Del video // www. Investopedia. com / vilkår / m / MLP. asp

Hva er et 'Master Limited Partnership - MLP'

Et mesterbegrenset partnerskap (MLP) er en type virksomhet som eksisterer i form av et børsnotert aksjeselskap. Som sådan kombinerer den skattefordelene ved et partnerskap - overskudd beskattes bare når investorene faktisk mottar utbytte - med likviditet til et offentlig selskap.

MLP har to klasser av partnere:

• Begrensede partnere: investorer som kjøper aksjer i MLP som gir hovedstaden til virksomhetens virksomhet. De mottar periodiske distribusjoner fra MLP, typisk kvartalsvis.
• Generelle partnere: er ansvarlig for å administrere MLPs daglige drift. De mottar kompensasjon basert på partnerskapets forretningsresultat.

BREAKING DOWN 'Master Limited Partnership - MLP'

Et MLP er et partnerskap som handles på en nasjonal utveksling, som gir betydelige skattefordeler for både generelle og begrensede partnere. MLP er plassert for å utnytte kontantstrøm, da de må distribuere alle tilgjengelige penger til investorer. MLP kan bidra til å redusere kapitalkostnaden i kapitalintensive virksomheter, som for eksempel energisektoren.

-3 ->

Og faktisk er det ifølge loven de fleste MLPene som for tiden driver i energibransjen, som leverer og administrerer ressurser: Et eksempel er Genesis Energy LP, som tilbyr rørledningstransport, raffinaderitjenester og forsyning og logistikkstøttetjenester for oljeselskaper.

Mange olje- og gasselskaper utsteder MLPs i stedet for bedriftslager. Med denne strukturen kan bedrifter eller enkeltpersoner eie en eierandel. Et selskap er sannsynlig å eie interesse i sin egen MLP. Deretter etableres også egne aksjeselskap, med det eneste å være å eie aksjer (offisielt, enheter) av selskapet MLP, omfordeling av passiv inntekt gjennom selskapet som et regulært utbytte.

Et godt eksempel på denne strukturen er Linn Energy, som både har en MLP (LINE) og et selskap som eier en interesse i MLP (LNCO). Investorer har da mulighet til å velge, for skatt, hvordan de ønsker å motta inntekten selskapet genererer.

History of Master Limited Partnerships

Den første MLP ble organisert i 1981.

Kongressen begrenset i 1987 bruk av MLPer til eiendoms- og energiselskaper. Disse begrensningene ble satt på plass som følge av det oppfattede tapet av bedriftsskatt, siden MLP ikke betaler føderale skatter. For å kvalifisere seg for passeringsstatusen, må minst 90% av MLPs inntekt være kvalifiserende inntekt, som vanligvis defineres som inntekt realisert fra lete, produksjon eller transport av naturressurser eller fast eiendom.Med andre ord, for å kvalifisere som et mesterbegrenset partnerskap, må et selskap ha alt annet enn 10% av sine inntekter, være fra råvarer, naturressurser eller eiendomsvirksomhet. Denne definisjonen av "kvalifiserende inntekt" reduserer sektorene der MLPer kan operere.

Egenskaper for en MLP

MLP er en unik hybrid juridisk struktur som kombinerer elementer i et partnerskap med elementer i et selskap. Først av alt betraktes det som aggregat av sine partnere frem for en egen juridisk enhet (som et selskap ville være). For det andre har det teknisk ingen ansatte; De generelle partnerne er ansvarlige for å levere alle nødvendige operasjonelle tjenester. Legene har en eierandel på 2% (vanligvis) i venture, og har mulighet til å øke eierskapet.

Som et partnerskap utsteder en MLP enheter i stedet for aksjer. Disse enhetene handles imidlertid ofte på nasjonale børser, og gir betydelig likviditet - en likviditet som tradisjonelle partnerskap ikke tilbyr. De som kjøper inn i en MLP, kalles begrensede partnere; De tildeles en andel av MLPs inntekter, fradrag, tap og studiepoeng. Disse er i form av børsnoterte enheter, ikke aksjer i aksjer, og derfor blir investorene ofte referert til som andelseiere, i stedet for aksjonærer.

Skattefordeler ved MLPs

En MLP er behandlet som et begrenset partnerskap for skattemessige formål. Et begrenset partnerskap har en gjennomgående eller gjennomstrømmende skattestruktur, noe som betyr at alle gevinster og tap blir overført til de begrensede partnerne. Med andre ord er MLP selv ikke ansvarlig for selskapsskatt på sine inntekter, da de fleste inkorporerte virksomheter er; I stedet er dets eiere / andelseiere / investorer bare personlig ansvarlige for inntektsskatt på sine deler av MLPs inntjening. Dette gir en betydelig skattefordel; fortjeneste er ikke gjenstand for dobbeltbeskatningsscenariet der selskaper betaler bedriftsskatt, og da skal aksjonærene også betale personlig skatt på inntektene fra sine aksjer. Videre videreføres fradrag som avskrivninger og uttømming videre til de begrensede partnerne. Begrensede partnere kan bruke disse fradrag for å redusere sin skattepliktige inntekt.

Kvartalsfordeler fra MLP er ikke ulikt kvartalsvise aksjeutbytte. Men de blir behandlet som en kapitalavkastning, i motsetning til inntekter, og dermed utelukker ikke inntektsskatt på dem. Mesteparten av inntektene er utsatt for skatt inntil enhetene faktisk blir solgt; og da blir de beskattet til lavere kapitalgevinster i stedet for på høyere personlig inntektsrate. Dette gir betydelige ekstra skattefordeler.

Mer MLP Plusses

MLPs er kjent for å tilby lave investeringsmuligheter (selv om de har blitt utsatt for litt mer volatilitet i det siste), som stammer fra at de ofte er i sakte voksende næringer, som rørledning konstruksjon. Dette betyr lav risiko. Fordi de tjener en stabil inntekt som ofte er basert på langsiktige servicekontrakter, bidrar de til å tilby stabile kontantstrømmer, noe som fører til konsekvent kontantutdeling.Disse kontantutdelingene vokser vanligvis litt raskere enn inflasjonen, og for begrensede partnere er 80% -90% av dem ofte utsatt for skatt. Samlet gir dette mulighet til å tilby attraktive inntektsrenter (vanligvis vesentlig høyere enn gjennomsnittlig utbytte av aksjer). Og statusen for gjennomstrømningsenhet, ved å unngå dobbeltbeskatning, fører til at mer kapital blir tilgjengelig for fremtidige prosjekter, noe som gjør MLP-firmaet mer konkurransedyktig i sin bransje.

For den begrensede samarbeidspartneren overstiger kumulative kontantfordeler vanligvis de gevinster som skal betales når alle enheter er solgt.

Det er fordeler for å bruke MLPs for eiendom planlegging, også. Hvis en unitholder-gaver eller overfører MLP-enheten til mottakerne, vil begge unngå å betale skatt i løpet av overføringenstidspunktet. kostnadsgrunnlaget vil bli justert på grunnlag av markedsprisen i løpet av overføringenstidspunktet. Hvis unitholderen dør og enhetene overgår til arvinger, er deres rettferdige markedsverdi fast bestemt på å være verdien fra datoen for dødsfallet, og de tidligere utdelingene blir ikke beskattet.

MLP Downsides

Kanskje den største ulempen for å være en begrenset partner i en MLP er at du må sende den beryktede Schedule K-1-skjemaet. Dette er et mye mer komplisert dyr enn en 1099-DIV, noe som betyr at du må betale din regnskapsfører mer på årsbasis, selv om du ikke solgte noen enheter (for kontantfordeling). Og K-1-skjemaer er beryktede for å ankomme sent, til fortvilelse for mange en skatteforhandler. Et ekstra problem: Noen MLPer opererer i mer enn én tilstand, noe som betyr at du må legge inn flere stater, noe som vil øke kostnadene dine.

En annen skattemessig negativ er at du ikke kan bruke netto tap for å kompensere andre inntekter. Eventuelle netto tap må overføres til neste år. Når du til slutt selger alle enhetene, kan et netto tap da brukes som fradrag mot annen inntekt.

En endelig negativ er begrenset oppadgående potensial (historisk), men dette kan forventes fra en investering som skal produsere en gradvis, men pålitelig inntektsstrøm.