000 amerikanske husholdninger. Indeksen er et gjennomsnitt av svar på spørsmål som fremkaller meninger om nåværende og forventede forretningsforhold, nåværende og forventede ansettelsesforhold og forventet familieinntekt. Når KKI faller til 60, har det vanligvis indikert en bunn for aksjemarkedet, men i 2008 gikk det under 40. (Les mer om denne høyt vurderte undersøkelsen i Økonomiske indikatorer: Consumer Confidence Index (CCI)

.) Revisjoner til inntjeningsestimater:

• I løpet av økonomiske nedganger gjør megleranalytikere som legger ned estimater av selskapsinntekter, vanligvis lagstrateger som utsteder inntektsestimater for markedsindekser.Strategene, som er mer tilpasset til makroøkonomiske utviklinger, er vanligvis de som har det riktig under nedgangstider. Bunn-up-analytikerne må derfor revidere sine estimater nedover til i det minste å være i tråd med strategernes estimater før markedet kan bunne. (Lær hvordan denne nøkkelen beregnes og hvordan den brukes til å bedømme markedsresultater, les
  

• Resultatprognoser: En Primer .) Ledende økonomiske indikatorer: Selv om aksjemarkedet vanligvis blir flere måneder før slutten av en lavkonjunktur, kan innstillinger på ledende økonomiske indikatorer stole på investortillit i gjenopprettingsfasen. De notater inkluderer:
  

• Økninger i konferansetilsynets ledende økonomiske indikator og / eller dets komponenter, for eksempel produsentens nye ordrer for forbruker- / kapitalvarer, boligstart, indekser for innkjøpsledere, jobber og pengemengder. Stigende Baltic Dry Index, som måler prisene fra havskiptanker for å levere råvarer Positive avlesninger på ledende indikatorer / prognoser fra økonomiske prognosere med gode sporopplysninger. Fallende beholdning av boliger til salgs og stigende boliglånsapplikasjoner
  

• Bunnlinjen Selv om ingen ringer en klokke for å informere investorer om at bjørnemarkedet er i ferd med å snu, betyr det ikke at det er et " t klare signaler. Hvis du finner deg selv lurer på om markedet har rammet seg, bruk en kombinasjon av indikatorer for å se hva de forutsier. Hvis du slår det riktig, vil ørene dine ringe med den søte lyden av å investere suksess.
  
  • For mer, les
  • Økonomiske indikatorer
  • og
  • Ledende økonomiske indikatorer forutsi markedstendenser

.